Итоги недели: инфляция, пандемия, инфраструктурный план

15 thg 11, 2021

Прошедшая неделя выдалась достаточно насыщенной для финансовых рынков. И если начиналась она весьма позитивно для рисковых активов новостью о том, что Конгресс принял-таки инфраструктурный план Байдена, то после публикации инфляционных данных из США настроения поменялись радикально.

Производственная инфляция обновила исторические максимумы, а потребительская достигла максимальных за последние 30 лет отметок. При этом CPI уже превышает таргет ФРС в 3 раза. В результате рынки снова задумались об ужесточении монетарной политики в США и повышении ставок в 2022 году.

Также вспомнили рынки и про пандемию. И хотя главное опасение, согласно результатам опросов ФРБ Нью-Йорка, – это новые штаммы, но пока что и старой доброй дельты хватает, чтобы Германия, Греция и ряд других стран вышли на новые максимумы по числу заболевших.

Еще одним поводом для беспокойства уже традиционно был китайский девелопер Evergrande. В среду истекал очередной дедалйн. Вроде бы в самую последнюю минуту дефолта опять удалось избежать, но будущее все равно выглядит предельно мрачно, поскольку компания просто распродает себя по частям и рано или поздно ликвидные активы подойдут к концу.

Сезон отчетности продолжается, но на прошлой неделе он не сильно радовал: провалились Disney и Coinbase. На этой неделе рапортуют основные ритейлеры США, а также Nvidia, и после этого сезон можно закрывать.

Нефть на прошлой неделе была под давлением после публикации ежемесячных отчетов ОПЕК и EIA. ОПЕК ждет снижения спроса под конец года из-за высоких цен на нефть, а EIA прогнозирует избыток на рынке нефти уже на старте 2022 года. Так что среднесрочно продажи нефти выглядят очень перспективно, особенно в свете того, что энергетический кризис несколько потерял в остроте: цены на уголь в Китае упали на 50%, а в Австралии – на треть, да и Россия увеличила поставки газа в Европу.

Предстоящая неделя не будет богата на сверхважные события, но зато будет довольно много макроэкономической статистики из Еврозоны (ВВП, потребительская инфляция) и Великобритании (рынок труда, розничные продажи, инфляция), Канады (инфляция и розничные продажи), Китая и США (розничные продажи). Так что скучно в любом случае не будет.