Что ждать по рынку США после роста в пятницу?
Cập nhật
Во-первых, мы еще раз подтверждаем свои цели по отскоку рынка на 7-10%. Это примерно 4150 - 4250 по фьючерсам на S&P 500.
Во-вторых, если к тому времени инфляция действительно пойдет на спад, а экономика не скатится в рецессию, то отскок превратится в новую фазу роста - тогда цели будут заметно выше.
Вероятность такого позитивного сценария мы пока что оцениваем в 40%: все-таки рост процентных ставок, рост цен, перебои с поставками из-за локдаунов в Китае и военных действий на Украине сильно замедляют экономический рост повсюду. Но все может поменяться - нельзя недооценивать оптимизм, пробивную силу и изобретательность предпринимателей разных стран, которым еще и не такие задачи удавалось решить.
В-третьих, движение вверх может быть очень быстрым, как всегда бывает на "медвежьем рынке" и как было в марте 2022, например. Отрицательная гамма у маркет-мейкеров, большое количество шортов и недозагруженность портфелей акциями только увеличивает шансы резких выносов наверх.
В-четвертых, резкие движения рынка вверх не означают, что все 7-10% рынок будет расти по прямой. Волатильность по-прежнему около 30%, проблем в экономике по-прежнему много, поэтому при каждом рывке вверх может найтись много желающих поскорее продать свои акции, пока они отскочили.
Так было в том же мае 2021, который мы недавно вспоминали. На данных по инфляции рынок обвалился, потом его мощно откупили - об этом мы писали. Но потом был еще один резкий слив почти до минимумов. И только потом рост стал более устойчивым.
Незакрытый гэп на графике VIX (разрыв графика сверху вниз - см. скрин) тоже говорит нам о том, что волатильность должна в ближайшее время попробовать вернуться на уровни около 32, что приведет к откату рынка.
На чем будет этот откат? Может быть, на слабых экономических данных из Китая, которые выйдут в эти выходные. Может быть, на новости о том, что Индия запретила экспорт пшеницы, может быть, кто-то из ФРС скажет что-то грубое. Мы не знаем. Но это неважно.
Важно то, что этот возможный откат не должен никого смущать. Мы действительно считаем, что механизм разворота запущен, и теперь только резкая смена парадигмы в экономике может остановить этот процесс. А такой смены мы пока не ожидаем.
Во-вторых, если к тому времени инфляция действительно пойдет на спад, а экономика не скатится в рецессию, то отскок превратится в новую фазу роста - тогда цели будут заметно выше.
Вероятность такого позитивного сценария мы пока что оцениваем в 40%: все-таки рост процентных ставок, рост цен, перебои с поставками из-за локдаунов в Китае и военных действий на Украине сильно замедляют экономический рост повсюду. Но все может поменяться - нельзя недооценивать оптимизм, пробивную силу и изобретательность предпринимателей разных стран, которым еще и не такие задачи удавалось решить.
В-третьих, движение вверх может быть очень быстрым, как всегда бывает на "медвежьем рынке" и как было в марте 2022, например. Отрицательная гамма у маркет-мейкеров, большое количество шортов и недозагруженность портфелей акциями только увеличивает шансы резких выносов наверх.
В-четвертых, резкие движения рынка вверх не означают, что все 7-10% рынок будет расти по прямой. Волатильность по-прежнему около 30%, проблем в экономике по-прежнему много, поэтому при каждом рывке вверх может найтись много желающих поскорее продать свои акции, пока они отскочили.
Так было в том же мае 2021, который мы недавно вспоминали. На данных по инфляции рынок обвалился, потом его мощно откупили - об этом мы писали. Но потом был еще один резкий слив почти до минимумов. И только потом рост стал более устойчивым.
Незакрытый гэп на графике VIX (разрыв графика сверху вниз - см. скрин) тоже говорит нам о том, что волатильность должна в ближайшее время попробовать вернуться на уровни около 32, что приведет к откату рынка.
На чем будет этот откат? Может быть, на слабых экономических данных из Китая, которые выйдут в эти выходные. Может быть, на новости о том, что Индия запретила экспорт пшеницы, может быть, кто-то из ФРС скажет что-то грубое. Мы не знаем. Но это неважно.
Важно то, что этот возможный откат не должен никого смущать. Мы действительно считаем, что механизм разворота запущен, и теперь только резкая смена парадигмы в экономике может остановить этот процесс. А такой смены мы пока не ожидаем.
Ghi chú
Несколько дней назад мы писали, что будет слив рынка почти до минимумов. Технически нам на это указывал незакрытый геп по VIX, Вчера-сегодня это произошло.
Мы считаем, что на этом все. Это базовый сценарий.
В качестве худшего сценария рассматриваем снижение S&P до 3800-3780, что на 50 пунктов ниже предыдущего дна.
При таком уровне страха, как сейчас, тормозной путь рынка легко может составлять 1-2%.
Но 3800 - это очень мощный уровень, способный переломить панику.
Bài đăng liên quan
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin và ấn phẩm không có nghĩa là và không cấu thành, tài chính, đầu tư, kinh doanh, hoặc các loại lời khuyên hoặc khuyến nghị khác được cung cấp hoặc xác nhận bởi TradingView. Đọc thêm trong Điều khoản sử dụng.