Os negociadores veem o retorno de mais e maiores megadeals em 2025

Os principais CEOs e negociadores de Wall Street estão prevendo um aumento nas fusões e aquisições maiores sob o governo Trump (link), depois que tais megaacordos evaporaram este ano devido a um ambiente regulatório mais severo.

Na terça-feira, Trump nomeou Andrew Ferguson (link) para substituir Lina Khan como presidente da Comissão Federal de Comércio, nomeando um atual membro republicano da agência que prometeu aliviar o policiamento de grandes conflitos.

"Não houve um único acordo acima de 40 bilhões de dólares em 2024 e, se você voltar na história, geralmente há um punhado deles acima de 40 bilhões de dólares. A era dos grandes negócios certamente não morreu - e esperamos ver algumas dessas transações retornarem em 2025", Tom Miles, codiretor global de M&A do Morgan Stanley, disse em um painel na conferência Reuters NEXT em Nova York.

Os executivos de Wall Street até agora aplaudiram a perspectiva (link) de regulamentações favoráveis aos negócios e estão antecipando uma explosão de acordos no ano que vem, já que o retorno de Trump à Casa Branca provavelmente aliviará significativamente algumas pressões regulatórias que os negociadores enfrentaram sob o governo Biden. Na terça-feira, o presidente-executivo do Goldman Sachs, David Solomon, disse (link) negócios em ações e fusões e aquisições podem exceder as médias de 10 anos no ano que vem.

"Estou bastante otimista de que esta administração executará uma agenda muito, muito pró-crescimento", disse Solomon.

Num sinal inicial de aumento do otimismo, foram anunciadas nos EUA na segunda-feira mais de 40 bilhões de dólares em transações de fusões e aquisições, incluindo os 13 bilhões de dólares (link) união entre os gigantes da publicidade da Madison Avenue, Omnicom OMC e InterPublic Group IPG.

"Há uma expectativa de que Trump talvez siga a era Reagan da década de 1980 e que ele vá primeiro(reduzindo) impostos, o que será um impulso para os lucros corporativos. O próximo passo seria em torno de tarifas, política de imigração, bem como desregulamentação. Então, tudo isso realmente fornece ventos favoráveis para uma economia que já é muito forte", disse Michal Katz, chefe de investimento e banco corporativo da Mizuho nas Américas.

Embora a perspectiva de curto prazo para a atividade de fusões e aquisições tenha melhorado significativamente, banqueiros de investimento e advogados de negócios sinalizaram o impacto da incerteza política, do protecionismo e das pressões inflacionárias sob Trump como potenciais obstáculos para o negócio de negócios corporativos.

"Quando você olha os dados, o número de segundas solicitações e acordos contestados sob Trump em seu primeiro mandato é quase o mesmo que foi sob Biden. Mas vai melhorar daqui para frente porque se você olhar o que a FTC de Biden e o DOJ fizeram, eles mudaram completamente o processo antitruste da maneira como ele costumava funcionar", disse Jim Langston, um sócio de fusões e aquisições do escritório de advocacia Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison.

IMPULSO DO CAPITAL PRIVADO

Espera-se que novos cortes nas taxas de juros dos EUA beneficiem as empresas de aquisições, depois que um aumento nos custos de financiamento nos últimos dois anos tornou o financiamento de aquisições alavancadas mais caro e grandes negócios difíceis de fechar.

O setor de private equity tem cerca de US$ 4 trilhões em capital que ainda não foi investido e os negociadores preveem um aumento nos volumes de aquisições no ano que vem.

"O que vimos acontecendo na segunda parte do ano é o retorno das transações de private equity. O terceiro trimestre teve o maior volume de transações lastreadas em PE desde o segundo trimestre de 2022", disse Katz.

Os volumes globais de fusões e aquisições ficaram em US$ 3,2 trilhões durante os primeiros 11 meses de 2024, acima dos US$ 2,76 trilhões do mesmo período do ano passado, de acordo com o provedor de dados Dealogic.

Atividade de negociação é também deve receber um impulso no curto prazo devido ao interesse de aquisição de compradores estrangeiros por empresas de alto crescimento dos EUA.

"O interesse de entrada, a lógica para isso, o interesse estratégico disso, é um vento de cauda muito maior do que o uso do CFIUS contra certos países. Como uma questão de acordo geral, não vejo(a questão do CFIUS) como algo que vai desacelerar o desejo de capital de entrar nos EUA", disse Miles.