偏狭与反身性 交易随笔（一）（发布于5.26）（由于本人观点被锁，因此将被锁观点一并发布，对我们感兴趣的朋友欢迎点下我的小脑袋）
今天开始，准备开一个交易随笔系列。
虽然小团队里都是菜鸟，但是努力生存的痕迹像极了屏幕前的每一个你，每一次上涨、回撤，都凝聚了欢乐与痛苦，也代表了一步步从失败中的成长。因此我们希望把这份感受与大家共享，共同学习进步。下面是正文。
市场中有一句流传很久的话：你只能赚到你认知范围内的钱。
这句话说的很好，因为它说出了两个真理：一是人的认知范围是有局限和缺陷的。二是市场内钱的流动有自己的逻辑，它不会为一厢情愿买单。
人都是偏狭的，你的喜好、性格、认知都有很强的偶然性，这和你所看、所思、所经历、所认同、所接受息息相关。换个角度说，你是世界大机器上的一个小零件，因此所谓的偏狭其实是一种必然的局限，是一种无人可以逃脱的宿命。
由于偏狭，因此你的喜好，就是你的死亡陷阱。市场的诱惑就是通过你的喜好将你吞噬。同理，你的厌恶也可能是你房间里的大象，眼睁睁看着机会攥在手里流走，也并不鲜见。无论你拥有什么，都需要牢记，你只是一个普通人。
因此，人需要自知，需要认识到自己是有局限的，认识到自己不太可能赚到市场的所有钱。因此，如何在市场中与自己相处，就成了投资中最重要的课程之一。
另一方面，市场则是整体，它包括了所有的事件和信息，以及全部的理解和反应。所有参与者都按照本方利益最大化的原则操作，结果往往是二八分化，即少数人赚走了大多数的钱。为何，因为人性。
市场是一个黑箱，是一个混沌系统，内部的机制可能永远不可知。但是人们对于市场信息的判断和反应则是可以预期的。比如说“利好出尽是利空”就是一种很好的预判市场预期的行为。但是这也只是二阶思维，在此之上可以层层嵌套，市场由此走向极端的复杂。所谓的反身性，也是如此，市场情绪裹挟了市场本身，将相关强化成因果，继而继续强化了市场情绪本身，直至走向人性之极。
情绪组合成人性，人性汇聚成偏见，偏见影响着市场，又时刻被市场纠正。如此真实而不合理的传递链条，就是市场本身最大的缺陷，却也是每个人在其中生存，必须要理解的东西。
其实都一样 交易随笔（二）（发布于5.27）
最近看了一本书-《虚拟货币的一个月-比特币山寨币现场直击》，讲2013年币圈牛市的最后一个月。看完之后深深的感慨，人性是一样的，历史是押韵的。
黄赌毒可能是人类历史上最NB的行业，不论好坏，他们就像是三百六十行中的小强，可能不讨人喜欢，但却最顽强。顽强的不是行业本身，而是人性。在前天的文章中聊过这件事，数字货币堪称赌+毒，那么其诱惑力自然更上层楼。
这就牵出了今天想聊的话题，如何在市场中自持。
在交易中，我们听到过很多话，最著名的就是那句：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。这不仅可能是市场中流传最广的一句话，更可能是最害人的一句话。
因为所谓的贪婪和恐惧，都是极其模糊的概念，不具有任何的可操作性。概念与交易计划以及事实都是极其不同的东西。在交易中，唯三重要的事就是心态控制、仓位管理以及盈亏比。这几件事太过宏大，以后慢慢聊。如果你能理解和做好这三件事，赚钱只是时间问题。而做不好的人，大多只能被概率支配，享受上上下下的快感，运气好的享受下纸面富贵，运气差的只能亏完出局。举个例子，孙子兵法虽然出版了几千年，里面也把战争的精髓说的七七八八，但是同样读了孙子兵法的将军们，表现可是云泥之别。
在交易中，有一个非常朴素而重要的事实，那就是所有参与者都按照本方有利原则进行交易。加仓是认为要涨，减仓是认为要跌，杠杆是认为赚钱更快。但是这个“有利”其实是情绪或者信息在个人情绪上的投射，是一种降维的、扭曲的处理模式。市场情绪和信息是包含所有参与者的，也因此他们的反应及造成的结果也都是充满未知和变化的。这是一种三维的混沌系统，而个人反应往往只有“暴涨、归零”两种后果，要么梭他妈的，要么清仓看戏，这样的结果当然是一次次被市场屠杀。
在这本书中，作者讲述了2013年牛市最后一个月的市场走势，看上去一条直线的大牛市，过程却是异常曲折。大家对BTC的价值、前景、未来的价格展开了广泛的讨论。其中印象深刻的有几点，一是暴涨时很多人都看到十万刀百万刀，一旦暴跌回调就是归零；二是每当出现暴涨和暴跌时，人类希望将偏狭的、错误的、荒谬的因果关系强行合理化的欲望实在太强，继而大多数人都坚持自己的观点，基本不太可能被说服或是改变；三是暴富效应产生后向山寨币的溢出，导致财富效应呈指数级上升，也就是最后的冲顶时刻；四是在大家的一片乐观之中，牛市悄然终结。看着这熟悉的一幕幕，借用兰亭集序的一句话：后之视今，亦犹今之视昔。悲夫！
中性的市场 交易随笔（三）（发布于5.28）
在我的记忆中，市场是有温度的。
上涨时干柴烈火，众人拾柴火焰高，价格以不可思议的速度上窜，巴菲特二三十的年化增长率简直不值一提，仿佛我就是股神本人。
下跌如寒冰刺骨，市场千里冰封，几乎找不到上涨的标的，赚钱难如上青天，人人亏损躺尸，牛市时一天看二十遍的账户现在一个月都懒得看一回。
这就是我们能感到的市场温度，来来回回从不例外。每次都说“这次不一样”，其实每次都一样，周期是永恒的。
这是真实而必然的，上涨周期，资金涌入，后来者跟随，把市场成本逐渐抬高，直至接盘资金枯竭，获利盘走人，留下一堆山顶套牢的散户们。这时没人愿意为他们解套，只有等时间慢慢走过，价格逐渐下跌，散户逐渐割肉，价格跌到了“批发价”，这时聪明钱再次介入，开始分批购买便宜筹码，市场就会止跌，慢慢再度繁荣。这样的循环，亘古不变，因为无法改变的人性。
但是待的时间长了，我似乎产生了一些不一样的感觉，我现在感觉，市场的温度似乎在慢慢消失。无论上涨还是下跌，都不太能太令我兴奋，因为上涨的时候，我会想到回调已经在下一个路口等我；下跌的时候，我也会想到，反弹已经在前面车上等我。
这其实是一个极其简单而朴素的市场规律：市场围绕市场平均成本上下波动。（不是内在价值）
市场有熊也有牛，牛市的时候，均线是短中长发散呈现多头排列，市场价格往往在均线附近来回波动，涨涨跌跌，总体向上。为什么？因为市场平均成本在不断抬高，这会从筹码上和心理上对市场产生影响，使得交易者们接受现在的价格水平。然后获利盘中较为松动的部分，在获利后倾向于卖出，再加上空头潜在获利空间不断变大，这时就会产生一个结果，多方势力减少，空方势力增加，当力量累积到一定程度（相变），就会导致反方向的走势。
