Попытки роста фондового рынка США в 2020 году все больше напоминают агонию. Максимальная за все историю фондового рынка США переоцененность, резкий рост уровня геополитической напряженности в мире на фоне военного противостояния США и Ирана, угроза глобальной рецессии и общее ухудшение состояния мировой экономики как результатов торговых войн – любого из этих факторов хватило бы для старта полноценной коррекции в нормальных условиях.
А ведь это далеко не полный перечень. Сегодня мы предлагаем его расширить, чтобы еще сильнее подчеркнуть всю нелогичность происходящего.
Рост цен на акции компаний в теории должен быть прямым следствием улучшения их финансовых результатов. В теории, но не на практике здесь и сейчас. Сейчас происходит прямо противоположное: финансовые результаты американских компаний стремительно теряют восходящую динамику, но при этом рост цен на акции ускоряется.
Приведем несколько цифр от Refinitiv data для подтверждения наших слов. Прибыль корпораций, входящих в индекс S&P 500 в 2018 году выросла на 23%. Напомним, в тот год индекс S&P 500 снизился (!) на 6%. В 2019 году рост прибыли составил лишь 1,1%, но Индекс S&P 500 при этом прибавил 29%. То есть цены на фондовом рынке совершенно оторвались от реальности.
Когда подобное было в последний раз (имеется в виду значение показателя forward PE в районе 18) рынок довольно резко откорректировался (это было в конце 2017 – начале 2018 годов).
Учитывая, как развиваются события в 2020 году (вооружённый конфликт между США и Ираном, повлекший за собой в том числе резкий рост цен на нефть, а значит и рост издержек корпораций США), вряд ли стоит ожидать резкое улучшение финансовых результатов компаний. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
Thông tin và ấn phẩm không có nghĩa là và không cấu thành, tài chính, đầu tư, kinh doanh, hoặc các loại lời khuyên hoặc khuyến nghị khác được cung cấp hoặc xác nhận bởi TradingView. Đọc thêm trong Điều khoản sử dụng.