С мартовского разбора 🐟 #AQUA прошло более полугода ❗️
За это время мы успели в зафиксировать позицию с прибылью +41% в июле 💰
Сегодня Мосбиржа объявила, что с 16 октября акции компании перейдут на 1-й уровень листинга. Но каковы дальнейшие фундаментальные перспективы❓
🟡 Ключевые инсайты по компании:
- Самая высокая маржа в мире среди конкурентов (2 евро на 1 кг. рыбы)
- Выведена из под налога на прибыль, за счет чего маржа ЧП тоже выше
- Целевой сегмент — покупатели свежей рыбы в МСК и СПБ
- Целевой Net Debt / EBITDA < 2
🟡 Факторы стоимости:
- Объем рынка в РФ около 100 тыс. тонн (мощности компании до 50 тыс. тонн, потенциал х2)
- В 2021 году компания произвела 27 тыс. тонн (потенциал от текущих объемов х2.7)
- Мировые цены на красную рыбу в 20-летнем восходящем тренде
- Потенциальные рынки экспорта - СНГ и Китай
- Преимущества: близость к потребителю, широкая представленность
🟡 Риски:
- Валютный риск: компания имеет торговую задолженность в валюте
- На рынке красной рыбы в РФ замечен рост поставок из Чили, Турции и Армении (риск падения цены)
- При сохраняющейся инфляции спрос населения может упасть ещё сильнее
- По итогам 1 полугодия зафиксировано падение год к году EBITDA и FCF (эффект СВО)
- Рыба может умереть в один день из-за нарушения технологии
- Риски ликвидности - Free-float 14%
🟡 Оценка аналитиков Ranks:
- Оценка Ranks 98% из 100%
- P/E на уровне 7.3, Прогнозный P/E по итогам 2023 года на уровне 5.5
- P/E ближайшего конкурента 23, P/E отрасли 43
- Целевая цена Ranks от марта была почти достигнута с опережением 30 августа, новая цель от 12 мес. 1400 руб.
- Компания платит дивиденды при Net Debt / EBITDA ниже 3.5 (доходность ~4%)
- Для поддержки цены запущен байбек (из 1 млрд. использовано пока чуть боле 50 млн.)
Рекомендации:
- Консервативным инвесторам - не покупать
- Инвесторам принимающим риски - покупать на откатах на долю до 5% от уровней ниже 900 руб.
Ставьте 🚀 , если понравился разбор
#Ranks_аналитика
За это время мы успели в зафиксировать позицию с прибылью +41% в июле 💰
Сегодня Мосбиржа объявила, что с 16 октября акции компании перейдут на 1-й уровень листинга. Но каковы дальнейшие фундаментальные перспективы❓
🟡 Ключевые инсайты по компании:
- Самая высокая маржа в мире среди конкурентов (2 евро на 1 кг. рыбы)
- Выведена из под налога на прибыль, за счет чего маржа ЧП тоже выше
- Целевой сегмент — покупатели свежей рыбы в МСК и СПБ
- Целевой Net Debt / EBITDA < 2
🟡 Факторы стоимости:
- Объем рынка в РФ около 100 тыс. тонн (мощности компании до 50 тыс. тонн, потенциал х2)
- В 2021 году компания произвела 27 тыс. тонн (потенциал от текущих объемов х2.7)
- Мировые цены на красную рыбу в 20-летнем восходящем тренде
- Потенциальные рынки экспорта - СНГ и Китай
- Преимущества: близость к потребителю, широкая представленность
🟡 Риски:
- Валютный риск: компания имеет торговую задолженность в валюте
- На рынке красной рыбы в РФ замечен рост поставок из Чили, Турции и Армении (риск падения цены)
- При сохраняющейся инфляции спрос населения может упасть ещё сильнее
- По итогам 1 полугодия зафиксировано падение год к году EBITDA и FCF (эффект СВО)
- Рыба может умереть в один день из-за нарушения технологии
- Риски ликвидности - Free-float 14%
🟡 Оценка аналитиков Ranks:
- Оценка Ranks 98% из 100%
- P/E на уровне 7.3, Прогнозный P/E по итогам 2023 года на уровне 5.5
- P/E ближайшего конкурента 23, P/E отрасли 43
- Целевая цена Ranks от марта была почти достигнута с опережением 30 августа, новая цель от 12 мес. 1400 руб.
- Компания платит дивиденды при Net Debt / EBITDA ниже 3.5 (доходность ~4%)
- Для поддержки цены запущен байбек (из 1 млрд. использовано пока чуть боле 50 млн.)
Рекомендации:
- Консервативным инвесторам - не покупать
- Инвесторам принимающим риски - покупать на откатах на долю до 5% от уровней ниже 900 руб.
Ставьте 🚀 , если понравился разбор
#Ranks_аналитика
Bình luận:
Уточнение, зафиксировали не в июле, а в августе