Решение Банка Англии, проблемы рубля и чего ждать от НФП

3 thg 5, 2019

Банк Англии вчера ожидаемо оставил параметры монетарной политики без изменений (единогласно). Поскольку это решение было заложено в цене, все внимание трейдеров было сосредоточено на комментариях Центробанка и его главы. Банк Англии повысил прогноз экономического роста (до 1,5% роста ВВП), но предупредил, что ситуация с Brexit омрачает перспективы монетарной политики. При этом Члены Комитета по монетарной политике Банка Англии придерживаются той точки зрения, что в будущем от Центробанка будет требоваться более жесткая политика. Впрочем, рынки не сильно впечатлились такой риторикой Центробанка и фунт по итогам дня нес потери.

Сегодня же все внимание рынков будет приковано к данным по рынку труда США. В виду паузы в действиях ФРС, именно цифры по НФП будут формировать ожидания рынков по поводу будущих действий Центробанка.

Напомним, в прошлом месяце данные оказались весьма неплохие +196К и покупатели доллара смогли выдохнуть с облегчением после разгромных февральских данных (напомним, тогда НФП составил лишь +30К). В этот раз также ожидаются неплохие цифры - +180К. Эта цифра целиком совпадает со средним значением НФП за последние два года. А значит, почти наверняка данные будут отличаться от прогнозов. Весь вопрос выйдут они хуже прогнозов или лучше. На наш взгляд, есть основания ожидать превышения со знаком «+». На такие мысли наталкивают цифры от ADP (в среду данные показали прирост на 275К при прогнозе 180К). Да, уровень корреляции между этим индикаторами невысокий, но все-таки характеризуют они по большому счету одно и то же. Кроме того цифры по ВВП США за первый квартал, пусть и с некоторыми допущениями, настаивают на позитивный лад.

Так что сегодня мы, пожалуй, будем покупать доллар. Еще одной мотивацией для этого являются результаты исследований аналитиков JPMorgan Chase, которые провели ретроспективный анализ поведения доллара за последние 10 лет. Так вот индекс доллара по итогам мая рос 8 раз. Для американской валюты это самый сильный месяц в году.

Российский рубль вчера показал худшие на валютном рынке результаты. Так что те из наших читателей, кто прислушивается к нашим рекомендациям, должны были неплохо заработать. Причины текущих распродаж рубля на поверхности – снижение цен на нефть и опасения новых санкций со стороны США. Что касается более глубоких, фундаментальных оснований, то о них мы писали ранее в наших предыдущих обзорах.

Кстати о рынке нефти. Здесь наши читатели могли заработать еще больше. Россия опубликовала данные по добыче нефти в апреле. Страна опять не выполнила условий ОПЕК+. И это при том, что министр энергетики РФ Александр Новак клятвенно обещал, что страна выполнит условия сделки. Проблема не в тех дополнительных объемах нефти, которые Россия выбрасывает на рынок (они незначительны, порядка 40-50К б/д). А в том, что не выполняется соглашение. Если прочие участники ОПЕК+ начнут следовать аналогичной стратегии, то в июне договор вполне могут не продлить. А это потенциально может привести к появлению на рынке от 1,2 млн б/д дополнительного предложения нефти. Что, естественно, будет сильнейшим ударом по нефтяным котировкам. Так что текущее снижение – это еще далеко не предел. Мы продолжаем следить за развитием ситуации на рынке нефти. В свете таких событий и настроений на рынке, сегодня мы также будем искать точки для продаж актива.