Dollar sẽ sell-off sau FED đêm nay?

21 thg 3, 2018

- Dollar vẫn đang phục hồi từ tuần trước đến trước thời điểm FED họp với các yếu tố hỗ trợ sau:
+ Phát biểu của Kudlow về việc chính quyền Trump hỗ trợ cho đồng Dollar mạnh.
+ Phát biểu dovish của Draghi tuần trước về việc giữ nới lỏng đủ lâu và ko gây bất ngờ cho thị trường làm lợi suất trái phiếu Đức giảm và làm suy yếu Euro.
+ Lợi suất TPCP 10 năm của Mỹ tăng lên mức 2.90%.

- Nếu nhìn vào bức tranh dữ liệu kinh tế, các số liệu thu nhập bình quân theo giờ, doanh số bán lẻ và số liệu thị trường nhà đất mới đây đều ko đạt kỳ vọng. CPI đạt 2.2% y/y tuy nhiên chỉ bằng mức kỳ vọng, diễn biến lạm phát cho thấy xu hướng tăng ko thật sự mạnh. Do đó Powell tối nay ko có nhiều lý do để upgrade Dot Plot lãi suất cho 4 lần tăng lãi suất năm nay. Thị trường chứng khoán mới có 1 nhịp giảm mạnh do lo ngại về Risk-off liên quan đến bảo hộ thương mại, scandal thủ tướng Nhật và việc thay đổi bộ máy key nhân sự của Trump. Do đó, nếu Fed "hawkish" tối nay có thể khiến thị trường chứng khoán càng dễ tổn thương.

- Về mặt kỹ thuật:
+ DXY Daily thế Band vẫn đang có xu hướng hẹp, flat và mình cảm nhận biên độ dao động sẽ ko hướng lên trên được khi giá đang ở Band trên, lưu ý band dưới đang nằm ngang hoàn toàn. Giá đang tiệm cận vào vùng mây nhưng dài hơn là trong xu hướng giảm và RSI đang ở mức cao trong giai đoạn gần đây ở vùng 60.
+ DXY H4: Quan sắt kỹ vùng supply-Demand của DXY vẫn tích lũy trong biên độ 89.5-90.5 và Stochastics (15,5,5) và RSI đang ở vùng quá mua và downside có vẻ là cao hơn vì trên H4 thị trường vẫn in range.
+ UST10y Yield: Lợi suất TPCP 10 năm tăng mấy phiên gần đây là yếu tố hỗ trợ cho DXY. Tuy nhiên, Band đang bóp lại báo hiệu biên độ dao động khó tăng lên trên, và mình cảm nhận Lợi suất trái phiếu có thể giảm sau khi đã có nhịp tăng trước tin.

Bức tranh dài hơn nằm ở vấn đề thâm hụt thương mại của Mỹ + các vấn đề về bảo hộ thương mại có thể được đẩy lên bất cứ lúc nào. Chưa kể các cuộc điều tra của Mueller có thể tiến gần hơn đến tổng thống Trump. Thị trường đang pricing ECB tăng ls vào quý 2/2019, và khó có thể delay hơn (khó xấu hơn), trong khi economic data của Eurozone vẫn tốt. Cá nhân mình đánh giá trong phiên họp FED hôm nay thì downside Risk cao hơn Upside.

Quan điểm: Canh sell on rally USD.