Где у ПИККа Пик?

12 thg 10, 2021

На фоне проведенного SPO котировки PIKK упали с ₽1500 до ₽1100 на фоне SPO. Сейчас проходит постепенный откуп падения.

Компания очень сильная. Лидер рынка. Объем текущего строительства - 6,00 млн м². В строительстве у застройщика — 70 жилых комплексов, в которых возводится 271 многоквартирный дом и 5 домов с апартаментами (по данным ЕПЗ).

К сильным сторонам компании относится:
1) Большой земельный банк (₽689 068 млн. по оценке "Cushman&Wakefield"), который она сформировала до повышения цен.

2) Огромный портфель объектов.
Портфель объектов (со стартом проектирования от 1.01.2020 и позднее) ГК "ПИК" на 31.12.2020 составляет:
В Москве и МО - ₽1,3 трлн.
В регионах - ₽630 млрд.
Международных - ₽29 млрд.
Общий портфель достигает ₽2,27 трлн.
Основной старт продаж по этим объектам запланирован на 2020-2021 гг.

3) Компания имеет вертикальную-интеграцию. В группу входят: компании по проектированию, подрядам, производству электрощитового оборудования и лифтов, плит перекрытия и строительных модулей, малых архитектурных форм, блоков для панельного домостроения, светопрозрачных конструкций (окон и дверей из ПВХ), сантехнических модулей. Также компания развивает IT бизнес по цифровому управлению строительными и отделочными работами, IT решениям в сфере девелопмента. Вертикальная интеграция - очень хорошо для крупной компании - экономия на издержках, снижение рисков, продукция создается сразу под конечный результат.

5) Интересна и технология, по которой "ПИК" строит свои дома. Компания разработала технологию, по которой около 60% работ по строительству дома выполняется на заводе. На пяти комбинатах ПИК изготавливаются наружные стены, которые уже включают утепление, отделку фасада и окна. Также ПИК использует технологию производства перекрытий, которая позволяет сделать плиту любой ширины, за счет этого достигается гибкость в проектировании внутренних помещений - несущими стенами являются только внешние.

Сейчас компания работает над совершенствованием и расширением технологии производства модулей, чтобы сам процесс возведения здания занимал несколько недель, а не лет как сейчас.

6) У компании сильный менеджмент и амбициозные цели, одна из которых - массовый выход на рынки развивающихся стран, таких как Индия, Бангладеш, Пакистан, где есть массовая потребность в качественном бюджетном жилье.

11 октября компания опубликовала отчет о результатах деятельности за 9 мес. 2021 г.
- Общий объем реализации недвижимости увеличился на 41% до 295 млрд. рост 41% г/г. Прирост в м² составил 12,6% г/г.
- Общая площадь, выведенная на продажу увеличилась на 51% и составила 1986 тыс. м², против 1315 тыс. м² в 2020 г.).

Рост цен на недвижимость и рост выводимого на продажу жилья позволит показать значительный прирост фин.результатов в 2021 - 2022 гг.

Компания отлично подходит для долгосрочного портфеля. Спекулятивные цели находятся на уровне ₽1440/1500.