如果ETF現貨批准，對市場意味著什麼

3 thg 9, 2023

最近關於比特幣現貨ETF基金的審批再次熱議，市場價格也隨之大幅變動。今天fx168報導，據稱sec前主席Jay Clayton在接受CNBC採訪時表示：“批准是不可避免的”，並補充說，目前的情況是，零售交易員可以訪問比特幣期貨交易所交易產品，但無法訪問基於比特幣現金市場的產品，“這種情況不能永遠持續下去”。

如果按照他的說法，比特幣現貨ETF一定會被批准，再聯想之前木頭姐（wood）說比特幣應該到150萬美元一枚。我想，這的確是個讓所有人思考的大問題了。

我不知道這位前主席的背景，但這個觀點肯定是有問題的。比特幣期貨交易現在是以美元結算的，所以他們根本不需要持有比特幣現貨，這樣的話他們的風險的確是可控的。如果他們買入現貨的話，情況會大不一樣。首先比特幣現貨有大部分是匿名的，是不在交易所監管的。此外，比特幣一共只有2100萬枚，而之前已經有九成多都被開採了。那麼這些比特幣在誰手裏？加密交易所有一部分，巨鯨有一部分，散戶手裏非常少。

這個時候機構進來，做接盤俠的意義何在？是巨鯨急於套現嗎？如果巨鯨都不賣，供需矛盾加劇，價格肯定會飆升，達到150萬美元也並非誇張。

但這樣的話，最大的受益者是誰？我們先看誰最希望比特幣合法化？

首先就是交易所了，一旦合法了，他們就可以洗白資產，而且可以抵押更多的資金出來。
其次當然是巨鯨了，他們一夜暴富，雖然比特幣已經漲了幾萬倍，但之前價值低，購買力並不高，但現在不一樣了。如按照150萬美元計算，比特幣的總市值31萬億美元，已經超越黃金，占美國均碼資產的五分之一。

sec必須知道批准etf現貨最大的受益者是誰。讓普通投資者成為接盤俠，sec都不能知道誰把錢賺走了，那豈不是失職？
至於華爾街這些大鱷，他們的目的很明確，就是賺傭金，至於操作標的是什麼，對他們來說不重要。所以任何可以交易的東西，他們都有興趣。這些人原本就沒有什麼立場。

而站在去中心化的角度看，引入華爾街大鱷，無疑是一種退步。比特幣的核心價值是抗通脹，但如果沒有成為美元的替代者，僅僅是交易所的玩物，除了造就一批新貴，就是帶來更大的通脹。所以我並不支持所謂的etf進入這個市場。

但這不可能以個人意志轉移，如果真的etf現貨獲批，我們只需要知道他帶來的改變是什麼就好。

如果按照150萬美元的價格計算，比特幣的市值就是31萬億美元，數字貨幣總市值可能達到50萬億元以上（山寨幣不可能停在現有的價格，一方面買不到比特幣的人會退而求其次，另一方面莊家也會炒作，畢竟韭菜是沒有記憶的）。

而美國目前的居民資產也就150萬億，如果比特幣價格並不是因為流通帶來地升值，單純地短期炒作，勢必造成金融體系的衝擊。這些資產還是美元計價，最終流入市場，有可能帶來新的災難。

目前黃金目前總價值12萬億，我們看一下黃金目前的占比配置。流通（珠寶屬性，類似於交易所交易的數字貨幣）46%，私人持有（類似於巨鯨）22%，央行持有17%。如果按照cftc給比特幣的定義，那麼作為可以交易的數字資產，比特幣的占比配置會是什麼樣呢？前一萬的帳戶地址擁有30%，這些應該算是巨鯨帳戶了，而60%的比特幣一年都沒有交易。說明這個市場可供流通的比例非常小。交易所目前持倉不清楚，幣安是不到幾百萬枚，其他應該會更少些，而機構可能是幾十萬枚。

很顯然，黃金更多的是信用功能，貨幣屬性非常低，所以各國政府可以讓黃金交易合法化。如果比特幣是未來的支付貨幣，各國政府憑什麼讓他合法化？是在自掘墳墓嗎？
如果是把它當作商品交易，他的流通值那麼低，價格應該是完全被操縱的，這就牽扯到監管問題。

換句話說，如果比特幣不是貨幣屬性，只是炒作達到150萬美元，只能造成財富的轉移。如同當年的圈地運動讓資產階級替代了地主，貴族，成為新一代的權貴。那麼當初的主會心甘情願嗎？只有兩個可能，一個是暴力手段掠奪資產，另一個就是地主搖身一變，成為資本家。

而現在擁有比特幣的巨鯨的真實面目，一直都是神秘低調。如果他們背後是華爾街的大鱷，也許這一切就順理成章；當然，如果是和sec有淵源，也可以理解。總之，比特幣大漲，也許散戶可以短期喝湯，但更多人終將成為韭菜，細思極恐。

回到圖表，我們對比一下目前和2019年的行情，現在看，當時就是一個b浪反彈，而目前，從形態推測，也是一個b浪反彈，如果ma50下穿ma200，就要小心了，etf即便獲得批准，也不意味著市場不會出現c浪走勢，這兩者之間沒有必然聯繫。所以交易，還是要尊重規則。否則，你永遠戰勝不了莊家。