熊市的时候，均线长中短依次发散呈现空头排列，市场价格围绕均线波动，总体下跌。此时市场平均成本逐渐降低，分批到达不同群体的可接受范围，因此逐渐产生买入行为，导致买盘逐渐增强，卖盘逐渐减弱，当力量累计，价格就会停止下跌，重新回到上涨状态。
因此我说市场是中性的，没有温度的，是因为市场其实是以很缓慢的速度，围绕各个周期的均线在运行，你感受到的大涨和大跌，都会导致短期内出现大批获利/亏损盘，因而会做出相应的卖出/买入行为，是价格偏离市场平均成本太远后的一种回归。小涨和小跌，就是大跌的分形，是一种小范围的回归。因此我感受的到市场，仿佛逐渐失去了温度，或者说不再是断裂的、多空对立的，而变成了连续的，因为不同群体的决策，都是逐渐产生和发散的。
你能感到的温度，是你情绪的温度，情绪的温度，会损害你的利益，因为它会让你做出错误的判断和决策。
最后聊两句行情，目前显然属于交易价值不大的交易区间，多空双方小股部队互相搏杀，市场缺乏主导性力量，这需要市场慢慢走出来，最近少看多动。关注6月6日前对46930的突破或插针，这样对多头相对有利。
与自己和解 交易随笔（七）（发布于6.1）
究极一生，我们都在寻找与自我相处的方式。
说的文艺一点，当你能够平静的面对生活中所发生的，当你愿意坦然接受生活中的一切，那么你的生活就是平衡的，不会被更多的要素来扰动。这与贫富无关，唯一有关的就是你自己。
富有的人追求地位；贫穷的人追求财富。人心向善，但人心又被社会评判标准裹挟；资源不够，而资源往往满足马太效应。总而言之，生活就是那根胡萝卜，无论你是何身份，如果意识不到自己是驴，那么本质上没有什么区别。
有很多躁动不安的富豪，也有很多自甘平凡的普通人。无论一夫一妻制婚姻本质如何，一对愿意接纳平凡彼此的普通夫妻，生活的可以非常幸福；无论再多财富再多困难，也有首富甘愿净身出户重新开始生活。这一切，都来源于内心的满足亦或不满足。
人与环境是互动的，互相影响的。在一个许多年不变的小环境、小气候中，人确实可以以不知应不变，维持生活的平衡。但这样的环境是不存在的，唯一不变的就是变化本身。任何外部环境的变化，都可能激起你的恐慌、愤怒、嫉妒等情绪，并引发行动，最后导致结果的变化。人，是情绪化的。
情绪化的人与变化的环境是一对花样滑冰搭档，所导致的结果也是二者共同作用的产物，而二者如何互动、影响、变化，又是一个混沌系统，在目前的研究水平下，仍然是相对不可知的。（脑科学研究亦确实有部分成果）
我们每个人都是带着偏见看世界的，因果关系的复杂远非绝大多数人所能驾驭，因此我们对一件事的逻辑及因果关系大概率是残破的，但是残破的人，却常常敢于日天日地日空气，老子天下第一，这种不自知会害自己。
由此，一个偏见的自己，变化的环境，复杂的情绪，共同构成了我们与世界相处的底色，因此与自己和解这件事之难，就在于如何面对自己种种的不足和错误，如何面对环境种种的刺激与不可知，跳脱出来，只看自己。这真的很难。
于是很多人转投哲学与宗教，希望找到一个终极的答案。以我理解，这个答案往往也是偏狭的，亦或是错误的。但是这个答案，如果能够使个体平静，在我看来就已足够。
在市场中存活的人，都有一个简单的愿望，那就是抓住某一个逻辑导致的结果，亦或者只想要这个结果。这个结果，会导致某种资产出现某种变化。但是我们不能够知道的是，追逐这个结果的过程中，会出现什么。市场是混沌的，是随机的，是不可知的。比特币能够从3200涨到6万，这个结果是很多人包括我意料到的，但仍然想不到一年时间内就从3200冲到14000，再跌到6500，再回10500，再回3800。其中925暴跌，1025暴涨，312史诗级暴跌。这些令我终身难忘的瞬间，对市场的主逻辑并没有什么影响和改变，但身处其中的人，则被情绪的上上下下带得神魂颠倒，被各种信号杂音冲的七零八碎，恐惧与贪婪促使交易者做出一系列荒唐的决定。我打个比方，如果能够离市场远一些看市场，只抓主逻辑，那么投资交易就会变得不困难。犹如乘坐直升机游长江，九曲十八弯尽收眼底，轻松惬意。而密切的关注和参与市场，就如同驾驶皮划艇游长江，风高浪急，葬身江底反而变成大概率事件。
美股与美国、美元的复杂关系，可见的未来美股一定还是上涨；中国需要更大的蓄水池化解金融系统风险，同时从生产端逐渐向负债、杠杆端迁移，A股有概率走出与以往不同的牛市；法币末日狂奔，比特币可见的未来内依然存在并继续引人注目；法币严重超发，注定导致严重的通货膨胀，为了平抑通胀，政府可能不得不收缩银根，导致金融市场在中期的动荡；由于债务问题悬而未决，货币政策对信用刺激的作用越来越弱，当放水都失去作用，迎来的将是重大社会变革。以上这些我自己比较认同的大逻辑，也许都会实现，但是各因素彼此之间掣肘，过程中会发生什么，结果会怎么样亦未可知。
跳脱微信消息，跳脱微博分析，跳脱K线摇摆，那些都是杂音，你唯一能做的，就是与自己和解，接纳自己的不完美，承认市场的混沌无序，跟好自己认可的主逻辑，运气与实力同行，若干年收获一次，也许是人生不错的选择。
情绪 交易随笔（十）（发布于6.4）
情绪这件事，是很深奥的，恰似人性如深渊。
人的本质是动物，身上有摆脱不了的动物性，它是人类一切行为的最底层逻辑，而最终往往最终用情绪表达出来。
但是现代社会体系不同，它要求人适应社会系统，社会系统的力量是无穷的，就像是一只蚂蚁微不足道，一群蚂蚁翻江倒海。而在系统里，情绪是个坏东西，它会破坏系统的正常运行，增加成本。能够控制情绪的人，得到承认和成功的概率会高一些。
情绪是我们大脑最原始、最底层的设置，往往在危险之中能够保护你。我们的贪婪恐惧、喜怒哀乐大多是情绪。如果消灭了情绪，那么人就是机器人；如果浑身都是情绪，那就成了原始人，无法融入社会系统。
交易市场尤其如此，最简单的逻辑往往被情绪演绎的最复杂。情绪被放大成各种信号，但这些信号的本质是噪音，不仅不值钱，而且往往扮演了逻辑的反价值，会极大的影响你的决策，最终导致错误的行为。
