Розничные продажи, протоколы FOMC, фунт, инфляция и нефть

17 thg 2, 2022

Главным событием вчерашнего дня в новостном плане, естественно, было отсутствие войны. В результате настрой накануне публикации данных по розничным продажам в США был оптимистичный.

Рынки ожидали рост розничных продаж в США на 2%. Но факт превысил самые оптимистичные ожидания: розничные продажи выросли на 3,8% в январе. Причины – это не только рост активности потребителей, но и инфляция. Так что рынки не спешили радоваться в ожидании публикации текста протоколов последнего заседания FOMC.

Центробанк США не заставил себя ждать и напомнил о том, что повышения ставки в марте – вопрос решенный, да и сокращение баланса ФРС не за горами. В общем покупать на фондовом рынке сейчас затея слишком рискованная и преждевременная. Рынки должны абсорбировать факт смены вектора монетарной политики, а также скорость и масштабы этого.

Из прочих новостей стоит отметить инфляционные данные из Великобритании. Уже привычно факты превзошли ожидания: потребительские цены за год выросли на 5,5%, а производственная инфляция вышла на уровне американской – 9,9%. То есть инфляция в стране находится на 30-летних максимумах. В итоге есть все основания ожидать дальнейшую агрессию со стороны Банка Англии. В этом свете напомним, про нашу идею продавать пару EURGBP, в расчете на рост процентного дифференциала в пользу фунта и последующее его укрепление против евро.

Немного рынка нефти напоследок. Мы уже писали о том, что рост нефти в последнее время в основном был связан с геополитической нестабильностью, а до этого опасение вызывала неспособность ОПЕК+ нарастить добычу. Так вот если первый фактор, судя по всему, в обозримом будущем будет терять актуальность, второй, наоборот, может ее повысить.

Буквально вчера Международное энергетическое агентство обнародовало ряд цифр, уточняющих текущее положение дел. По данным МЭА, 10 членов Организации стран-экспортеров нефти, на которые распространяются квоты, в январе добыли 23,9 млн баррелей в день по сравнению с целевым показателем в 24,6 млн баррелей в день.

В общем, когда пыль информационной войны уляжется, именно ОПЕК+ определит будущее рынка нефти и цен на нем.
Мы продолжаем оставаться оптимистами в том плане, что верим в ребалансировку рынка и предстоящую глубокую ценовую коррекцию. Цена в $100 за баррель сейчас не устраивает решительно всех, поскольку продолжает разгонять инфляцию и даже страны ОПЕК, как бы парадоксально это не звучало, заинтересованы в снижении ценового давления.

Ну и напомним, что высокие цены дают повод для активизации американских нефтедобытчиков. Ожидается, что добыча сырой нефти из сланцев в США вырастет на 109 000 баррелей в сутки в марте и превысит 8,7 млн баррелей в сутки.