13022023 Kỳ vọng lạm phát hồi sinh, gấu Mỹ và Nhật Bản lại tấn c
Thị trường gần đây có thể được mô tả bằng một từ, đó là rối rắm. Một mặt, dữ liệu kinh tế tốt khiến nhà đầu tư kỳ vọng vào sự hạ cánh nhẹ của nền kinh tế, nhưng mặt khác, họ cũng lo ngại lạm phát sẽ hồi sinh.
Trong dữ liệu của Đại học Michigan công bố vào thứ Sáu tuần trước, chỉ số niềm tin của người tiêu dùng báo cáo là 66,4, tăng tháng thứ tư liên tiếp, thiết lập mức cao mới trong một năm, phản ánh niềm tin của người dân Mỹ vào nền kinh tế trong tương lai; tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát trong một năm phát hành cùng lúc Dự kiến sẽ báo cáo 4,2%, vượt xa giá trị trước đó là 3,9% và giá trị dự kiến là 3,8%, kết thúc ba tháng giảm liên tiếp. Điều này cho thấy với sự cải thiện của nền kinh tế, vấn đề lạm phát có được kiểm soát hay không đã trở lại tầm nhìn của công chúng. Thật trùng hợp, dữ liệu CPI cốt lõi hàng tháng của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào ngày mai, đủ để cung cấp động lực xu hướng giá và cần được tập trung vào.
Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ không phải là động lực lớn nhất của thị trường vào thứ Sáu tuần trước, mấu chốt của biến động giá là sự thay đổi của thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Ngay giữa trưa, báo chí đưa tin rằng một trong những ứng cử viên cho vị trí thống đốc, phó thống đốc đương nhiệm Masayo Amamiya, đã từ chối đảm nhận chức vụ này và chính phủ đã đề cử một ứng cử viên khác, Kazuo Ueda, làm thống đốc tiếp theo. của Ngân hàng Nhật Bản. Trong một cuộc phỏng vấn sau khi được đề cử, Kazuo Ueda cho biết Ngân hàng Nhật Bản cần duy trì chính sách hỗ trợ. Dưới ảnh hưởng của loạt tin tức này, tỷ giá hối đoái của đồng yên dao động rất lớn, và giá của đồng đô la và hầu hết các tài sản cũng biến động tương ứng. Điều này một lần nữa chứng minh quan điểm của chúng tôi rằng Fed không còn là nhân tố duy nhất dẫn dắt thị trường, và những thay đổi chính sách ở Châu Âu, Anh và Nhật Bản mới là mấu chốt của xu hướng.
Để hiểu thị trường vào thứ Sáu tuần trước, trước tiên các nhà giao dịch cần biết nền tảng học vấn của Ueda Kazuo. Ông là người ủng hộ trường kinh tế học MIT và ủng hộ sự can thiệp của chính phủ vào thị trường; ông từng là thành viên của ủy ban ngân hàng trung ương dưới thời chính quyền Abe và chỉ trích Abenomics vì đã đẩy nợ chính phủ đến giới hạn. Do đó, thị trường nhận định rằng Kazuo Ueda có nhiều khả năng sẽ sớm chấm dứt việc kiểm soát đường cong lợi suất và bình thường hóa chính sách tiền tệ trước thời hạn so với Masaka Amamiya, người theo quan điểm "ôn hòa". Do đó, khi anh ấy được đề cử, đồng yên đã tăng giá mạnh ngay lập tức, nhưng sự thận trọng mà anh ấy thể hiện trong cuộc phỏng vấn chắc chắn đã khiến những người đầu cơ đồng yên thất vọng.
Các nhà giao dịch cần hiểu rằng thường có sự khác biệt giữa các đề xuất chính sách và chính sách thực tế. Những vấn đề kinh tế ẩn dưới tỷ lệ nợ cao của chính phủ Nhật Bản đã ăn sâu bám rễ, đan xen và rất khó diệt trừ. Ví dụ, có rất nhiều công ty nhỏ phải dựa vào việc vay mượn liên tục để duy trì hoạt động, một khi chính sách của Nhật Bản bắt đầu thắt chặt, những công ty này cũng sẽ đối mặt với khủng hoảng phá sản, đồng thời, việc đồng yên mạnh lên không có lợi cho việc xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ. So với các đề xuất chính sách dài hạn, những rủi ro mà ngân hàng trung ương phải đối mặt là cốt lõi của sự chú ý của Ngân hàng Nhật Bản. Từ quan điểm này, xu hướng tăng giá dài hạn của đồng yên vẫn không thay đổi, nhưng trong trung và ngắn hạn, đồng yên vẫn sẽ có rủi ro biến động đáng kể.
