Chỉ số KZ

Chỉ số Kaplan-Zingales (KZ) là gì?

Chỉ số KZ là thước đo tương đối về mức độ phụ thuộc của công ty vào nguồn tài chính bên ngoài.

Công thức:

Chỉ số KZ = -1,001909 x Dòng tiền / K + 0,2826389 x Q + 3,139193 x Nợ / Tổng vốn + -39,3678 x Cổ tức / K + -1,314759 x Tiền mặt / K

Trong đó:

Dòng tiền = (Thu nhập trước các khoản mục bất thường + Tổng hao mòn và khấu hao tài sản cố địnht)

K = Tài sản, Nhà máy và Thiết bịt-1

Q = (Vốn hóa thị trườngt + Tổng vốn chủ sở hữut - Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu phổ thôngt - Tài sản thuế hoãn lại) / Tổng vốn chủ sở hữut

Nợ = Tổng nợ dài hạnt + Trái phiếu phải trảt + Phần nợ dài hạn hiện tại

Cổ tức = Tổng cổ tức tiền mặt đã trảt (phổ thông và ưu đãi)

Tiền mặt = Tiền mặt và Đầu tư ngắn hạnt

Lưu ý rằng mô hình là mô hình xác suất, do đó sẽ không dự đoán chính xác công ty nào bị hạn chế về tài chính và công ty nào không. Trong mọi trường hợp, mô hình này sẽ giúp đưa ra cảnh báo.

Chỉ số KZ có nghĩa là gì?

Chỉ số KZ càng cao thì tình hình tài chính của công ty càng khó khăn khi điều kiện tài chính xấu đi, vì công ty có thể gặp khó khăn trong việc tài trợ cho các hoạt động hiện tại.