VNI bước sang tuần quan trọng

3 thg 5, 2021

• Như đã trình bày trong bản cập nhật "VNINDEX có tín hiệu điều chỉnh" ngày 16/4 vừa qua, VNINDEX đã chính thức quay trở lại khu vực 1200 và bật lên.
  
• Trên quan điểm dòng tiền, chúng tôi nhận thấy rằng sự tăng trưởng giai đoạn vừa qua của thị trường được xây dựng bởi 2 yếu tố.
• Một là, sự suy giảm tương đối mạnh của thị trường chứng khoán từ 2019 tạo ra nhiều cơ hội thị trường.
  
• Hai là, sự gia tăng dòng tiền và lượng người tham gia giao dịch chứng khoán khi thị trường Covid hạn chế kinh doanh truyền thống. Ở thời điểm hiện tại, tốc độ gia tăng dòng vốn vào thị trường đang có nhiều nghi ngại hơn so với thời điểm bùng nổ trước đây.
  
• Trong những lần trước đây, khi Covid diễn biến phức tạp chúng ta đã chứng kiến sự điều chỉnh ngắn hạn của VNI.
  
• Vậy lần này có gì đặc biệt?[\i]
  * Tình hình dịch bệnh các khu vực quanh Việt Nam tương đối nghiêm trọng. Điều này dẫn đến nguy cơ về việc bùng phát dịch covid đợt 3 là không thể tránh khỏi. Và sẽ nghiêm trọng hơn. Nghiêm trọng trong sự chủ quan của đại bộ phận công chúng. Chúng ta có thể nhìn thấy rõ điều này khi bước chân trên các ngõ phố Hà Nội, mà biểu hiện cụ thể nhất là thái độ của công chúng với khẩu trang, thói quen du lịch so với những đợt dịch trước.
  * Đặc điểm thứ 2 đáng quan tâm là việc VNI vừa vượt 1200 và đang trong quá trình điều chỉnh với sự phân hoá hai phe khá rõ ràng và cân đối. Phe mua ủng hộ giá tăng và phe bán ủng hộ suy thoái. Chưa hề có dấu hiệu phe nào thắng thế.
  

Như vậy, chúng tôi cho rằng phiên giao dịch tuần này (sau kỳ nghỉ lễ 30/4-1/5) khá quan trọng. Nó sẽ cho thấy phản ứng tâm lý rõ ràng hơn của thị trường lúc này. Nếu VNI tiếp tục đứng vững, các siêu cổ phiếu sẽ tiếp tục đà tăng và nâng bước thị trường. Tuy nhiên, trường hợp thị trường sụp đổ sảy ra sẽ dẫn đến hiệu ứng Domino khi mà niềm tin vào định giá cao thể hiện qua chỉ số P/E được các quý đầu tư cơ bản và cá nhân giao dịch nhỏ lẻ quan tâm khá nhiều đang ở mức cao. [\i][\b]