Giá vàng vượt 4.050USD, tín hiệu cảnh báo cho triển vọng Mỹ

Sáng thứ Hai (10/11), giá vàng XAUUSD giao ngay tại châu Á tăng vọt gần 52 USD, lên mức 4.053,35USD/ ounce cao nhất trong ngày, khi thị trường hấp thụ loạt dữ liệu yếu từ Hoa Kỳ và kỳ vọng ngày càng lớn về khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm đảo chiều chính sách tiền tệ.

Theo Bloomberg, đà tăng của vàng được thúc đẩy bởi nỗi lo suy giảm tăng trưởng tại Mỹ, khi chỉ số niềm tin người tiêu dùng do Đại học Michigan công bố đã rơi xuống 50,3 điểm trong tháng 11, thấp nhất kể từ giữa năm 2022. Áp lực giá cả, tình trạng chính phủ đóng cửa kéo dài và thị trường lao động suy yếu đã khiến triển vọng kinh tế trở nên u ám.
Cùng thời điểm, báo cáo việc làm Challenger cho thấy hơn 150.000 lao động Mỹ bị sa thải trong tháng 10, mức cao nhất trong 2 thập kỷ. Dữ liệu này củng cố quan điểm rằng chu kỳ thắt chặt tiền tệ của Fed đang đi đến hồi kết, khi chi phí vay cao bắt đầu ảnh hưởng rõ rệt đến doanh nghiệp và việc làm.

Theo CME FedWatch, thị trường hiện định giá 66% khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 12, kéo đồng đô la suy yếu và đẩy giá hàng hóa định giá bằng đô la tăng mạnh. Vàng là tài sản không sinh lãi, trở nên hấp dẫn hơn trong bối cảnh lợi suất trái phiếu giảm và rủi ro kinh tế gia tăng.

Tuy nhiên, sự ổn định chính trị tạm thời tại Washington có thể hạn chế phần nào đà tăng. Thông tin từ Bloomberg cho biết tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ đang dần được tháo gỡ, sau khi một nhóm nghị sĩ Dân chủ ôn hòa tại Thượng viện chấp thuận gói ngân sách tạm thời. Tổng thống Donald Trump khẳng định “Mỹ đang tiến gần hơn đến thời điểm kết thúc thời gian đóng cửa chính phủ” một tín hiệu có thể làm dịu nhu cầu trú ẩn ngắn hạn.

Kể từ mức đỉnh kỷ lục 4.380 USD/ ounce giữa tháng 10, giá vàng đã điều chỉnh khoảng 8%, song vẫn tăng hơn 50% trong năm 2025. Động lực chủ đạo của chu kỳ tăng này, gồm môi trường địa chính trị bất ổn, sự yếu đi của đồng đô la và làn sóng mua vào của các ngân hàng trung ương châu Á vẫn chưa suy giảm.
Tính đến 10h45 (giờ Hà Nội), vàng giao ngay đạt 4.052,82 USD/ ounce, trong khi bạc tăng gần 2%.

BestSC bình luận: Sức mua từ châu Á và rủi ro xoay trục tiền tệ
Đằng sau đà tăng mạnh của vàng là một sự dịch chuyển cấu trúc trong hành vi dự trữ của các nền kinh tế mới nổi. Trong suốt 12 tháng qua, Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đã liên tục mở rộng dự trữ vàng, coi đây như “hàng rào chính trị – tiền tệ” trước các rủi ro từ hệ thống tài chính phương Tây.

Theo dữ liệu của IMF, riêng Trung Quốc đã bổ sung hơn 250 tấn vàng trong vòng một năm, đánh dấu chuỗi mua ròng dài nhất trong gần hai thập kỷ. Ở Đông Nam Á, các ngân hàng trung ương, trong đó có Việt Nam vẫn giữ thái độ thận trọng, song xu hướng chuyển một phần dự trữ ngoại hối sang vàng đang gia tăng, phản ánh sự tái cân bằng thầm lặng giữa Dollar Mỹ và các tài sản hữu hình.

Nếu Fed thực sự cắt giảm lãi suất trong tháng 12, lợi suất thực của trái phiếu Mỹ sẽ giảm mạnh, làm suy yếu vai trò của USD như đồng tiền trú ẩn duy nhất. Trong bối cảnh đó, vàng không chỉ là chỉ báo cho tâm lý rủi ro, mà còn là thước đo cho niềm tin vào năng lực quản trị tài khóa và chính sách tiền tệ của Mỹ 2 yếu tố đang bị thách thức đồng thời.

Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc
BestSC – Biên tập, phân tích và xuất bản nội dung