任何让你眼前一亮，心念一动的消息，都值得怀疑。交易其实是一件简单和朴素的事情，在理解了交易之后，还需要在生活中不较劲不执著的性格，方可真正迈入交易的大门。由此，你会真正感到超脱和笃定，金钱之路，即会徐徐展开。
回归 交易随笔（十一）（发布于6.7）
市场价格围绕市场成本来回波动，市场情绪围绕市场价格来回波动。这构成了一个放大系统。
市场成本是10，那价格就可能是1-100这个范围，而情绪可能被放大到0-1000。而且情绪往往还会比价格慢一拍，即市场价格到顶了，贪婪还没有停止，大家加足马力大干快上。而价格到底了，市场的恐慌依然深不见底，割肉之声不绝于耳。
价格的放大性，情绪的滞后性，这又是好大的两个话题。
最重要的一件事依然是识别趋势，成本摆在那里，人性的贪婪与恐惧就如同阴影一般围绕其后。市场的推手，就有无穷的动力通过价格引导人性的摇摆。市场价格在长期成本附近来回晃悠的时候，就是该警觉的时候，这个时候一旦选择方向，往往不杀个天昏地暗，是不会停手的。一旦市场价格距离长期成本太远，就是该考虑抄底和逃顶的时候了，多少叫太远呢，几个信号：一是距离太远，找历史去对照，二是加速行为，加速赶顶或探底，三是筑顶筑底行为，即始终无法创出新高，亦或者始终无法创出新低，那么，可能的好机会，就到了。
在金融市场中，最朴素的价值观注定获得胜利，以孩子一样的眼光看待市场，就获得了最深邃的奥秘。
我所理解的BTC 交易随笔（十二）
比特币本质是一个信号——关于价值锁定的可靠信号。（可靠来自于不增发、不可伪造的技术底层逻辑）这也是比特币被类比为数字黄金的原因。但是黄金有历史共识，比特币几乎没有。
比特币现有市场格局的形成，很大一部分是由远古巨鲸所影响的。逻辑大概是这样的——比特币最早是极客们的玩具，有了价格之后就产生了金融属性（毕竟中本聪白皮书的标题就是点对点电子现金系统），随后逐渐产生了交易所和衍生品市场。这个过程中，那些始终没有离场的早期参与者（巨鲸）是收益最大的。（之前我在：心态管理 让自己长久的生存下去 这一篇聊过里面的道理，拿得住比特币的人大概率会永远拿得住，直到比特币消亡）而他们很多也是传统金融。科技领域的佼佼者。（加密世界也有类似于PayPal黑帮的一群人，他们一脉相承的发展和衍生出了现在的加密世界主网络，这个过程中又有不少金融或科技大佬中途参与进来）
由于比特币早期的价格很低，所以他们手中的筹码非常非常多。因此在控制了市场供应，又建立了交易市场，同时在散户之间博弈和消耗的情况下，在很长一段时间内，他们都能够比较容易的从市场上吸血。（早期具体的操作手法是利用消息去拉和砸，同时只有他们能较全面的看到市场全貌{数据}，可以利用手中的巨量筹码在关键位置引领市场情绪）血从哪里来，还是以散户为主。散户参与的逻辑是上涨倍数、暴富梦想。但是由于比特币缺乏基本面支撑和监管，导致散户的行为更加“散户化”，主要是容易情绪化，暴涨暴跌严重。
（其实比特币是一个和美股一样的长期大牛市。2014-2015,以及2018-2020的所谓熊市其实都可以视为上涨中继——即一个高点降低、低点抬高的中继形态。但是为什么大多数人还都是亏钱的，我认为答案就是情绪。巨大的下跌和长期的横盘，都可以很好的扼杀散户的情绪，逼迫他们交出低价的筹码）
由于市场体量的增长，以及市场格局的不断变化，对市场的控制也变得越来越困难。可以说现在靠一己之力能够长期影响BTC价格的人已经不存在，但是巨量的筹码总是能够兴风作浪的，这点是不会变的。
比特币的基本面很难以理解，一串数字哪来的基本面。因此市场只存在想象力和情绪。不买是完全有理由的。而买也是完全有理由的。如果要找一个基本面，那就是既得利益者不会轻易放弃和离开比特币。放眼全世界，再去哪里找一个比特币这样的完美故事？（保护自我财产、极高流动性、巨大想象力、未来技术）
说完了比特币价格背后的事，我还想说一下所谓的比特币泡沫。
泡沫和不确定性是紧密相关的。一个事物很成熟，那么也就没有泡沫的空间。比特币有点像2000年的之前的互联网行业，技术的巨大潜力、人们的FOMO情绪、以及已经产生的巨大造富效应，推动市场价格上行。数字货币的热点也是一轮又一轮，其中不乏一些真的很有趣的技术方向，比如最近的DEFI、NFT等。区块链技术暂时还仅仅是早期阶段，但这并不令我悲观。因为任何事物的早期大抵都这样模糊。区块链的底层技术逻辑确实是不可忽视的。而且的确想象力巨大、发展空间巨大。
我理解的世界是这样的，潮起潮落起起伏伏，我相信中央ZF/BANK愈发强势的地位，也就是埋藏未来其覆灭的土壤。但是一个趋势一旦形成很难改变，这个趋势已经绵延了千年，并且在近几十年飞速发展，那么看上去我没有理由相信它明天就会结束。而比特币是一颗种子，包含了人们对于“财富完全属于自己控制”这件事的朴素愿望。能不能长成大树我不知道。但是如果机缘巧合长成了大树，那么就有概率颠覆现有的局面。而且比特币是这条赛道上唯一可见的参赛选手。
大空头查诺斯说：“跌到零的股票我见得多了，涨到无限的股票我一只也没见过。”比特币更像是那个跌到零的家伙。人们的想象终将回到现实，那将是比特币历史地位的终点。但是仍然不妨碍它含苞待放，未来一鸣惊人，毕竟人都需要它的庇护。
在量子力学的发展中，最重要的几个理论往往都是先发现矛盾，再从数据中凑公式，最后再慢慢研究公式背后的物理学解释。比如德布罗意方程、普朗克方程都是如此。比特币也有点像这样，因为矛盾而生，等待人类的解释吧。
我爱BTC，我相信它。
我眼中的Uniswap 交易随笔（十三）
今天贴一篇旧文，我在20年9月17号Uniswap发币当天写的。贴这篇的原因是当初的结论依然有效且有趣，区块链的发展已经是不可阻挡的力量，我很喜欢这种简洁明了的强大力量。虽然当初的思考还有欠缺，但是区块链本身的发展是不可避免的，它能够解决的问题也是极其有价值的，因此它的成功在我看来也是必然的。最后我在GZH贴出当初发文的时间记录。下面是正文。
一件商品的价值，比特币目前已经被承认为商品，那么有两点是决定性的。一是稀缺性；二是流动性。
稀缺性不必多言，一个传世孤品的古董，价值连城，不仅因为其背后的文化故事，更是其绝对的稀缺性，全世界就这一个，爱买不买。
