Tăng trưởng và lợi nhuận

Một trong những phương pháp phổ biến nhất để định giá một công ty hoặc cổ phiếu là sử dụng hiệu suất trong quá khứ của công ty làm hướng dẫn. Bằng cách phân tích doanh thu và lợi nhuận của công ty theo thời gian, chúng ta có thể biết được tình hình kinh doanh tốt như thế nào và triển vọng tương lai của công ty ra sao. Doanh thu là số tiền mà công ty kiếm được từ việc bán sản phẩm hoặc dịch vụ của mình. Lợi nhuận là số tiền mà công ty giữ lại sau khi thanh toán tất cả các chi phí và thuế.

Doanh thu và lợi nhuận có thể cho chúng ta biết rất nhiều về tình hình và chiến lược của công ty. Ví dụ, nếu doanh thu tăng, điều đó có thể có nghĩa là công ty đang thu hút được nhiều khách hàng hơn, cung cấp nhiều sản phẩm hoặc dịch vụ hơn hoặc mở rộng sang các thị trường mới. Nếu doanh thu giảm, điều đó có thể có nghĩa là công ty đang mất khách hàng, phải đối mặt với nhiều đối thủ cạnh tranh hơn hoặc rút lui khỏi một số thị trường. Tăng trưởng doanh thu thường là một dấu hiệu tích cực đối với các nhà đầu tư, vì cho thấy công ty có nhu cầu lớn về sản phẩm hoặc dịch vụ của mình và có tiềm năng tăng thị phần.

Tuy nhiên, chỉ riêng doanh thu là không đủ để đo lường hiệu suất của công ty. Chúng ta cũng cần xem xét biên lợi nhuận, là tỷ lệ phần trăm doanh thu mà công ty giữ lại dưới dạng lợi nhuận. Biên lợi nhuận có thể cho chúng ta biết công ty hiệu quả như thế nào trong việc quản lý chi phí và tạo ra thu nhập. Ví dụ, nếu biên lợi nhuận tăng, điều đó có nghĩa là công ty đang giảm chi phí, tăng giá hoặc cải thiện chất lượng hoặc năng suất. Nếu biên lợi nhuận giảm, điều đó có nghĩa là công ty đang phải đối mặt với chi phí cao hơn, giá thấp hơn hoặc chất lượng hoặc năng suất thấp hơn. Biên lợi nhuận cũng có thể phản ánh chiến lược chung của công ty, có thể được tìm hiểu sâu hơn bằng cách xem xét các báo cáo và báo cáo tài chính của công ty. Ví dụ, biên lợi nhuận cao có thể chỉ ra rằng công ty có lợi thế cạnh tranh hoặc thị trường ngách, trong khi biên lợi nhuận thấp có thể chỉ ra rằng công ty đang theo đuổi chiến lược khối lượng lớn hoặc chi phí thấp.

Thay đổi đột ngột về biên lợi nhuận cũng có thể báo hiệu một sự phát triển quan trọng trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty, cần phân tích sâu hơn. Ví dụ, biên lợi nhuận tăng mạnh có thể là kết quả của khoản lãi một lần, chẳng hạn như bán tài sản hoặc nhận được lợi ích về thuế. Biên lợi nhuận giảm mạnh có thể là kết quả của khoản lỗ một lần, chẳng hạn như trả tiền dàn xếp vụ kiện hoặc xóa sổ khoản lỗ. Những sự kiện này có thể không phản ánh lợi nhuận dài hạn của công ty và cần được điều chỉnh khi định giá cổ phiếu.

Một cách khác để sử dụng lợi nhuận trong quá khứ để định giá một công ty hoặc cổ phiếu là dự báo thu nhập trong tương lai dựa trên báo cáo tài chính hiện tại và quá khứ của công ty. Phương pháp này giả định rằng công ty sẽ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ tương tự như trước đây và biên lợi nhuận của công ty sẽ vẫn ổn định. Bằng cách áp dụng tỷ lệ tăng trưởng và tỷ lệ chiết khấu cho thu nhập trong quá khứ, chúng ta có thể ước tính giá trị hiện tại của thu nhập trong tương lai, thể hiện giá trị nội tại của cổ phiếu. Phương pháp này còn được gọi là phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF) và được các nhà phân tích và nhà đầu tư sử dụng rộng rãi.

Tuy nhiên, phương pháp này cũng có một số hạn chế và thách thức. Một mặt, phương pháp này dựa trên dữ liệu lịch sử, có thể không chính xác hoặc không đáng tin cậy. Mặt khác, phương pháp này đòi hỏi phải đưa ra các giả định về tăng trưởng trong tương lai và tỷ lệ chiết khấu, có thể khó hoặc chủ quan để ước tính. Hơn nữa, nó không tính đến những thay đổi trong điều kiện thị trường, sở thích của khách hàng, lực lượng cạnh tranh hoặc các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến hiệu suất trong tương lai của công ty. Do đó, phương pháp này nên được sử dụng thận trọng và bổ sung bằng các phương pháp định giá khác.