ПАО Самолёт (#SMLT)❗️ Готов ли на взлёт 🤔

29 thg 8, 2023

Недавно мы делали разбор акций мирового рынка девелопмента, но там не было акций России, про нашего единственного девелопера, который попал в выборку лучших, решили рассказать отдельно 🔎

⏺ Ключевые инсайты по компании:
- 🏠 #SMLT - ТОП-3 застройщик России по объёму строящегося жилья и привлекательности по рейтингу «Эксперт РА»
- География проектов - 6 регионов (Москва, Мособласть, СПБ, Ленобласть, Тюмень, Владивосток)
- Доля застройщика на рынке России около 3% от рынка первичной и вторичной недвижимости (ТОП-1 по земельному банку)
- Компания является второй по текущему объёму строительства в России и (по данным компании) во всей Европе

⏺ Факторы стоимости и риски:
- Среднегодовой темп роста Выручки, EBITDA и Чистой Прибыли за 5 лет превышает 40%, 64% и 58% соответственно (без учёта ненормального 2019 г. по ЧП и с учётом данных 1 полугодия)
- Рост доходов сопровождается также и ростом Чистой Рентабельности, которая увеличилась с 8.1% в 2018 г. до 12.3% в 1 полугодии 2023 г.
- EBITDA по итогам полугодия выросла соразмерно Выручке, что говорит об эффективном контроле операционных затрат
- Компания платит Дивиденды (доходность зависит от долговой нагрузки, актуальная информация о которой не раскрывается, но долг растёт медленнее Выручки)

⏺ Оценка аналитиков Ranks:
- Сегодня компания торгуется на рынке за 10 скорректированных Чистых Прибылей, а по мультипликатору EV / EBITDA около 6
- Лучшие мировые растущие девелоперы с похожими темпами роста и дивидендами стоят от 7 до 20 EBITDA
- Мы позитивно оцениваем положение компании на рынке с учётом защиты спроса от повышения ставки льготной ипотекой (с долей ипотечных сделок от 85% до 90%)

Рекомендации:
- Оценка Ranks 75-80% из 100% (на пересмотре)
- Сегодня акции компании близки к справедливой оценке для инвестиций до 1 года (ждём полных данных отчётности)
- Долгосрочный потенциал роста акций компании оцениваем в диапазоне от 50% до 80%

#Ranks_аналитика

#инвестиции #акции #идеи #аналитика #дивиденды #финансы #обзор #недвижимость