Introl SA - brzydkie kaczątko czy lśniący, biały łabędź ?

12 thg 2, 2023

Grupa INTROL jest holdingiem dostarczającym zaawansowane rozwiązania m.in. w zakresie automatyki, pomiarów przemysłowych i technologii IT do wielu branż gospodarki, głównie dla energetyki ogólnej i zawodowej, przemysłu, ochrony środowiska, budownictwa, górnictwa i motoryzacji. Działalność spółek z Grupy INTROL skupia się na trzech szeroko pojętych segmentach:
- usługi
- produkcja
- dystrybucja

Wchodzący w skład Grupy Introl Sp. z o.o. prowdzi działalność od 1990 roku.
Główne obszary działalności to:
- modernizacja,
- automatyzacja i kontrola procesów technologicznych.
Jak dowiadujemy się z strony internetowej spółki jest ona czołowym polskim dostawcą aparatury kontrolno-pomiarowej i systemów automatyzacji procesów przemysłowych. Spółka liczy klientów w tysiącach.
W ostatnich latach spółka często dzieliła się zyskami z inwestorami.

Wypłata dywidendy za poniższe lata wyglądała następująco:
2021 - 0.49 pln - 9.68 % (stopa dywidendy)
2020 - 0.46 pln - 6.57 %
2019 - 0.38 pln - 8.48 %
2018 - 0.08 pln - 2.80 %
2017 - 0 pln - brak dywidendy
2016 - 0.70 pln - 8.56 %
2015 - 0.45 pln - 4.54 %
2014 - 0.45 pln - 4.53 %
2013 - 0.38 pln - 4.69 %
2012 - 0.37 pln - 5.29 %
2011 - 0.31 pln - 7.56 %
2010 - 0.34 pln - 5.31 %
2009 - 0.30 pln - 4.56 %
2008 - 0.52 pln - 8.82 %

Spółka nie określa dokładnie jaki % zysku netto przeznaczy na wypłatę dywidendy. Na ten moment kluczowy do określenia zasad ustalania dywidendy jest poniższy zapis:
Zgodnie z nową polityką dywidendy, począwszy od 2018 r. decyzja w sprawie rekomendacji przez Zarząd Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy wypłaty dywidendy albo zaniechania tej wypłaty będzie dokonywana po każdym zakończonym roku obrotowym, w zależności od stanu środków finansowych. (pełne uzasadnienie w rb 10/2018)

Grupa ma za sobą udany rok. Co prawda nie znamy jeszcze wyników czwartego kwartału, ale pierwsze trzy kwartały uznać należy za wyjątkowo dobre.
Szczególnie mocnym okazał się III kwartał 2022 roku. Spółka odnotowała zysk netto na poziomie 12,19 mln pln.
W historii spółki tylko raz przytrafił się kwartał z lepszym wynikiem, ale miało to miejsce dawno temu bo w 2007 roku.

Oto jak prezentują się wyniki finansowe w ostatnich kwartałach:
https://pl.tradingview.com/chart/b7aiXi1b/?symbol=GPW%3AINL

Analiza techniczna:
Kurs od sześciu miesięcy jest w trendzie wzrostowym. Po tym udanym marszu kurs dotarł do poziomów z czerwca 2021 roku.
Solidny opór mamy na poziomie 6,06 pln. Przez trzy ostatnie tygodnie popyt nie poradził sobie z tym oporem.
Wskaźnik RSI i Stochastic znajdują się w obrzarze wykupienia. Ten pierwszy sygnalizuje nawet możliwość wygenerowania sygnału sprzedaży.
Spójrzmy zatem gdzie znajdują się poziomy wsparcia przy ewentualnej korekcie.
Oto one:
- 5,14 pln - średnia MA15
- 4,59 pln - średnia MA45
- 4,45 pln - średnia MA130
Nie jestem przekonany, czy aż tak głęboko popyt będzie czekał z reakcją na dobieranie akcji.
Spółka notuje bowiem dobre wyniki finansowe, wskaźnik C/WK wynosi obecnie 1,13 a sama branża wydaje się być w tych czasach atrakcyjna.

Może się również okazać, że po dalszej konsolidacji kursu pod oporem, zostanie podjęta próba jego pokonania.
Czas pokaże, który sceneriusz zostanie rozegrany przez rynek.