一家造船商能否锚定美国的海军霸权

Huntington Ingalls Industries (HII) 处于美国海军复兴战略的核心，将自身定位为先进技术整合者而非传统造船商。凭借对配备革命性SPY-6雷达的Arleigh Burke Flight III驱逐舰计划的独家控制——敏感度是前代的30倍——HII确保了数十年的收入堡垒。最近海军决定从失败的Constellation级护卫舰转向HII成熟的Legend级设计，验证了公司执行优先的理念，并开辟了与驱逐舰特许权并行的第二个巨大增长引擎。

除了传统造船，HII正在积极占领预计到2030年年增长14%的无人海上系统市场。其Romulus系列自主水面舰艇，由专有Odyssey控制系统驱动，已有超过6000小时运行经验，使公司定位主导海军“Project 33”倡议的成本效益机器人平台。与Thales在AI驱动水雷探测声纳的战略伙伴关系，以及与23个制造伙伴的分布式造船，展示了HII对劳动力短缺和技术转型的适应。

尽管行业领先增长预期11.19%超过General Dynamics (7.55%)和Northrop Grumman (5.22%)，HII的市盈率仅24.2x，而国防行业平均37.6x。这种估值脱节，结合涵盖Flight III驱逐舰、新护卫舰计划和新兴自主系统的多十年积压订单，呈现出引人注目的不对称性。随着中美地缘政治紧张加剧以及海军追求355艘舰队目标，HII对关键海军能力的垄断将其定位为不可或缺的国家资产，其市场价值尚未反映其战略重要性。