路透调查：2025年全球多数股市涨幅将不及今年，受累于贸易紧张局势

路透对股票分析师进行的一项调查预计，2025年大多数主要股市甚至无法重现今年乏善可陈的表现，因全球可能出现贸易紧张局势和通胀前景恶化将阻碍市场上涨。

美国当选总统特朗普计划对贸易伙伴征收关税，令几乎所有主要股指出现剧烈震荡，因市场预计他的政策将拖累全球经济增长并影响央行降息前景。

不过，自11月5日大选以来，美国指标标普500指数仍上涨了约4%，这表明，尽管迄今为止全球最大经济体的投资者对特朗普截然不同的政策方针还算满意，但其他国家面临的风险则相当大。

路透在11月15-26日对150多位覆盖15个主要股指的股票策略师进行了调查，结果预测只有三个股指2025年会超过今年迄今为止的表现。

高盛分析师指出：“随着2025年临近，投资者尤其面临两个风险。”

"第一个风险是，最近的一波乐观情绪使回报兑现前置，从而容易出现回调。例如，关于关税风险及其对全球增长和通胀的影响仍有许多未知因素。”

虽然标普500指数今年迄今涨幅超过25%，在主要股指中位居第一，但这主要是由少数科技股推动的，表明再现这种表现的空间可能有限。

预计到 2025 年年中，标普500指数将触及 6,147 点，年底将达到 6,500 点，分别较周一收盘水平上涨 2.7% 和 8.5% 左右。

标普500指数的市盈率约为24倍，而10年平均市盈率为18倍，已经成为全球估值最高的指数之一。

"我们正在走出一个极不寻常的时期，期间，一个市场（美国）和一个行业（科技）主导了市场回报率，而在这个行业中，少数几家出类拔萃的公司推动了大部分的回报率，“T. Rowe Price 国际股市主管Justin Thomson说。

“这种主导格局扭曲了投资者的定位和估值，许多投资者的投资组合大量投资于美国股票，而非美国股票的几乎每个板块目前都比美国可比股票便宜。“

在其他发达市场指数中，泛欧STOXX 600指数 SXXP 预计到2025 年底将升至536 点，比周一收盘水平上涨5% 以上，超过9 月触及的528.68 点的历史新高。

欧洲股指今年以来一直落后于美国指数，调查预计，这一趋势可能会持续到2025年，尽管就相对价值而言，这是一个买入机会。

只有今年下跌近 4% 的法国 CAC 40指数 PX1 有望收复全部跌幅，并在明年年底较目前水平上涨约 9%。

巴西的 BOVESPA 指数 IBOV 和墨西哥的IPC指数 ME 预计将在 2025 年实现两位数百分比涨幅，但今年将分别下跌约4.0% 和 13.0%。(完)