Đã đến lúc Go Short USD!

4 thg 12, 2018

Fundamental:
- Số liệu GDP quý 3 sơ bộ của Mỹ không thực sự ấn tượng. Tuần trước chủ tịch Powell phát biểu về việc lãi suất của Fed sẽ duy trì dưới mức trung tính 3% khiến kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong năm 2019 giảm mạnh (thị trường pricing chỉ có 1 lần tăng lãi suất vào tháng 12 tới và 1 lần trong năm 2019, thấp hơn đáng kể so với Dot Plot của FED), tác động suy yếu và có thể khiến các vị thế Long USD toàn cầu bị cover bớt.
- Chênh lệch lợi suất TPCP 10 năm của Italy và Đức đang giảm dần và duy trì ở mức 286 pips, điều này cho thấy rủi ro tại Italy có lẽ đã qua thời khắc xấu nhất.
- Tuần này yếu tố trigger thị trường là Risk on với việc kết quả cuộc gặp giữa Trump-Tập đã kết thúc tốt đẹp bằng sự trì hoãn đánh thuế trong vòng 90 ngày để giải quyết các vấn đề song phương về thương mại. Giai đoạn này Dollar đang phản ứng ngược chiều với Risk Sentiment.
- Curve lãi suất của Mỹ đã flat, lưu ý hôm nay chênh lệch US3Y/US 10Y đã chuyển sang âm, do đó điều này không hỗ trợ cho USD trong trung hạn.
- Tháng 12 theo yếu tố chu kỳ thường là tháng giảm giá của USD.

Technical:
- USD đã có dấu hiệu break ascending channel. Việc đóng cửa ngày dưới 96.5 bằng cây nến Bearish sẽ xác nhận cho xu hướng giảm giá của Dollar. Đây cũng là vùng support mạnh với đường Kijun Line nằm ngang.
- Stochastics (15,5,5) phân kỳ và bắt đầu cắt xuống, điều này có thể xác nhận về mặt timing đảo chiều giảm của giá.
- MACD cũng phân kỳ liên tục và đang nằm dưới đường tín hiệu.
- Key driver của USD là lợi suất TPCP 10 năm của Mỹ. Ở đồ thị bên phải, chúng ta quan sát thấy UST10y đã phá mô hình 2 đỉnh và mây Kumo dày xuống, và hiện đang bắt đầu nằm dưới support SMA200. MACD đang hội tụ về động lượng dưới 0. Nhiều khả năng, UST10y sẽ giảm về 2.80 nếu hoàn thành mô hình. Lợi suất của Mỹ giảm rõ ràng sẽ trigger DXY giảm.

Trading Plan: Short USD.
- Các đồng commodities currency đang biểu hiện khá tốt. Có thể cân nhắc Buy Limit AUDUSD 0.735-0.736 Stop 0.729 Target 0.747-0.748 (AUDUSD có dấu hiệu tạo continuation Gap).
- Cân nhắc Long EURUSD 1.136-1.138 Stop 1.1290 Target 1.148-1.150

5 thg 12, 2018

Ghi chú

- Risk-off trở lại. Dowjones giảm 3.1% do lo ngại tăng trở lại quanh việc Mỹ và Trung Quốc chưa đạt được những phát triển có ý nghĩa trong Trade War. Cách mà Trump viết trên Twitter dường như có phần cảnh báo nhiều hơn - 90 ngày đàm phán đã bắt đầu, và chờ xem liệu thoả thuận thực sự với Trung Quốc có thể thành hiện thực. Trước đó, cố vấn kinh tế trưởng Larry Kudlow nói Washington và Bắc Kinh chưa ký được thoả thuận thương mại cắt giảm thuế ô tô của Mỹ vào Trung Quốc. Như vậy sentiment về Risk đã thay đổi, và đây lại đang là key driver cần xem xét vì Dollar sẽ phản ứng ngược chiều với khẩu vị rủi ro của thị trường.
- Chủ tịch Fed NY John Williams phát biểu tích cực về triển vọng kinh tế Mỹ và củng cố quan điểm về việc tăng dần lãi suất trong những năm tới. Phát biểu này cùng với hiệu ứng Risk-off trở lại giúp Dollar tăng lại sau khi đã giảm 0.6% trước đó.
- Hôm qua Bảng Anh tạo đáy mới của năm ở 1.2658 sau khi quyền lực của thủ tướng Anh tiếp tục bị suy giảm trước thềm vote Brexit deal ở Quốc hội vào ngày 11/12 tới. Hôm qua Hạ viện đã giành được thêm quyền lực trong trường hợp Brexit deal bị bác bỏ tuần tới. Chính phủ Anh sẽ phải công bố toàn văn nội dung tư vấn pháp lý về Brexit deal của Thủ tướng May sau khi Hạ viện đã bỏ phiếu thông qua đề nghị của các đảng đối lập về việc công bố toàn văn nội dung tư vấn pháp lý (với tỷ lệ 311-293). Đêm qua với diễn biến bất lợi của Brexit thì GBP và Euro đều bị ảnh hưởng tiêu cực.
- Risk off trở lại và số liệu GDP của Úc không đạt kỳ vọng cũng khiến Aussie giảm mạnh.
- Về Price Action hôm qua DXY tạo Whipsaw và vẫn đóng cửa trong channel nên chưa xác nhận về đảo chiều.
- Đánh giá chung: 2 key driver Trade War và Brexit đêm qua diễn biến theo chiều hướng support cho DXY và Price Action vẫn chưa confirm cho đảo chiều. Xu hướng hiện tại có thể neutral hoặc diễn biến choppy. Không loại trừ DXY sẽ tăng trước trong nửa đầu tháng 12 và giảm trở lại ở nửa cuối tháng do thị trường sẽ cover bớt trạng thái Long USD ở thời điểm cuối năm. Còn về bức tranh dài hơn thì mình vẫn nghĩ DXY và nền kinh tế Mỹ đang ở gần đỉnh, vì thị trường Bond đang phản ứng trước.