Đồng euro chịu sức ép trước thềm dữ liệu CPI Mỹ

Đồng euro EURUSD bước vào tuần giao dịch mới trong thế phòng thủ khi đồng USD tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn. Trong phiên giao dịch đầu tuần tại châu Á, EUR/USD lùi về quanh mốc 1,1400 sau khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran bất ngờ leo thang trở lại cuối tuần qua.
Theo tôi, thị trường hiện không chỉ phản ứng với rủi ro địa chính trị mà còn đang chờ một phép thử lớn hơn: dữ liệu lạm phát (CPI) tháng 6 của Mỹ, yếu tố có thể quyết định kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong những tháng tới.
Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC

Đợt leo thang mới tại Trung Đông đã nhanh chóng kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường tài chính. Sau các cuộc không kích mới của Mỹ nhằm vào Iran, Tehran lập tức đáp trả bằng các cuộc tấn công nhằm vào một số đồng minh của Washington trong khu vực như Kuwait, Jordan và Qatar. Những diễn biến này khiến dòng tiền một lần nữa tìm đến đồng USD, tài sản trú ẩn truyền thống mỗi khi bất ổn địa chính trị gia tăng.

Theo tôi, tác động của cuộc xung đột lần này lên tỷ giá EUR/USD EURUSD diễn ra thông qua hai kênh. Thứ nhất là nhu cầu nắm giữ USD để phòng ngừa rủi ro, yếu tố đang tạo áp lực trực tiếp lên đồng euro. Thứ hai là nguy cơ căng thẳng tại eo biển Hormuz tiếp tục đẩy giá năng lượng đi lên, qua đó làm gia tăng áp lực lạm phát tại châu Âu. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, thị trường rõ ràng đang ưu tiên phản ánh yếu tố trú ẩn nhiều hơn là kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ phải tiếp tục thắt chặt chính sách.

Điều này lý giải vì sao đồng euro vẫn suy yếu dù triển vọng lãi suất của ECB chưa hề xấu đi. Trước đó, ECB đã nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 6 và thị trường vẫn kỳ vọng cơ quan này sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới nếu giá năng lượng tiếp tục tạo áp lực lên lạm phát. Tuy nhiên, sức mạnh của đồng USD hiện đang lấn át hoàn toàn lợi thế từ chênh lệch chính sách tiền tệ giữa hai bờ Đại Tây Dương.

Tâm điểm của thị trường trong tuần này sẽ chuyển sang báo cáo CPI tháng 6 của Mỹ. Đây có thể là dữ liệu quan trọng nhất đối với đồng USD trong ngắn hạn, bởi nó sẽ tác động trực tiếp đến kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed.

Nếu lạm phát thấp hơn dự báo, áp lực buộc Fed phải duy trì lập trường cứng rắn sẽ giảm bớt. Khi đó, lợi thế về lãi suất của đồng USD có thể suy yếu, tạo điều kiện để EUR/USD phục hồi sau chuỗi phiên chịu áp lực.

Ngược lại, nếu CPI tiếp tục cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng, thị trường nhiều khả năng sẽ gia tăng đặt cược vào khả năng Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn hoặc thậm chí tiếp tục nâng lãi suất. Kịch bản này sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng USD và có thể kéo EUR/USD phá vỡ vùng hỗ trợ tâm lý 1,1400, hướng xuống khu vực 1,1350.

Theo quan điểm của tôi, diễn biến của EUR/USD trong ngắn hạn đang bị chi phối bởi ba biến số lớn cùng lúc: căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách giữa ECB và Fed, và các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ.

Trong đó, báo cáo CPI sẽ là chất xúc tác quyết định xem đồng USD có tiếp tục duy trì vị thế áp đảo hay không. Mốc 1,1400 vì vậy không chỉ là một ngưỡng kỹ thuật, mà còn là ranh giới phản ánh sự giằng co giữa nhu cầu trú ẩn và kỳ vọng chính sách tiền tệ của hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!