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🌎 Amazon dopo il terzo trimestre: forza, strategia e attrattività

Un crollo in un contesto di forza: le azioni Amazon hanno subito una breve correzione, insieme al mercato in generale, ma questa mossa è stata guidata più dal sentiment generale che da cambiamenti nei fondamentali dell'azienda.

I risultati trimestrali come punto di svolta: il rapporto del terzo trimestre è stato un potente catalizzatore, costringendo il mercato a rivalutare la traiettoria di Amazon. L'azienda non solo ha superato le aspettative su entrambi i parametri chiave, ma lo ha fatto anche in modo convincente: l'utile per azione è stato superiore del 25% alle stime degli analisti. In seguito ai risultati, le azioni sono salite di oltre il 13%, riflettendo l'ottimismo degli investitori sulla crescente redditività.

Motori di crescita: il settore retail guadagna slancio, AWS accelera

• AWS torna a crescere dinamicamente: la divisione cloud core ha visto una crescita accelerata del 20% su base annua, un risultato impressionante per un'azienda con un fatturato annuo di circa 130 miliardi di dollari. Ciò segnala un rinnovato slancio e rafforza la posizione di Amazon nella corsa alla leadership nell'intelligenza artificiale.

• Il settore retail dimostra efficienza operativa: contrariamente a quanto si pensava in precedenza, i segmenti retail (Nord America e Internazionale) stanno iniziando a contribuire in modo significativo al ritorno sull'investimento (ROIC) complessivo. I loro margini operativi stanno crescendo, creando una leva operativa tanto attesa. Questo è il risultato di anni di investimenti in automazione e logistica, che ora stanno riducendo i costi unitari e ampliando i margini lordi.

Vantaggi strategici nell'era dell'autonomia: Amazon beneficia strutturalmente dei macro trend

1. Automazione come volano: l'implementazione di sistemi autonomi riduce i costi, consentendo all'azienda di aumentare i margini e ridurre contemporaneamente i prezzi per il consumatore finale. Questo crea un ciclo autosufficiente: crescita dei volumi, aumento della leva operativa, crescita dell'utile per azione (EPS) e ulteriori investimenti in efficienza.

2. Integrazione verticale: il controllo sulla supply chain, dai centri logistici all'infrastruttura cloud AWS, crea una barriera all'ingresso unica e difficile da replicare per i concorrenti e garantisce la stabilità del flusso di cassa a lungo termine.

Problema di valore: non economico, ma ragionevole

Nonostante l'aumento del prezzo delle sue azioni, Amazon non sembra sopravvalutata rispetto ai suoi concorrenti.

• Con un rapporto prezzo/utili prospettico di circa 38x, l'azienda è quotata a un prezzo significativamente scontato rispetto alla sua media quinquennale.

• Rispetto ad altre aziende delle Magnificent 7, Amazon rappresenta un valore ragionevole, soprattutto rispetto a NVDA o TSLA più costose.

• Gli elevati investimenti in conto capitale (116 miliardi di dollari in 12 mesi) destinati all'infrastruttura di intelligenza artificiale stanno temporaneamente esercitando una pressione sul flusso di cassa libero. Si tratta di un investimento nella crescita futura, ma gli investitori dovrebbero considerare questo fattore.

Riassumendo i dati e i vettori strategici del trimestre, lo scenario positivo per Amazon supera i rischi (pressione normativa, spesa ciclica, concorrenza nel cloud).

Amazon combina maturità ed efficienza operativa con un potenziale di accelerazione grazie ad AWS e all'automazione.

Consideriamo Amazon una delle migliori aziende tra le M7 e che presto registrerà uno dei migliori risultati tra i Magnifici 7.

A nostro avviso, il movimento correttivo della quarta ondata sta terminando e il titolo presto raggiungerà nuovi massimi storici.