流动性就更有趣一些，你说一张红色毛爷爷，成本五毛钱，为啥你说它是100块。背后不仅仅是中央银行的信用背书，更重要的是它的超强流动性，在中国的任何一个角落，你都能把这张毛爷爷换成需要的东西。不信，央行发行点大石墩子，一个20斤，价值100块钱一个，你拿去花吧。
这就是价值背后的全部奥秘了。比特币的价值在哪里，在于这两点它都占。
我的现实生活里，流动性最好的资产当然是RMB，但是如果你考虑到手续费、可抵押性、监管、换汇、便捷跨境等因素，那么BTC比所有货币都强无数倍。当然它的价格波动是最大的问题。
稀缺性就更不用说了，2100万个，售完即止。不用听银行家的保证，也不用相信某些官员、ZF的鬼话。代码摆在这，谁也不能伪造。拿着私钥，它永远属于你。流动性这么好，稀缺性这么强的东西。而且还是区块链技术的知名头炮，还聚拢了最多的共识。这多么牛逼，多么激动人心。
说完比特币，说说今天的重点，也就是Uniswap代币UNI。比特币的故事讲了十年，2100万个也挖出了七七八八。比特币是个好东西，但是可能敌不过人性的丑陋和贪婪，如果比特币最终走向毁灭，那我是不奇怪的。不过在这个过程中，还有很多路要走。
比特币流动性的实现，很大程度上依赖于交易所。传统的交易所就是做市商提供流动性，来实现撮合交易。而uniswap没有了传统意义上需要盯盘的交易撮合做市商，而是流动性提供做市商，把钱打进来，等着收做市商收益吧。
如果说挖比特币是淘金，那么交易所就是卖水。这是一块非常非常肥的肉。本轮牛市中（5月14日），BA的现货及衍生品24小时交易金额也一度达到约1.086万亿人民币，超过了当日沪深两市5月14日总成交额约为0.9万亿人民币，这是非常恐怖的数据。19年9月UNI日交易量达到6亿刀，按手续费千三就是日纯利180万美金。本轮牛市UNI日交易量峰值超过50亿刀，日纯利则1500万美元以上。
大交易所的江湖地位是靠产品打磨出来的，并非白给。但是这些大交易所 CB、BA、kraken、邮局、OK、HB无一例外的存在一个问题，那就是信任。数据都存在交易所的服务器上，币都在交易所的钱包里面。你看到的余额，其实就是交易所显示的一张欠条。因此存在着一系列的信任危机--假币、盗币、拔网线、数据造假等等。而且因为人家山头大，所以很多时候作恶，你无力反抗。门头沟的故事依然飘荡在我们耳边。而Uniswap为首的DEX，则不存在上述提到的假币、盗币等一切可能。虽然自身也存在着交互费用高、代码安全等问题，但是其衍生出来的挖矿、AMM等诸多功能，不仅规避了CEX作恶的可能性，还真正把用户和交易所自身利益绑定在一起，它的意义，即使在今天，我也认为被低估了。
目前，Uniswap已经用V3、NFT等新的功能和玩法出现在我们面前，我非常期待在未来，我能够手拿一个钱包走天下，里面的借、贷、互换、转账等等功能可以满足我的一切金融需求，而不再需要支付宝、信用卡、银行等等这些令人作呕的玩意。
因为现在仍然是DEFI世界的很早期，那么我现在认为DEFI里最好的投资标的就是UNI，考虑到不久将来可能出现的市场大跌，我一定会在比现在便宜很多的位置，好好的屯上一批UNI。
深度 交易随笔（十四）
世界是有深度的，这件事本不奇怪
世界的深度和市场的深度有点像，市场深度看起来直观，盘口上十档挂单都能看到，但实际上交易所和做市商有很多办法去保障市场深度，维护市场的可玩性，防止被极端行情冲击。世界的深度也是无限的，或者可以说成叫多样性，本质上有两点，第一，我们对自己了解很有限，第二，世界是演化的。打个比方就是冰山。我们看到的很少，但实际上支撑我们能看到样子的基础条件，却是我们无法想象的。
世界缘何是这个样子，我们对大到宇宙小到基本粒子的了解都是有限的。还有很多事情是我们不了解的。而更复杂的是，这些基本粒子如何一步步构成现有的宇宙，进而演化出绚丽多彩的生态，尤其是人是怎么样的，一个受精卵怎么能够演化出人类那么多的功能，还包含了意识、情绪等等。
在不了解这些的情况下，我们为了缓解黑暗中的恐惧，发明了很多办法。比如寄托于更高权威，想象一个虚拟的绅，本质上是用更高权威去约束人，让人能够按照一套信仰和流程去行动，减少了社会摩擦成本，降低了管理成本，还能够控制语言体系、意义体系、资源支配权等等。还比如说发明一些虚拟体，如国家、政党、公司等等，其实本质上和宗教是一样的。而这又带来了额外的好处，那就是创造了巨大的虚拟实体，可以像一堆黏菌或是一队军蚁，完成个体完全无法完成的功能。
人类从氨基酸到蛋白质到细胞生物到复杂动物，这个巨大的跨越过程，不知道在哪个阶段，以何种巧合，形成了现代意义上智人的生存习性和思维方式。我不知道是为了目的而形成了想象，还是因为想象而产生了目的，总而言之，人类真实的接受了这些虚拟的设定，真实的产生了现代社会的这些基础结构，进而一步步走到了今天。
但是本质上，人是一种动物，现代社会给我们披上的，就是这样一层一层的皮壳，好比洋葱。按照假设发生暴乱失去一切秩序，我们要放弃的身份重要性顺序依次来说可能是这样的，朋友、亲戚、工作、家人、妻儿、中国人、人类等等等等，也就是依次放弃身份以换取生存。以上的所有，只有人类这一件事，是我们与生俱来的，其它的，都来自于社会共同体的想象和赋予。至于这些东西怎么来的，大家盲人摸象，各执己见。
这就是世界的深度，能够把一堆碳氢氧氮，看起来再简单不过的东西，堆叠成今天的样子，其中的复杂与巧合，包藏着宇宙数十亿年的秘密，恐怕是没人说得清了。
交易市场也是一样的，有人买有人卖，这一个简单的行为，演化成了如今极端复杂的金融市场。背后有数学、心理、经济等等无数的学科作为支撑。它的本意是提高交易过程的有效性，却随着社会规模的急剧膨胀、社会交易的多元化催生出了一个自身规模日益庞大的市场。随着人类的发展，只要人类还在进步，只要世界的运行主脉络不被摧毁，那么交易市场就一定会越来越庞大和复杂，因它是提高效率、改善分配方式的重要的环节，与我们日复一日的政策、生产、运输、消费等等紧密相关，并且由于系统的不稳定，存在诸多套利空间。世界在动，交易就会变，那么在这个不是完全有效的世界里，交易市场就会永远存在，而且永远深刻。
复杂是很复杂的，是因为回路本身多样，回路之间还会互相影响。交易市场就是这样的，它很复杂。所以无法预测。但无论怎么说，不管你懂得多少，我们还是很无知，并会被当下的环境所影响，这就是人类吧。
