Chứng khoán phái sinh ngày 22/05/2024: Khối ngoại liên tục bán ròng
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 21/05/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang không mấy lạc quan.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 21/05/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) tăng 0.15%, đạt 1,312.1 điểm; VN30F2407 (F2407) giảm 0.08%, còn 1,311 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.41%, còn 1,308.1 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.46%, còn 1,311.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,308.62 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 21/05/2024, hợp đồng VN30F2406 xuất hiện trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe bán trong suốt thời gian diễn ra phiên sáng. Trong nửa đầu phiên chiều, phe Short tiếp tục gia tăng áp lực bán nhằm dìm F2406 xuống sâu hơn nhưng bất ngờ đã xảy ra khi bên mua “phản công” quyết liệt vào phút chót. Qua đó, giúp cho hợp đồng này bật tăng trở lại và đóng cửa trên mốc tham chiếu với mức tăng 2 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2406
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.48 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động VN30F2406 và VN30-Index
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 12.34% và 11.53% so với phiên ngày 20/05/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 tăng 12.31% với 176,275 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 đạt 360 hợp đồng, tăng 16.88%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 21/05/2024 đạt 1,609 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 21/05/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang không mấy lạc quan.
Bên cạnh đó, chỉ số đang test lại đỉnh cũ hồi tháng 03/2024 (tương đương vùng 1,295-1,310 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục hướng đi lên và đang nằm trên mức 0. Nếu chỉ số chinh phục thành công vùng kháng cự này trong các phiên tới thì triển vọng tăng ngắn hạn sẽ bền vững hơn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2406, GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI