矿股的逻辑根本不是跟随BTC，而是ORDI

6 thg 4, 2024

首先毫无疑问的是，当下是4年一遇的区块链牛市，并且牛市进程仅在一半不到。而在牛市中可投资的标的比较多，BTC，山寨，或者币圈概念股都可以。美股中上市的币圈概念股一共是这几个分类：
1，屯币股，公司模式就是自有资金直接买BTC。比如MSTR
2，交易所，公司模式就是开设区块链交易所赚散户手续费佣金。比如COIN
3，矿股，公司模式就是挖矿赚钱。比如MARA，RIOT，CLSK

第二个逻辑是，当下环境处于BTC持续跑赢山寨阶段。
那么第一类公司（屯币股MSTR）的走势能直接高度正相关BTC。
第二类公司（交易所股COIN）会因为大饼的上涨带动散户交易量而利多，相关性中等。
第三类公司（挖矿股）在过去几轮周期理论上也是直接利多的。（币价上涨，挖矿成本固定）但减半又是利空挖矿股（挖出效率降低一半，等于大饼需要价格翻倍才能弥补利润，并且此轮减半之后剩余BTC已经所剩无几）

作为矿工，挖矿的收益除了挖矿区块奖励，还有链上的交易手续费。而BRC20铭文基于BTC链的铭文应用等于为矿工带来大量手续费收益。也因此，在对比走势图我们发现，BTC的第二波上涨（一月底至3月初），ORDI与MARA没有跟随，反而MARA与ORDI走势相接近，也证实了我的猜测：对BRC20铭文的炒作=推高了矿工盈利预期=推高股价。而BTC的上涨并不涉及链上，是场外资金购买已经挖出来的BTC而已。

因此，其次在研究数据中发现，（通常来说矿工的收入大头来自挖矿，但在23年4月和12月出现了手续费收入异常增高情况，主要来自铭文带来的btc链上活跃），在历次减半后都会出现矿工手续费收入（BTC计价）增高的情况，目前我并不清楚主导的原因是什么。