行为经济学应用：如何判断价格是否被低估或高估？

25 thg 1

你在 #铭文 里赚钱了吗？以铭文为例讲解一下情绪导致的价格高估与低估。

前段时间无脑高位冲铭文的人，现在是不是在听别人洗脑或者自我洗脑，在下跌过程中，要开始“价值投资”和“攥屎手”了呢？

熊市时一个个说再也不追涨杀跌了，怎么牛市时就变了一个人呢？市场啊，还真是会改变人。

我无意对铭文长期有过多的评价，只是想告诉你为什么我能在前段时间高位看到铭文的卖点，并规避超过50%的下跌。

在交易者的视角里，不管这个是铭文还是其他，归根结底就是一个筹码换钱的凭证。主要是铭文的涨跌太符合行为经济学了，所以借此机会来聊聊，盈亏已定，但交完学费不能不学东西吧？

内容对应《缠论交易：做市场里的明白人》的《失败交易者死在哪》的第一章节，浮盈浮亏实亏实盈导致的心态变化，进而是如何在市场里亏钱的。

https://www.tradingview.com/x/GefZ3WBN/

先看结论，前段时间12月26-28日，为什么我在推上说ordi/sats/rats出卖点了？你说你不懂缠论，不懂市场的图表语言，ok，我用行为经济学的心理学跟你讲。

前段时间为什么是卖点？

原理，愿意冒险，价格高估，是卖点

在行为经济学上，账面的盈利或者亏损状态会影响人的风险偏好
A投资实现盈利，由于已经盈利了，所以会变得愿意冒险
A投资账面亏损，由于想快点回本，会更加愿意冒险

https://www.tradingview.com/x/5FBEQGrY/

那么在前段时间铭文不断上涨的过程中，为什么价格是被高估的呢？

很简单嘛，赚了钱的盈利的人在继续冒险，亏钱的人或者觉得自己赚得不够多的人（本质上也是认为自己在浮亏（少赚））也会更加愿意冒险，他们会失去理性不断推高价格，即会让价格被高估。

铭文的流动性是有马太效应的，涨的时候关注度高，越好买卖，繁花里最近刷屏那张图
价格被高估，对应缠论卖点
流动性充裕，时间窗口要把握

换你是主力，你是庄家，你是大户，你出不出货？

https://www.tradingview.com/x/tYKDGisS/

为什么亏的时候，刚刚开始下跌的时候，很多人不跑呢？一样，因为风险偏好是冒险的，所以下跌第一时间想的不是跑，而是”抄底”，而是机会来了，主力：谢谢奥，我出货你接，你真是好兄弟！

https://www.tradingview.com/x/UMEXxjyE/

涨转跌第一下，大家都认为自己抄到底了，包括狐狸群和一些其他群聊，反正你们懂理后每一轮这样的走势都可以自己观察，做个明白人，包括BTC ETF通过那天，一样原。
https://www.tradingview.com/x/VYujyIgk/

同样的道理，那什么时候出买点呢？

等到这批人开始钻石手，被套转价投，等到跌到一定程度，把他们的风险偏好击破，即恐慌的时候，便是价格被低估的时候，那个时候明明是买点要买，但他们刚刚割肉，厌恶风险，反而会认为上涨是纸老虎，不关注……

原理，厌恶风险，价格低估，是买点。
实际的盈利或者亏损状态会影响人的风险偏好
A投资实现亏损，由于已经亏损了，所以会变得厌恶风险
A投资账面盈利，由于想锁定盈利，会更加厌恶风险

https://www.tradingview.com/x/D6IZfdWV/

这个过程不是一次性的，而是动态变化的，也不是说人人都会这样，而是大多数人会这样，不要拿某个人的某个特例来反驳我，你可以反驳我，但你去任何一个大学里学行为经济学都是同样的内容。

串起来分析一次。

在铭文让大家账面亏损后，大家想的是快点回本，「回本我就走」「回到多少价格我就走」「这里加仓拉低持仓成本」，大家内心里想的是持有，风险偏好是更加愿意冒险，所以就会更加愿意持有铭文和加仓铭文。此时铭文是被看得起的，价格相对价值而言是高估的

等到铭文跌倒某一种程度，大家都实际割肉了，实际亏损了，「还没跌完可能有大跌」「我那个价格卖的，现在买回来币变少了」，此时风险偏好就会从更加愿意冒险变成厌恶风险和规避风险，即不会去买入铭文，但此时铭文被人唾弃了，价格相对价值而言反而是被低估的。

如果能理解以上内容，就知道当高位开始下跌套人的时候，反而更应该是卖出的时候，因为此时大家都浮亏，都更加愿意冒险，更加愿意持有，相对来说是被相对高估的，反过来的时候，当跌到很多人实亏了，然后都不愿意冒险买入的时候，反而更要买入铭文，做多铭文，此时铭文是被低估的。

把铭文换成其他任何标的都是适用的，因为市场是由人组成的，而要么总有新糊涂人进来市场，要么老是有糊涂人不知悔改，市场从来不是老人赚新人的钱，而是明白人赚糊涂人的钱，只能说做一个市场的明白人，真好啊。