今天开始，准备开一个交易随笔系列。
虽然小团队里都是菜鸟，但是努力生存的痕迹像极了屏幕前的每一个你，每一次上涨、回撤，都凝聚了欢乐与痛苦，也代表了一步步从失败中的成长。因此我们希望把这份感受与大家共享，共同学习进步。下面是正文。
市场中有一句流传很久的话：你只能赚到你认知范围内的钱。
这句话说的很好，因为它说出了两个真理：一是人的认知范围是有局限和缺陷的。二是市场内钱的流动有自己的逻辑，它不会为一厢情愿买单。
人都是偏狭的，你的喜好、性格、认知都有很强的偶然性，这和你所看、所思、所经历、所认同、所接受息息相关。换个角度说，你是世界大机器上的一个小零件，因此所谓的偏狭其实是一种必然的局限，是一种无人可以逃脱的宿命。
由于偏狭，因此你的喜好，就是你的死亡陷阱。市场的诱惑就是通过你的喜好将你吞噬。同理，你的厌恶也可能是你房间里的大象，眼睁睁看着机会攥在手里流走，也并不鲜见。无论你拥有什么，都需要牢记，你只是一个普通人。
因此，人需要自知，需要认识到自己是有局限的，认识到自己不太可能赚到市场的所有钱。因此，如何在市场中与自己相处，就成了投资中最重要的课程之一。
另一方面，市场则是整体，它包括了所有的事件和信息，以及全部的理解和反应。所有参与者都按照本方利益最大化的原则操作，结果往往是二八分化，即少数人赚走了大多数的钱。为何，因为人性。
市场是一个黑箱，是一个混沌系统，内部的机制可能永远不可知。但是人们对于市场信息的判断和反应则是可以预期的。比如说“利好出尽是利空”就是一种很好的预判市场预期的行为。但是这也只是二阶思维，在此之上可以层层嵌套，市场由此走向极端的复杂。所谓的反身性，也是如此，市场情绪裹挟了市场本身，将相关强化成因果，继而继续强化了市场情绪本身，直至走向人性之极。
情绪组合成人性，人性汇聚成偏见，偏见影响着市场，又时刻被市场纠正。如此真实而不合理的传递链条，就是市场本身最大的缺陷，却也是每个人在其中生存，必须要理解的东西。
其实都一样 交易随笔（二）（发布于5.27）
最近看了一本书-《虚拟货币的一个月-比特币山寨币现场直击》，讲2013年币圈牛市的最后一个月。看完之后深深的感慨，人性是一样的，历史是押韵的。
黄赌毒可能是人类历史上最NB的行业，不论好坏，他们就像是三百六十行中的小强，可能不讨人喜欢，但却最顽强。顽强的不是行业本身，而是人性。在前天的文章中聊过这件事，数字货币堪称赌+毒，那么其诱惑力自然更上层楼。
这就牵出了今天想聊的话题，如何在市场中自持。
在交易中，我们听到过很多话，最著名的就是那句：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。这不仅可能是市场中流传最广的一句话，更可能是最害人的一句话。
因为所谓的贪婪和恐惧，都是极其模糊的概念，不具有任何的可操作性。概念与交易计划以及事实都是极其不同的东西。在交易中，唯三重要的事就是心态控制、仓位管理以及盈亏比。这几件事太过宏大，以后慢慢聊。如果你能理解和做好这三件事，赚钱只是时间问题。而做不好的人，大多只能被概率支配，享受上上下下的快感，运气好的享受下纸面富贵，运气差的只能亏完出局。举个例子，孙子兵法虽然出版了几千年，里面也把战争的精髓说的七七八八，但是同样读了孙子兵法的将军们，表现可是云泥之别。
在交易中，有一个非常朴素而重要的事实，那就是所有参与者都按照本方有利原则进行交易。加仓是认为要涨，减仓是认为要跌，杠杆是认为赚钱更快。但是这个“有利”其实是情绪或者信息在个人情绪上的投射，是一种降维的、扭曲的处理模式。市场情绪和信息是包含所有参与者的，也因此他们的反应及造成的结果也都是充满未知和变化的。这是一种三维的混沌系统，而个人反应往往只有“暴涨、归零”两种后果，要么梭他妈的，要么清仓看戏，这样的结果当然是一次次被市场屠杀。
在这本书中，作者讲述了2013年牛市最后一个月的市场走势，看上去一条直线的大牛市，过程却是异常曲折。大家对BTC的价值、前景、未来的价格展开了广泛的讨论。其中印象深刻的有几点，一是暴涨时很多人都看到十万刀百万刀，一旦暴跌回调就是归零；二是每当出现暴涨和暴跌时，人类希望将偏狭的、错误的、荒谬的因果关系强行合理化的欲望实在太强，继而大多数人都坚持自己的观点，基本不太可能被说服或是改变；三是暴富效应产生后向山寨币的溢出，导致财富效应呈指数级上升，也就是最后的冲顶时刻；四是在大家的一片乐观之中，牛市悄然终结。看着这熟悉的一幕幕，借用兰亭集序的一句话：后之视今，亦犹今之视昔。悲夫！
中性的市场 交易随笔（三）（发布于5.28）
在我的记忆中，市场是有温度的。
上涨时干柴烈火，众人拾柴火焰高，价格以不可思议的速度上窜，巴菲特二三十的年化增长率简直不值一提，仿佛我就是股神本人。
下跌如寒冰刺骨，市场千里冰封，几乎找不到上涨的标的，赚钱难如上青天，人人亏损躺尸，牛市时一天看二十遍的账户现在一个月都懒得看一回。
这就是我们能感到的市场温度，来来回回从不例外。每次都说“这次不一样”，其实每次都一样，周期是永恒的。
这是真实而必然的，上涨周期，资金涌入，后来者跟随，把市场成本逐渐抬高，直至接盘资金枯竭，获利盘走人，留下一堆山顶套牢的散户们。这时没人愿意为他们解套，只有等时间慢慢走过，价格逐渐下跌，散户逐渐割肉，价格跌到了“批发价”，这时聪明钱再次介入，开始分批购买便宜筹码，市场就会止跌，慢慢再度繁荣。这样的循环，亘古不变，因为无法改变的人性。
但是待的时间长了，我似乎产生了一些不一样的感觉，我现在感觉，市场的温度似乎在慢慢消失。无论上涨还是下跌，都不太能太令我兴奋，因为上涨的时候，我会想到回调已经在下一个路口等我；下跌的时候，我也会想到，反弹已经在前面车上等我。
这其实是一个极其简单而朴素的市场规律：市场围绕市场平均成本上下波动。（不是内在价值）
市场有熊也有牛，牛市的时候，均线是短中长发散呈现多头排列，市场价格往往在均线附近来回波动，涨涨跌跌，总体向上。为什么？因为市场平均成本在不断抬高，这会从筹码上和心理上对市场产生影响，使得交易者们接受现在的价格水平。然后获利盘中较为松动的部分，在获利后倾向于卖出，再加上空头潜在获利空间不断变大，这时就会产生一个结果，多方势力减少，空方势力增加，当力量累积到一定程度（相变），就会导致反方向的走势。
