금리를 보고 거래를 개선하는 방법: 4부

14 thg 11, 2022

여러분 안녕하세요! 👋

이번 달에는 금리에 대한 주제를 살펴보고자 했습니다. 그것들이 무엇인지, 왜 중요한지, 그리고 어떻게 거래에서 금리 정보를 사용할 수 있는지. 이것은 새로운 트레이더가 시작할 때 일반적으로 간과하는 주제이므로 이 시리즈가 거시경제학과 기본 분석에 대해 더 배우고자 하는 새로운 사람들에게 유용하고 실행 가능한 시리즈가 되기를 바랍니다!

금리 마켓은 3차원으로 생각할 수 있습니다.

1.) 절대적
2.) 상대적
3.) 시간 흐름에 따라

다시 말하자면,

1.) 금리는 절대 기준으로 어떻게 거래됩니까? 다시 말해서, 금리는 투자자에게 매력적인 위험/보상을 제공합니까?
2.) 금리는 상대적으로 어떻게 거래됩니까? 다시 말해서, 다른 국가 간의 채권 가격을 구분하는 것은 무엇입니까?
3.) 금리는 시간이 지남에 따라 어떻게 거래됩니까? 다시 말해서, "수익률 곡선 (Yield Curve)"이란 무엇입니까?


첫 번째 게시물에서 트레이딩뷰에서 금리 정보를 찾는 방법과 오픈마켓에서 금리가 어떻게 변동하는지 알아보았습니다. 두 번째 게시물에서, 우리는 채권(이자율)과 다른 자산에 투자할 때 투자자가 내려야 하는 몇 가지 의사결정을 살펴보았습니다. 세 번째 게시물에서는, 우리는 국가 간의 상대적인 기준으로 금리를 살펴 보겠습니다.

오늘의 마지막 포스트에서는 시간이 지남에 따라 금리가 거래되는 방식, 즉 "수익률 곡선"에 대해 살펴보겠습니다. 수익률 곡선을 보면 어떤 정보를 얻을 수 있을까요? 거래 계획에 어떻게 도움이 될까요? 안으로 뛰어 들어가 알아보기로 하죠!

참고로 수익률 곡선을 먼저 살펴보겠습니다.



이 차트에는 몇 가지 다른 자산이 포함되어 있으므로 빠르게 분류해 보겠습니다.

흰색/파란색 영역은 2년 만기 채권을 구매할 때 받는 이율입니다.
주황색 선은 5년 만기 국채를 살 때 받는 이율입니다.
청록색 선은 7년 만기 국채를 살 때 받는 이율입니다.
노란색 선은 10년 만기 국채를 살 때 받는 이율입니다.
보라색 선은 30년 만기 국채를 살 때 받는 이율입니다.

보시다시피, 채권 만기는 시간에 따라 서로 다른 수익률을 지불합니다.

2021년 초에 2년 만기 채권을 구입하면 연간 0.15%의 수익률을 얻을 수 있었습니다.
동시에 2021년 초에 30년 만기 채권을 구입하면 연간 1.85%의 수익률을 얻을 수 있었습니다.

그 이후로 상황이 바뀌었습니다. 현재:

2년 만기 채권을 구매하면 연간 3.56%의 수익률을 얻게 됩니다.
30년 만기 채권을 구입하면 연간 3.45%의 수익률을 얻게 됩니다.

즉, 상황이 완전히 뒤집힌 것입니다.

왜 이런 일이 일어났습니까?

지난 몇 게시물에서 논의한 많은 주제와 관련된 몇 가지 까닭들이 있으며, 하나씩 들여다 보겠습니다.

1.) 중앙 은행 기금 금리 리스크
2.) 인플레이션 리스크
3.) 신용 리스크
4.) 마켓 리스크

첫째, 2021년 초부터 현재까지 중앙은행은 금리를 실질적으로 인상했습니다. 이는 국채의 수익률이 높아져야 한다는 것을 뜻합니다. 저축 계좌에 현금을 넣어두면 더 많은 이자가 나오는데 왜 정부에 돈을 빌려주겠습니까?

둘째, 인플레이션이 상승했습니다. 이는 전 세계적으로 상품 및 서비스에 대한 공급 충격의 결과였습니다. 부족이 발생하고 수요가 꾸준하거나 증가함에 따라 일상용품 가격의 상승으로 인해 단기 채권이 장기 채권의 수익률을 "따라잡을" 수 있게 되었습니다.

셋째, GDP가 지난 2분기 동안 줄어들면서 미국 정부가 세금 징수와 채권 발행을 통해 부채를 갚지 못할 위험이 높아졌습니다.

끝으로 두 번째 게시물에서 말했듯이:

주가가 채권을 능가할 때, 주식에 대한 기관의 수요가 더 높으며, 이는 사람들이 기분이 좋고 위험을 감수하기를 원한다는 것을 나타냅니다. 채권이 주식보다 실적이 좋은 경우 사람들은 경제 전망이 악화되는 회사의 주식보다 '무위험' 이자 지급 수단을 선호한다는 것을 나타낼 수 있습니다.

채권에 대한 이러한 수요는 수익률 곡선 전반에 걸쳐 나타납니다. '무위험' 자산에 대한 수요는 경제 전망이 악화됨에 따라 증가합니다. 즉, 수익률 곡선은 시장 참가자가 주어진 기간 동안 시장 상황이 어떻게 전개될 것이라고 생각하는지를 나타냅니다. 2년 만기 채권의 수익률이 10년 만기 채권보다 높다면 시장 참가자들은 매매를 통해 향후 2년이 향후 10년보다 더 큰 경제적 위험을 가질 것으로 예상한다고 분명히 말하고 있습니다. 즉, 그들은 일종의 경기 침체를 예상합니다.

이것은 여러 유형의 트레이더들에게 매우 유용합니다.

주식은 경제와 연결되어 있습니다. 금리가 경제 전망에 대해 말하고 있다면 자산 선택 프로세스/거래 스타일을 알려줄 수 있으므로 주의를 기울이는 것이 현명합니다.
FX는 금리와 밀접하게 연관되어 있습니다. 금리가 움직이면 FX도 영향을 받게 됩니다.
암호화폐는 역사적으로 "돈의 용이성 (ease of money) 인덱스와 높은 역상관관계를 보여 왔습니다. 금리가 오르면 무이자 지불 암호화폐의 매력이 떨어집니다.

어쨌든, 여기까지가 금리에 대한 우리 시리즈의 전부입니다!

읽어주셔서 정말 감사드리고 주말 잘 보내세요.

- 팀 트레이딩뷰 ❤️