欧元区8月PMI“有内涵”，欧元/美元或借势重返1.1800

23 thg 8, 2021

摘要：尽管欧元8月PMI初值表现不及预期，但却释放了积极的信号，欧元/美元涨至1.1730附近。接下来，全球央行年会将是市场焦点。从技术上看，欧元/美元存在强烈反弹需求。

欧元区8月PMI释放积极信号，欧元/美元刷新日内高点

上周，欧元/美元整体承压，失守1.17关口并一度下探1.1664，创去年11月5日以来新低。美联储收紧预期及避险需求升温的双重打击之下，欧元/美元最终刷新了年内低点。

不过，严重的超卖情况令欧元/美元获得了反弹的机会。同时，在杰克逊霍尔全球央行年会之前，市场也不愿意一边倒地押注美元多头。 周一（8月23日）欧洲时段，欧元/美元在短暂承压后刷新了日内高点1.1731，逐步脱离上周低点。

虽然法国、德国、欧元区的8月PMI初值多数不及预期，但这并未阻止欧元/美元的反弹步伐，也印证了笔者的观点：欧元/美元有强烈的反弹修正需求。

数据显示：

法国8月制造业PMI初值录得57.3，创今年2月以来新低，预期57.3，前值58
法国8月服务业PMI初值录得56.4，预期57，前值56.8
法国8月综合PMI初值录得55.9，预期56.5，前值56.6

德国8月制造业PMI初值录得62.7，创今年2月以来新低，预期65，前值65.9
德国8月服务业PMI初值录得61.5，预期61，前值61.8
德国8月综合PMI初值录得60.6，预期62.2，前值62.4

欧元区8月制造业PMI初值录得61.5，预期62，前值62.8
欧元区8月服务业PMI初值录得59.7，预期59.8，前值59.8
欧元区8月综合PMI初值录得59.5，预期59.6，前值60.2

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尽管上述数据多数不及预期，但市场研究机构IHS Markit首席经济学家Chris Williamson却表示：欧元区8月PMI显示，经济复苏保持了令人印象深刻的势头，第三季度PMI均值达到21年来的最高水平；欧元区就业增长连续第二个月达到21年来的最高水平，这反映出企业努力提高运营能力和满足需求，这最终将有助于进一步降低价格压力；令人担忧的是，由于就业市场的增长，我们看到了一些工资增长的上升趋势，这可能会导致更高的通胀。也就是说，这是一系列表面看起来不佳但实质相当乐观的经济数据。

即使欧元区的经济前景仍继续看好，但欧洲央行的政策估计仍趋于宽松，因通胀和就业方面仍缺乏足够的说服力。另外，德尔塔变异毒株在欧洲多国蔓延，也带来了变数。

事实上，投资者更关心美联储的政策倾向。在欧洲央行未开始讨论调整政策之前，欧元/美元的走势将主要受美联储的政策预期决定。

本周金融市场的重头戏是杰克逊霍尔全球央行年会。若美联储主席鲍威尔在央行年会上透露不会太早缩债，则欧元/美元有望显著反弹；若鲍威尔释放将很快“Taper”的信号，则欧元/美元可能面临新一轮的暴击。

欧元/美元技术分析：有强烈反弹需求

欧元/美元的周线图显示，2020年3月23日当周，价格下探1.0636（C点）后止跌回升，于今年1月4日当周触及1.2350（D点）后承压下行，构成了看跌鲨鱼模式：
 
1.13AB=BC
 
2.0BC=CD
 
0.886XA=AD
 
X为2018年2月12日当周高点1.2556
 
随后行情一度回撤至1.1704（3月29日当周低点，E点)，受0.382CD回退水平支持一度反弹。不过，上行却受0.886DE回退水平压制，确认了上述看跌鲨鱼模式仍有效。之后行情持续走低，跌破C点以来上行趋势线后扩大跌幅，并于8月16日当周最低触及1.1664，创9个月新低。

尽管8月16日当周收于1.1705之下并初步确认双顶结构，但KDJ指标在超卖区底背离，行情可能会出现反复才会进一步走低。也就是说，此双顶结构所引发的看跌效应可能不会很快释放。如果上述双顶看跌效应开始发挥作用，则价格或进一步跌向1.1493（0.5CD）、1.1291（0.618CD）等水平。

上方压力为去年11月2日当周以来的上行趋势线（当前切入位在1.1805附近），若上行受其压制，则可能是不错的看跌信号；若涨破上述压力，则行情有望进一步扩大反弹空间。