熊市的时候，均线长中短依次发散呈现空头排列，市场价格围绕均线波动，总体下跌。此时市场平均成本逐渐降低，分批到达不同群体的可接受范围，因此逐渐产生买入行为，导致买盘逐渐增强，卖盘逐渐减弱，当力量累计，价格就会停止下跌，重新回到上涨状态。
因此我说市场是中性的，没有温度的，是因为市场其实是以很缓慢的速度，围绕各个周期的均线在运行，你感受到的大涨和大跌，都会导致短期内出现大批获利/亏损盘，因而会做出相应的卖出/买入行为，是价格偏离市场平均成本太远后的一种回归。小涨和小跌，就是大跌的分形，是一种小范围的回归。因此我感受的到市场，仿佛逐渐失去了温度，或者说不再是断裂的、多空对立的，而变成了连续的，因为不同群体的决策，都是逐渐产生和发散的。
你能感到的温度，是你情绪的温度，情绪的温度，会损害你的利益，因为它会让你做出错误的判断和决策。
最后聊两句行情，目前显然属于交易价值不大的交易区间，多空双方小股部队互相搏杀，市场缺乏主导性力量，这需要市场慢慢走出来，最近少看多动。关注6月6日前对46930的突破或插针，这样对多头相对有利。
与自己和解 交易随笔（七）（发布于6.1）
究极一生，我们都在寻找与自我相处的方式。
说的文艺一点，当你能够平静的面对生活中所发生的，当你愿意坦然接受生活中的一切，那么你的生活就是平衡的，不会被更多的要素来扰动。这与贫富无关，唯一有关的就是你自己。
富有的人追求地位；贫穷的人追求财富。人心向善，但人心又被社会评判标准裹挟；资源不够，而资源往往满足马太效应。总而言之，生活就是那根胡萝卜，无论你是何身份，如果意识不到自己是驴，那么本质上没有什么区别。
有很多躁动不安的富豪，也有很多自甘平凡的普通人。无论一夫一妻制婚姻本质如何，一对愿意接纳平凡彼此的普通夫妻，生活的可以非常幸福；无论再多财富再多困难，也有首富甘愿净身出户重新开始生活。这一切，都来源于内心的满足亦或不满足。
人与环境是互动的，互相影响的。在一个许多年不变的小环境、小气候中，人确实可以以不知应不变，维持生活的平衡。但这样的环境是不存在的，唯一不变的就是变化本身。任何外部环境的变化，都可能激起你的恐慌、愤怒、嫉妒等情绪，并引发行动，最后导致结果的变化。人，是情绪化的。
情绪化的人与变化的环境是一对花样滑冰搭档，所导致的结果也是二者共同作用的产物，而二者如何互动、影响、变化，又是一个混沌系统，在目前的研究水平下，仍然是相对不可知的。（脑科学研究亦确实有部分成果）
我们每个人都是带着偏见看世界的，因果关系的复杂远非绝大多数人所能驾驭，因此我们对一件事的逻辑及因果关系大概率是残破的，但是残破的人，却常常敢于日天日地日空气，老子天下第一，这种不自知会害自己。
由此，一个偏见的自己，变化的环境，复杂的情绪，共同构成了我们与世界相处的底色，因此与自己和解这件事之难，就在于如何面对自己种种的不足和错误，如何面对环境种种的刺激与不可知，跳脱出来，只看自己。这真的很难。
于是很多人转投哲学与宗教，希望找到一个终极的答案。以我理解，这个答案往往也是偏狭的，亦或是错误的。但是这个答案，如果能够使个体平静，在我看来就已足够。
在市场中存活的人，都有一个简单的愿望，那就是抓住某一个逻辑导致的结果，亦或者只想要这个结果。这个结果，会导致某种资产出现某种变化。但是我们不能够知道的是，追逐这个结果的过程中，会出现什么。市场是混沌的，是随机的，是不可知的。比特币能够从3200涨到6万，这个结果是很多人包括我意料到的，但仍然想不到一年时间内就从3200冲到14000，再跌到6500，再回10500，再回3800。其中925暴跌，1025暴涨，312史诗级暴跌。这些令我终身难忘的瞬间，对市场的主逻辑并没有什么影响和改变，但身处其中的人，则被情绪的上上下下带得神魂颠倒，被各种信号杂音冲的七零八碎，恐惧与贪婪促使交易者做出一系列荒唐的决定。我打个比方，如果能够离市场远一些看市场，只抓主逻辑，那么投资交易就会变得不困难。犹如乘坐直升机游长江，九曲十八弯尽收眼底，轻松惬意。而密切的关注和参与市场，就如同驾驶皮划艇游长江，风高浪急，葬身江底反而变成大概率事件。
美股与美国、美元的复杂关系，可见的未来美股一定还是上涨；中国需要更大的蓄水池化解金融系统风险，同时从生产端逐渐向负债、杠杆端迁移，A股有概率走出与以往不同的牛市；法币末日狂奔，比特币可见的未来内依然存在并继续引人注目；法币严重超发，注定导致严重的通货膨胀，为了平抑通胀，政府可能不得不收缩银根，导致金融市场在中期的动荡；由于债务问题悬而未决，货币政策对信用刺激的作用越来越弱，当放水都失去作用，迎来的将是重大社会变革。以上这些我自己比较认同的大逻辑，也许都会实现，但是各因素彼此之间掣肘，过程中会发生什么，结果会怎么样亦未可知。
跳脱微信消息，跳脱微博分析，跳脱K线摇摆，那些都是杂音，你唯一能做的，就是与自己和解，接纳自己的不完美，承认市场的混沌无序，跟好自己认可的主逻辑，运气与实力同行，若干年收获一次，也许是人生不错的选择。
情绪 交易随笔（十）（发布于6.4）
情绪这件事，是很深奥的，恰似人性如深渊。
人的本质是动物，身上有摆脱不了的动物性，它是人类一切行为的最底层逻辑，而最终往往最终用情绪表达出来。
但是现代社会体系不同，它要求人适应社会系统，社会系统的力量是无穷的，就像是一只蚂蚁微不足道，一群蚂蚁翻江倒海。而在系统里，情绪是个坏东西，它会破坏系统的正常运行，增加成本。能够控制情绪的人，得到承认和成功的概率会高一些。
情绪是我们大脑最原始、最底层的设置，往往在危险之中能够保护你。我们的贪婪恐惧、喜怒哀乐大多是情绪。如果消灭了情绪，那么人就是机器人；如果浑身都是情绪，那就成了原始人，无法融入社会系统。
交易市场尤其如此，最简单的逻辑往往被情绪演绎的最复杂。情绪被放大成各种信号，但这些信号的本质是噪音，不仅不值钱，而且往往扮演了逻辑的反价值，会极大的影响你的决策，最终导致错误的行为。
任何让你眼前一亮，心念一动的消息，都值得怀疑。交易其实是一件简单和朴素的事情，在理解了交易之后，还需要在生活中不较劲不执著的性格，方可真正迈入交易的大门。由此，你会真正感到超脱和笃定，金钱之路，即会徐徐展开。
