Расконсервация. Мысли. Логика.

26 thg 5, 2021

Скажу "на берегу" - я не экономист по образованию. Также не считаю себя экспертом и/или аналитиком, только начинаю постигать азы. Поэтому все нижеизложенное - это то, что я почерпнул из различных источников. Пишу простым языком. Те, кто знаком с макроэкономикой и может исправить и дополнить меня - буду признателен.

# Предистория.

Рынок в нормальном состоянии, как и все в этом мире (погода, рождение/смерть) имеют цикличность.

*Цикличность — это наличие, существование цикла или циклов в развитии (или строении) чего-либо. Цикличность известна в состоянии звездной и солнечной активности, кометно-метеорных потоков, в активации планет Солнечной системы, в колебаниях геомагнитного и электромагнитного полей, тектонической, вулканической активности литосферы, изменениях атмосферы (давление, температура, осадки, атмосферное электричество, циркуляционный режим) и биосферы (биологические ритмы).*

На графике индекса S&P500 видно как цикличность прервалась в районе 2015 года. (Синий график - индекс S&P500; оранжевый - индекс денежной массы). Хочу дополнительно заметить, что среднегодовой прирост индекса S&P500 равен 10-12%, а вместо медвежьей фазы и снижения за предыдущий год он вырос на 80%.

Отсутствие фаз коррекции, резкие обвалы и начавшийся карантин вынудили власти США ( а равно и других стран) пойти на невиданный доселе шаг - увеличить эмиссию на год в 5 раз. Я думаю и гос облигаций разместили больше, чем обычно, а раз их кто-то выкупал, значит, тоже откуда-то брал ликвидность, которой и так как обычно не хватает. Целью было поддержать реальную экономику. Часть выпущенных денег пошли в экономику, как видите уровень жизни в кризис особенно не просел, экономического кризиса не последовало. Но в 5 раз богаче стали только держатели криптовалют, акций и прочих подобных активов. Следует заметить, что стоимость компаний на фондовом рынке (я имею "в среднем по больнице") выросла намного больше, чем их реальная доходность (а мы знаем, что стоимость акций должна отражать стоимость компании в той или иной степени). А есть и вовсе интересные примеры, типа отрасли путешествий (AirBnB, Booking и подобные), которые обновили максимумы при том условии, что этот сектор находится в жесткой стагнации. Нефть на фоне дикого падения спроса выросла просто феноменально, почти в два раза за полгода. За счет снижения добычи, как вариант. Но тогда почему добывающие компании тоже обновили максимумы при том, что отчеты у всех практически убыточные за прошлый год. Ответ прост. Денег много и надо на них покупать что угодно, лишь бы был рост (Кстати, объем маржинальных позиций тоже бьет рекорды).

# Развитие.

Денежная масса курсирует в избыточном объеме. Ее выпускали для **поддержания экономики**, что б люди сидя дома в период карантина продолжали тратить деньги, чтоб не прекращался экономический оборот (**не фондового, криптовалютного, биржевого рынков**). В результате уровень жизни в целом не просел. Промежуточный итог (побочный продукт) - взлет стоимости криптовалют, акций, индексов. Народ потащил деньги в том числе в фонды, криптовалюты, акции.

Что дальше? Потенциально есть все основания полагать, что произойдет развитие инфляции, чего западные страны не имеют возможности допустить (честно описать причины я не могу в силу отсутствия компетенции, но есть ряд источников, которые могут подтвердить, что инфляция больше 3,5-4 процентов - это ахтунг для мировой экономики).

Способов (если по простому) бороться с инфляцией два:

1. Уменьшать уровень жизни = экономить (политики не могут позволить себе пойти на этот шаг по понятным причинам)
2. Снижать ликвидность на рынке, проводя ужесточение кредитной политики.

Допуская развитие второго сценария не трудно сделать вывод, что те активы, которые сейчас раздуты начнут сдуваться в первую очередь. Естественно, с той же скоростью, что и росли до этого. В первую очередь поплывут самые ненадежные и так далее.

Что с реальным сектором? Куча обанкротившихся бизнесов, куча нуждающихся в перезапуске (реновации), новые проекты и т.д. Все это безусловно интересно в перспективе. Инвесторы не откажутся выкупить сеть гостиниц (или производств, или еще что-то в этом роде) и обеспечить себе достойное и стабильное существование на долгие годы. Но где взять ликвидность? Продать что-нибудь. А что можно продать, если сейчас куча денег вбухано в раздутые активы? Конечно, эти самые активы с целью зафиксировать прибыль. Можно взять кредит в банке. А где их возьмет банк с учетом ужесточения кредитной политики? Ему тоже нужно что-то продать...

Как это все будет развиваться, я не знаю. И мало кто знает. Скажу только одно, ни перед одним обвалом на фондовых, сырьевых, валютных и криптовалютных рынках никто никого не предупреждал. Ни по телевизору, ни по интернету, равно как и о предстоящем полет цен на луну. Если повезет, уйдем в боковик на какое-то время потом плавно поползем вверх. Но история нам подсказывает, что рано или поздно "приходит и просыпается он, пес, кличка которого начинается на букву П".

Что с курсом доллара? А зачем ему сейчас расти? Кризиса в экономике нет, кто надо уже набрал золота, других валют и продолжает набирать, это отражается на ценах.

В обороте его (доллара) пруд пруди. А вот что б уменьшить его оборот с целью снижения инфляции, о чем писал выше (снизить ликвидность), надо его из оборота вывести, так гораздо выгоднее это сделать обменяв его (выкупив у вас) по более привлекательному курсу, чем сейчас. А народ побежит покупать золото и прочее добро, но ситуация будет уже развиваться как всегда, в обратном направлении.