Cục Hàng không Dân dụng Việt Nam (CAAV) đã đề xuất nối lại các chuyến bay thương mại hạn chế đối với hành khách quốc tế có xét nghiệm COVID-19 âm tính bắt đầu từ tháng 7/2021. Tuy nhiên, với sự bùng phát trở lại của dịch COVID-19 gần đây tại Việt Nam, chúng tôi tin rằng các chuyến bay thương mại quốc tế sẽ không được nối lại cho đến quý 4/2021. Ngoài ra, với tốc độ tiêm chủng vaccine còn chậm tại Việt Nam, chúng tôi cho rằng Chính phủ sẽ vẫn thận trọng trong việc nối lại các chuyến bay quốc tế. Chúng tôi dự báo lượng hành khách quốc tế của HVN sẽ chỉ đạt 21%/67%/77%/87% mức trước dịch COVID lần lượt vào các năm 2021/2022/2023/2024 so với dự báo trước đây của chúng tôi là 27%/74%/83%/92%. Tuy nhiên thì dường như giá cổ phiếu HVN cho thấy dấu hiệu chững lại (đà giảm không còn tiếp diễn). Khuyến nghị mua vào HVN quanh giá hiện tại cho mục tiêu gần 34. Cắt lỗ nếu thủng quá -7%