回归 交易随笔（十一）（发布于6.7）
市场价格围绕市场成本来回波动，市场情绪围绕市场价格来回波动。这构成了一个放大系统。
市场成本是10，那价格就可能是1-100这个范围，而情绪可能被放大到0-1000。而且情绪往往还会比价格慢一拍，即市场价格到顶了，贪婪还没有停止，大家加足马力大干快上。而价格到底了，市场的恐慌依然深不见底，割肉之声不绝于耳。
价格的放大性，情绪的滞后性，这又是好大的两个话题。
最重要的一件事依然是识别趋势，成本摆在那里，人性的贪婪与恐惧就如同阴影一般围绕其后。市场的推手，就有无穷的动力通过价格引导人性的摇摆。市场价格在长期成本附近来回晃悠的时候，就是该警觉的时候，这个时候一旦选择方向，往往不杀个天昏地暗，是不会停手的。一旦市场价格距离长期成本太远，就是该考虑抄底和逃顶的时候了，多少叫太远呢，几个信号：一是距离太远，找历史去对照，二是加速行为，加速赶顶或探底，三是筑顶筑底行为，即始终无法创出新高，亦或者始终无法创出新低，那么，可能的好机会，就到了。
在金融市场中，最朴素的价值观注定获得胜利，以孩子一样的眼光看待市场，就获得了最深邃的奥秘。
我所理解的BTC 交易随笔（十二）
比特币本质是一个信号——关于价值锁定的可靠信号。（可靠来自于不增发、不可伪造的技术底层逻辑）这也是比特币被类比为数字黄金的原因。但是黄金有历史共识，比特币几乎没有。
比特币现有市场格局的形成，很大一部分是由远古巨鲸所影响的。逻辑大概是这样的——比特币最早是极客们的玩具，有了价格之后就产生了金融属性（毕竟中本聪白皮书的标题就是点对点电子现金系统），随后逐渐产生了交易所和衍生品市场。这个过程中，那些始终没有离场的早期参与者（巨鲸）是收益最大的。（之前我在：心态管理 让自己长久的生存下去 这一篇聊过里面的道理，拿得住比特币的人大概率会永远拿得住，直到比特币消亡）而他们很多也是传统金融。科技领域的佼佼者。（加密世界也有类似于PayPal黑帮的一群人，他们一脉相承的发展和衍生出了现在的加密世界主网络，这个过程中又有不少金融或科技大佬中途参与进来）
由于比特币早期的价格很低，所以他们手中的筹码非常非常多。因此在控制了市场供应，又建立了交易市场，同时在散户之间博弈和消耗的情况下，在很长一段时间内，他们都能够比较容易的从市场上吸血。（早期具体的操作手法是利用消息去拉和砸，同时只有他们能较全面的看到市场全貌{数据}，可以利用手中的巨量筹码在关键位置引领市场情绪）血从哪里来，还是以散户为主。散户参与的逻辑是上涨倍数、暴富梦想。但是由于比特币缺乏基本面支撑和监管，导致散户的行为更加“散户化”，主要是容易情绪化，暴涨暴跌严重。
（其实比特币是一个和美股一样的长期大牛市。2014-2015,以及2018-2020的所谓熊市其实都可以视为上涨中继——即一个高点降低、低点抬高的中继形态。但是为什么大多数人还都是亏钱的，我认为答案就是情绪。巨大的下跌和长期的横盘，都可以很好的扼杀散户的情绪，逼迫他们交出低价的筹码）
由于市场体量的增长，以及市场格局的不断变化，对市场的控制也变得越来越困难。可以说现在靠一己之力能够长期影响BTC价格的人已经不存在，但是巨量的筹码总是能够兴风作浪的，这点是不会变的。
比特币的基本面很难以理解，一串数字哪来的基本面。因此市场只存在想象力和情绪。不买是完全有理由的。而买也是完全有理由的。如果要找一个基本面，那就是既得利益者不会轻易放弃和离开比特币。放眼全世界，再去哪里找一个比特币这样的完美故事？（保护自我财产、极高流动性、巨大想象力、未来技术）
说完了比特币价格背后的事，我还想说一下所谓的比特币泡沫。
泡沫和不确定性是紧密相关的。一个事物很成熟，那么也就没有泡沫的空间。比特币有点像2000年的之前的互联网行业，技术的巨大潜力、人们的FOMO情绪、以及已经产生的巨大造富效应，推动市场价格上行。数字货币的热点也是一轮又一轮，其中不乏一些真的很有趣的技术方向，比如最近的DEFI、NFT等。区块链技术暂时还仅仅是早期阶段，但这并不令我悲观。因为任何事物的早期大抵都这样模糊。区块链的底层技术逻辑确实是不可忽视的。而且的确想象力巨大、发展空间巨大。
我理解的世界是这样的，潮起潮落起起伏伏，我相信中央ZF/BANK愈发强势的地位，也就是埋藏未来其覆灭的土壤。但是一个趋势一旦形成很难改变，这个趋势已经绵延了千年，并且在近几十年飞速发展，那么看上去我没有理由相信它明天就会结束。而比特币是一颗种子，包含了人们对于“财富完全属于自己控制”这件事的朴素愿望。能不能长成大树我不知道。但是如果机缘巧合长成了大树，那么就有概率颠覆现有的局面。而且比特币是这条赛道上唯一可见的参赛选手。
大空头查诺斯说：“跌到零的股票我见得多了，涨到无限的股票我一只也没见过。”比特币更像是那个跌到零的家伙。人们的想象终将回到现实，那将是比特币历史地位的终点。但是仍然不妨碍它含苞待放，未来一鸣惊人，毕竟人都需要它的庇护。
在量子力学的发展中，最重要的几个理论往往都是先发现矛盾，再从数据中凑公式，最后再慢慢研究公式背后的物理学解释。比如德布罗意方程、普朗克方程都是如此。比特币也有点像这样，因为矛盾而生，等待人类的解释吧。
我爱BTC，我相信它。
我眼中的Uniswap 交易随笔（十三）
今天贴一篇旧文，我在20年9月17号Uniswap发币当天写的。贴这篇的原因是当初的结论依然有效且有趣，区块链的发展已经是不可阻挡的力量，我很喜欢这种简洁明了的强大力量。虽然当初的思考还有欠缺，但是区块链本身的发展是不可避免的，它能够解决的问题也是极其有价值的，因此它的成功在我看来也是必然的。最后我在GZH贴出当初发文的时间记录。下面是正文。
一件商品的价值，比特币目前已经被承认为商品，那么有两点是决定性的。一是稀缺性；二是流动性。
稀缺性不必多言，一个传世孤品的古董，价值连城，不仅因为其背后的文化故事，更是其绝对的稀缺性，全世界就这一个，爱买不买。
