Mua PPC quanh 24 cho mục tiêu 28. Chặn lỗ 22
PPC - MUA - Mục tiêu 28 - Cắt lỗ 22.
Giá mua: 23.x - 24.
Sản lượng điện thương phẩm sẽ phục hồi sau năm 2021. Theo ban lãnh đạo, sản lượng điện hợp đồng năm 2021 của PPC chỉ đạt 3,3 tỷ kWh (-32% YoY), do sản lượng điện hợp đồng của Phả Lại 1 và Phả Lại 2 giảm lần lượt 64% và 15%. Chúng tôi cho rằng sản lượng điện hợp đồng của các nhà máy điện nêu trên giảm do lượng mưa tăng nhanh trong nửa cuối năm 2020 và đà phục hồi sẽ giảm tốc trong những năm tiếp theo khi Việt Nam chuyển sang giai đoạn khô của chu kỳ mưa 5 năm. Do đó, chúng tôi dự báo tổng sản lượng điện thương phẩm của PPC sẽ tăng 28% YoY trong năm 2022 từ mức cơ sở thấp vào năm 2021 và tăng thêm 10% YoY trong năm 2023.
Chúng tôi nâng dự báo thu nhập cổ tức trong năm 2021 phù hợp với nghị quyết ĐHCĐ của HND và QTP nhưng giảm dự báo thu nhập cổ tức sau năm 2021. ĐHCĐ của HND diễn ra vào tháng 4/2021 đã thông qua đề xuất của ban lãnh đạo về việc trả tổng cộng 2.425 đồng/CP cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2020 so với dự báo trước đây của chúng tôi là chỉ 1.600 đồng/CP. QTP cũng thông báo sẽ chia 1.000 đồng/CP cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2020 so với dự báo trước đây của chúng tôi là 200 đồng/CP. Do đó, chúng tôi nâng dự báo thu nhập từ cổ tức năm 2021 từ HND và QTP của PPC lần lượt thêm 53% lên 357 tỷ đồng và 400% lên 75 tỷ đồng. Tuy nhiên, chúng tôi giảm dự báo thu nhập cổ tức lũy kế giai đoạn 2022-2030 thêm khoảng 9% chủ yếu do thu nhập cổ tức từ HND thấp hơn.
Giá mua: 23.x - 24.
Sản lượng điện thương phẩm sẽ phục hồi sau năm 2021. Theo ban lãnh đạo, sản lượng điện hợp đồng năm 2021 của PPC chỉ đạt 3,3 tỷ kWh (-32% YoY), do sản lượng điện hợp đồng của Phả Lại 1 và Phả Lại 2 giảm lần lượt 64% và 15%. Chúng tôi cho rằng sản lượng điện hợp đồng của các nhà máy điện nêu trên giảm do lượng mưa tăng nhanh trong nửa cuối năm 2020 và đà phục hồi sẽ giảm tốc trong những năm tiếp theo khi Việt Nam chuyển sang giai đoạn khô của chu kỳ mưa 5 năm. Do đó, chúng tôi dự báo tổng sản lượng điện thương phẩm của PPC sẽ tăng 28% YoY trong năm 2022 từ mức cơ sở thấp vào năm 2021 và tăng thêm 10% YoY trong năm 2023.
Chúng tôi nâng dự báo thu nhập cổ tức trong năm 2021 phù hợp với nghị quyết ĐHCĐ của HND và QTP nhưng giảm dự báo thu nhập cổ tức sau năm 2021. ĐHCĐ của HND diễn ra vào tháng 4/2021 đã thông qua đề xuất của ban lãnh đạo về việc trả tổng cộng 2.425 đồng/CP cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2020 so với dự báo trước đây của chúng tôi là chỉ 1.600 đồng/CP. QTP cũng thông báo sẽ chia 1.000 đồng/CP cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2020 so với dự báo trước đây của chúng tôi là 200 đồng/CP. Do đó, chúng tôi nâng dự báo thu nhập từ cổ tức năm 2021 từ HND và QTP của PPC lần lượt thêm 53% lên 357 tỷ đồng và 400% lên 75 tỷ đồng. Tuy nhiên, chúng tôi giảm dự báo thu nhập cổ tức lũy kế giai đoạn 2022-2030 thêm khoảng 9% chủ yếu do thu nhập cổ tức từ HND thấp hơn.