TopMarketsvn

Giải bài toán giá cổ phiếu thấp vô lý tại Đạm Cà Mau

HOSE:DCM   CÔNG TY CỔ PHẦN PHÂN BÓN DẦU KHÍ CÀ MAU
Quyết sách
Nhà máy Đạm Cà Mau (NMĐCM) là một dự án trọng điểm của Việt Nam về dầu khí, nhà thầu chính là Công ty Thiết kế Vũ Hán (Trung Quốc) đảm nhận thiết kế, mua sắm và thi công xây dựng. Nhà máy được khởi công xây dựng ngày 26-7-2008. Chưa đầy 4 năm sau, tháng 1-2012, NMĐCM chính thức cho ra sản phẩm urê thương mại đầu tiên. Với vốn đầu tư ban đầu 900 triệu USD, NMĐCM được kỳ vọng sẽ góp phần chủ động về phân bón cho nông nghiệp khu vực Đồng bằng sông Cửu Long nói riêng, cả nước nói chung. Thực tế nhà máy hoạt động ổn định đã khẳng định thành công của một chủ trương lớn, từ nỗ lực, trí tuệ và quyết sách sáng suốt của Đảng và Chính phủ cho một nền nông nghiệp phát triển bền vững.
Sau 2 năm nhà máy đi vào vận hành, trách nhiệm của nhà thầu đã kết thúc, NMĐCM trở thành một minh chứng về sự hợp tác hiệu quả giữa Việt Nam và Trung Quốc nói chung, giữa Petrovietnam với BQLDA và nhà thầu nói riêng. Sau này, khi nhà thầu Vũ Hán trúng thầu nhà máy có công suất tương tự ở Cu Ba, họ đã dẫn đoàn công tác Cu Ba sang thăm NMĐCM và lấy đó như thành công tiêu biểu của Vũ Hán.Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (Petrovietnam), Ban Quản lý Dự án NMĐCM (BQLDA) đã làm việc rất hiệu quả và có quan hệ chuẩn mực với tổng thầu Trung Quốc thực hiện dự án hành công. Ngay sau khi thành lập Dự án NMĐCM, BQLDA đã lập 1 khu phụ trợ thi công khoảng 10ha ở bên cạnh nhà máy để tập kết vật tư, thiết bị và xây dựng lán trại công nhân, hạn chế tối thiểu sự “giao tiếp” của nhà thầu với bên ngoài, chính quyền địa phương cũng dễ dàng quản lý. Với việc sớm lập đồn công an, công tác an ninh trật tự được giữ tuyệt đối, bảo đảm an ninh và tiến độ cho dự án, tránh thất thoát, mất mát.

Dự án NMĐCM thành công phải kể đến sự chỉ đạo đồng bộ của Petrovietnam, sự chuẩn bị bài bản của Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (PVFCCo) trong việc chuẩn bị đội ngũ nhân sự vận hành, để đến ngày hôm nay, nhân sự tham gia dự án đã có những bước trưởng thành vượt bậc. Ngoài việc đáp ứng được chất lượng quản lý, vận hành, đội ngũ cán bộ, kỹ sư của NMĐCM đã được nhà thầu cung cấp thiết bị là Toyo Engineering (Nhật Bản) mời cùng sang chạy thử nhà máy ở Venezuela như các chuyên gia. NMĐCM cũng đã cử một đội ngũ hỗ trợ chạy thử thành công Nhà máy Đạm Ninh Bình và tham gia đào tạo nhân lực cho Nhà máy sản xuất Nitrat Amon của Vinachem, hỗ trợ vận hành cho Nhà máy Xơ sợi Đình Vũ.
Thách thức và cơ hội
Từ 2019, DCM không còn được hưởng ưu đãi giá khí từ PVN và phải mua khí sản xuất theo giá thị trường. Điều này vừa là thách thức, vừa là cơ hội cho DCM . DCM sẽ phải nỗ lực tiết giảm chi phí, quản lý vận hành, phát triển sản phẩm mới để đáp ứng nhu cầu thị trường và đảm bảo lợi ích của cổ đông
Sự vô lý của một doanh nghiệp đầu ngành
Xét về quy mô, công nghệ, thị phần, Đạm cà mau cùng với Đạm phú mỹ đang là hai doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phân bón của Việt Nam. Việc giá cổ phiếu DCM giảm xuống ngưỡng thấp nhất kể từ khi niêm yết đang thể hiện những lo lắng của các nhà đầu tư đối với những khó khăn DCM đang phải đối diện. Tuy nhiên, qua tiếp xúc, trao đổi làm việc cùng lãnh đạo DCM , chúng tôi có sơ sở tin tưởng vào việc quản lý, vận hành của ban điều hành. Điều này vừa nhằm phục vụ chủ trương thoái vốn của tập đoàn dầu khí tại DCM , vừa khẳng định vị thế của DCM trên thị trường.