Еще одна угроза в $20 трлн на горизонте

8 thg 1, 2020

В предыдущих обзорах мы уже не раз говорили о будущем глобальном кризисе. Экономика развивается циклично и рано или поздно придется платить за период роста и процветания. 2019 год четко показал, что ситуация в мировой экономике стремительно ухудшается и если ничего не произойдёт, то это лишь вопрос времени, когда на смену экономическому росту придет снижение.

Мы уже говорили, о том, что ускорить существующие негативные тенденции и спровоцировать глобальный кризис могут торговые войны, эскалация конфликта между США и Ираном, Президентские выборы в США, разного рода форс-мажоры и флэш-креши, схлопывание ценовых пузырей на фондовом рынке, рынке корпоративного кредитования и недвижимости, рынке деривативов, дефолты китайских корпораций, недостаток ликвидности на финансовых рынках и т.д.

Сегодня мы поговорим об еще одной проблеме, цена которой составляет по разным оценкам до $20 трлн. Речь идет о финансовых рисках, связанных с климатическими изменениями.

Текущие события в Австралии показывают, что масштабы природных катастроф стремительно растут, как и их последствия.
Причем речь идет не только о физических последствиях (разрушения), но и о финансовых (например, выплаты премий страховыми компаниями, потеря активов и т.д.).

Приведем банальный пример: недвижимость на побережье. Опасение наводнений может привести к тому, что люди начнут массово избавляться от такой недвижимости, что может спровоцировать кризис на рынке в целом. И это лишь один из аспектов. Страховые, к примеру, могут отказаться страховать недвижимость на побережье или радикально повысить страховые тарифы. Банки могут перестать выдавать ипотеку, инвесторы перенаправят свои средства с инвестиций в недвижимость на побережье еще куда-нибудь и так далее.
Чтобы понять масштабы проблемы приведем результаты недавнего исследования Center for American Progress (CAP). Если уровень моря поднимется буквально на пару метров, для рынка недвижимости США это обойдется в суму порядка $900 млрд.

И это лишь один из аспектов климатических изменений: пожары, ураганы, засухи.

Энергетическая промышленность, завязанная на ископаемое топливо (уголь, нефть, газ) может лишиться от $1 до $4 трлн. (собственно падение цен на природный газ в прошлом году с $5 до $2 – наглядное тому подтверждение). Глобальное потепление спровоцирует резкое снижение спроса на энергетические активы, что в свою очередь может спровоцировать цепную реакцию по всей промышленности с объемом потенциального ущерба до $20 трлн.

А дальше запустится цепная реакция – страховые компании, инвестиционные компании, банки, прочие финансовые посредники прямо или косвенно связанные с энергетическим сектором пострадают. Триллионные потери естественно не смогут пройти незамеченными и вероятно спровоцируют глобальные последствия.

Такой сценарий, конечно, по своей сути весьма долгосрочен. Но вот природные форс-мажоры являются очень динамичными в плане появления и протекания. Учитывая, насколько серьезными становятся их последствия в последнее время, они вполне могут выступить одним из факторов, которые запустят цепную реакцию, которая в конечном итоге спровоцирует новый мировой кризис.

Период безудержного экономического роста, основанный на монетарном стимулировании, спровоцировал появление ценовых пузырей на целом ряде рынков, мы предлагаем не стоять в стороне, наблюдая, как все рушится, а заработать на этом.

Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).