О вечных проблемах доллара и торговле на фиксации прибылей

27 thg 9, 2019

Последний день недели финансовые рынки встречают в целом в довольно странном состоянии. Доллар продолжает демонстрировать чудеса иммунитета. Он не снижается после понижения ставки ФРС, он игнорирует макроэкономическую статистику, он растет на фоне политического скандала и возможного импичмента Трампу. Конечно, при желании объяснения можно найти чему угодно (доллар как главный актив-убежище, рост доллара – следствие слабости других валют и т.д.). Но зачем? Очевидно, что запас негатива накапливается и это лишь вопрос времени, когда доллару припомнят все. Именно поэтому мы продолжаем рекомендовать продажи доллара на валютном рынке. И хотя время от времени это упрямство заканчивается взятыми стопами, мы уверены, что все это компенсируется большим движением, которого в конечном итоге не избежать.

Возвращаясь к событиям дня вчерашнего отметим, что наши ожидания по поводу данных по ВВП США за второй квартал оправдались целиком и полностью (вышли в рамках прогноза 2%). Реакция доллара была в целом негативной, но медведям не удалось перехватить инициативу. Отметим также вчерашние данные по торговому балансу США, которые показали дефицит в размере $72,8 млрд. Это много. Очень много. Да, пока рынки пытаются не замечать этого, но еще раз отметим, что рано или поздно доллару припомнят и гигантский долг США (скоро будет $23 трлн), и хронический бюджетный дефицит (уже перевалил за триллион) и дефицит торгового баланса (в годовом исчислении также стремится к триллиону) и многое еще чего.

А пока основное внимание рынков направлено на происходящее на рынке репо. ФРС продолжает заливать рынок деньгами. Объемы инъекций уже достигли $100 млрд в день (до этого было порядка $75 млрд). На этом фоне рост доллара кажется еще более аномальным.
Пятница в плане макроэкономической статистики будет днем относительно спокойным. Учитывая, что по итогам недели целый ряд активов продемонстрировал неплохой прирост, пятница вполне может стать днем фиксации прибылей, тем более, что это будет по большому счету конец месяца.

В этом свете наши рекомендации на сегодня выглядят следующим образом: покупать золото, продавать доллар, покупать фунт и евро, кроме того сегодня можно попытаться покупать нефть. То есть, сегодня мы будем пытаться плыть против течения в надежде на старт фиксации прибылей. Главное в этом заплыве знать, когда остановиться, поэтому не забываем ставить жесткие стопы на открытые позиции.