流动性就更有趣一些，你说一张红色毛爷爷，成本五毛钱，为啥你说它是100块。背后不仅仅是中央银行的信用背书，更重要的是它的超强流动性，在中国的任何一个角落，你都能把这张毛爷爷换成需要的东西。不信，央行发行点大石墩子，一个20斤，价值100块钱一个，你拿去花吧。
这就是价值背后的全部奥秘了。比特币的价值在哪里，在于这两点它都占。
我的现实生活里，流动性最好的资产当然是RMB，但是如果你考虑到手续费、可抵押性、监管、换汇、便捷跨境等因素，那么BTC比所有货币都强无数倍。当然它的价格波动是最大的问题。
稀缺性就更不用说了，2100万个，售完即止。不用听银行家的保证，也不用相信某些官员、ZF的鬼话。代码摆在这，谁也不能伪造。拿着私钥，它永远属于你。流动性这么好，稀缺性这么强的东西。而且还是区块链技术的知名头炮，还聚拢了最多的共识。这多么牛逼，多么激动人心。
说完比特币，说说今天的重点，也就是Uniswap代币UNI。比特币的故事讲了十年，2100万个也挖出了七七八八。比特币是个好东西，但是可能敌不过人性的丑陋和贪婪，如果比特币最终走向毁灭，那我是不奇怪的。不过在这个过程中，还有很多路要走。
比特币流动性的实现，很大程度上依赖于交易所。传统的交易所就是做市商提供流动性，来实现撮合交易。而uniswap没有了传统意义上需要盯盘的交易撮合做市商，而是流动性提供做市商，把钱打进来，等着收做市商收益吧。
如果说挖比特币是淘金，那么交易所就是卖水。这是一块非常非常肥的肉。本轮牛市中（5月14日），BA的现货及衍生品24小时交易金额也一度达到约1.086万亿人民币，超过了当日沪深两市5月14日总成交额约为0.9万亿人民币，这是非常恐怖的数据。19年9月UNI日交易量达到6亿刀，按手续费千三就是日纯利180万美金。本轮牛市UNI日交易量峰值超过50亿刀，日纯利则1500万美元以上。
大交易所的江湖地位是靠产品打磨出来的，并非白给。但是这些大交易所 CB、BA、kraken、邮局、OK、HB无一例外的存在一个问题，那就是信任。数据都存在交易所的服务器上，币都在交易所的钱包里面。你看到的余额，其实就是交易所显示的一张欠条。因此存在着一系列的信任危机--假币、盗币、拔网线、数据造假等等。而且因为人家山头大，所以很多时候作恶，你无力反抗。门头沟的故事依然飘荡在我们耳边。而Uniswap为首的DEX，则不存在上述提到的假币、盗币等一切可能。虽然自身也存在着交互费用高、代码安全等问题，但是其衍生出来的挖矿、AMM等诸多功能，不仅规避了CEX作恶的可能性，还真正把用户和交易所自身利益绑定在一起，它的意义，即使在今天，我也认为被低估了。
目前，Uniswap已经用V3、NFT等新的功能和玩法出现在我们面前，我非常期待在未来，我能够手拿一个钱包走天下，里面的借、贷、互换、转账等等功能可以满足我的一切金融需求，而不再需要支付宝、信用卡、银行等等这些令人作呕的玩意。
因为现在仍然是DEFI世界的很早期，那么我现在认为DEFI里最好的投资标的就是UNI，考虑到不久将来可能出现的市场大跌，我一定会在比现在便宜很多的位置，好好的屯上一批UNI。
深度 交易随笔（十四）
世界是有深度的，这件事本不奇怪
世界的深度和市场的深度有点像，市场深度看起来直观，盘口上十档挂单都能看到，但实际上交易所和做市商有很多办法去保障市场深度，维护市场的可玩性，防止被极端行情冲击。世界的深度也是无限的，或者可以说成叫多样性，本质上有两点，第一，我们对自己了解很有限，第二，世界是演化的。打个比方就是冰山。我们看到的很少，但实际上支撑我们能看到样子的基础条件，却是我们无法想象的。
世界缘何是这个样子，我们对大到宇宙小到基本粒子的了解都是有限的。还有很多事情是我们不了解的。而更复杂的是，这些基本粒子如何一步步构成现有的宇宙，进而演化出绚丽多彩的生态，尤其是人是怎么样的，一个受精卵怎么能够演化出人类那么多的功能，还包含了意识、情绪等等。
在不了解这些的情况下，我们为了缓解黑暗中的恐惧，发明了很多办法。比如寄托于更高权威，想象一个虚拟的绅，本质上是用更高权威去约束人，让人能够按照一套信仰和流程去行动，减少了社会摩擦成本，降低了管理成本，还能够控制语言体系、意义体系、资源支配权等等。还比如说发明一些虚拟体，如国家、政党、公司等等，其实本质上和宗教是一样的。而这又带来了额外的好处，那就是创造了巨大的虚拟实体，可以像一堆黏菌或是一队军蚁，完成个体完全无法完成的功能。
人类从氨基酸到蛋白质到细胞生物到复杂动物，这个巨大的跨越过程，不知道在哪个阶段，以何种巧合，形成了现代意义上智人的生存习性和思维方式。我不知道是为了目的而形成了想象，还是因为想象而产生了目的，总而言之，人类真实的接受了这些虚拟的设定，真实的产生了现代社会的这些基础结构，进而一步步走到了今天。
但是本质上，人是一种动物，现代社会给我们披上的，就是这样一层一层的皮壳，好比洋葱。按照假设发生暴乱失去一切秩序，我们要放弃的身份重要性顺序依次来说可能是这样的，朋友、亲戚、工作、家人、妻儿、中国人、人类等等等等，也就是依次放弃身份以换取生存。以上的所有，只有人类这一件事，是我们与生俱来的，其它的，都来自于社会共同体的想象和赋予。至于这些东西怎么来的，大家盲人摸象，各执己见。
这就是世界的深度，能够把一堆碳氢氧氮，看起来再简单不过的东西，堆叠成今天的样子，其中的复杂与巧合，包藏着宇宙数十亿年的秘密，恐怕是没人说得清了。
交易市场也是一样的，有人买有人卖，这一个简单的行为，演化成了如今极端复杂的金融市场。背后有数学、心理、经济等等无数的学科作为支撑。它的本意是提高交易过程的有效性，却随着社会规模的急剧膨胀、社会交易的多元化催生出了一个自身规模日益庞大的市场。随着人类的发展，只要人类还在进步，只要世界的运行主脉络不被摧毁，那么交易市场就一定会越来越庞大和复杂，因它是提高效率、改善分配方式的重要的环节，与我们日复一日的政策、生产、运输、消费等等紧密相关，并且由于系统的不稳定，存在诸多套利空间。世界在动，交易就会变，那么在这个不是完全有效的世界里，交易市场就会永远存在，而且永远深刻。
复杂是很复杂的，是因为回路本身多样，回路之间还会互相影响。交易市场就是这样的，它很复杂。所以无法预测。但无论怎么说，不管你懂得多少，我们还是很无知，并会被当下的环境所影响，这就是人类吧。