Đánh giá từ biểu đồ 4 giờ của USD/JPY, bị ảnh hưởng bởi bảng lương phi nông nghiệp, Hoa Kỳ và Nhật Bản đã vượt qua ngưỡng phong tỏa đường viền cổ dưới và đường cá sấu mở ra. Hoa Kỳ và Nhật Bản tiếp tục tăng sau khi lùi lại trên đường viền cổ vào thứ Sáu tuần trước và mô hình đảo chiều đã được thiết lập. Xét rằng dữ liệu kinh tế gần đây phản ánh rằng lạm phát của Mỹ vẫn có nguy cơ tăng lên, chiến lược giao dịch có thể chờ đợi công bố CPI, một khi dữ liệu lạm phát cao hơn giá trị trước đó và Mỹ và Nhật Bản vượt qua ngưỡng 132-133 phạm vi, sẽ có một cơ hội tốt để theo và đi lâu dài. Thời điểm vào lệnh có thể hợp tác với đường cá sấu để mở ra trở lại, đồng thời là tín hiệu mua của cột AO cắt qua đường 0. Vùng kháng cự trên nằm quanh mức cao trước đó là 135, trong khi vùng hỗ trợ dưới phụ thuộc vào đường viền cổ 130,5.
Trong dữ liệu của Đại học Michigan công bố vào thứ Sáu tuần trước, chỉ số niềm tin của người tiêu dùng báo cáo là 66,4, tăng tháng thứ tư liên tiếp, thiết lập mức cao mới trong một năm, phản ánh niềm tin của người dân Mỹ vào nền kinh tế trong tương lai; tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát trong một năm phát hành cùng lúc Dự kiến sẽ báo cáo 4,2%, vượt xa giá trị trước đó là 3,9% và giá trị dự kiến là 3,8%, kết thúc ba tháng giảm liên tiếp. Điều này cho thấy với sự cải thiện của nền kinh tế, vấn đề lạm phát có được kiểm soát hay không đã trở lại tầm nhìn của công chúng. Thật trùng hợp, dữ liệu CPI cốt lõi hàng tháng của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào ngày mai, đủ để cung cấp động lực xu hướng giá và cần được tập trung vào.
Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ không phải là động lực lớn nhất của thị trường vào thứ Sáu tuần trước, mấu chốt của biến động giá là sự thay đổi của thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Ngay giữa trưa, báo chí đưa tin rằng một trong những ứng cử viên cho vị trí thống đốc, phó thống đốc đương nhiệm Masayo Amamiya, đã từ chối đảm nhận chức vụ này và chính phủ đã đề cử một ứng cử viên khác, Kazuo Ueda, làm thống đốc tiếp theo. của Ngân hàng Nhật Bản. Trong một cuộc phỏng vấn sau khi được đề cử, Kazuo Ueda cho biết Ngân hàng Nhật Bản cần duy trì chính sách hỗ trợ. Dưới ảnh hưởng của loạt tin tức này, tỷ giá hối đoái của đồng yên dao động rất lớn, và giá của đồng đô la và hầu hết các tài sản cũng biến động tương ứng. Điều này một lần nữa chứng minh quan điểm của chúng tôi rằng Fed không còn là nhân tố duy nhất dẫn dắt thị trường, và những thay đổi chính sách ở Châu Âu, Anh và Nhật Bản mới là mấu chốt của xu hướng.
Để hiểu thị trường vào thứ Sáu tuần trước, trước tiên các nhà giao dịch cần biết nền tảng học vấn của Ueda Kazuo. Ông là người ủng hộ trường kinh tế học MIT và ủng hộ sự can thiệp của chính phủ vào thị trường; ông từng là thành viên của ủy ban ngân hàng trung ương dưới thời chính quyền Abe và chỉ trích Abenomics vì đã đẩy nợ chính phủ đến giới hạn. Do đó, thị trường nhận định rằng Kazuo Ueda có nhiều khả năng sẽ sớm chấm dứt việc kiểm soát đường cong lợi suất và bình thường hóa chính sách tiền tệ trước thời hạn so với Masaka Amamiya, người theo quan điểm "ôn hòa". Do đó, khi anh ấy được đề cử, đồng yên đã tăng giá mạnh ngay lập tức, nhưng sự thận trọng mà anh ấy thể hiện trong cuộc phỏng vấn chắc chắn đã khiến những người đầu cơ đồng yên thất vọng.
Các nhà giao dịch cần hiểu rằng thường có sự khác biệt giữa các đề xuất chính sách và chính sách thực tế. Những vấn đề kinh tế ẩn dưới tỷ lệ nợ cao của chính phủ Nhật Bản đã ăn sâu bám rễ, đan xen và rất khó diệt trừ. Ví dụ, có rất nhiều công ty nhỏ phải dựa vào việc vay mượn liên tục để duy trì hoạt động, một khi chính sách của Nhật Bản bắt đầu thắt chặt, những công ty này cũng sẽ đối mặt với khủng hoảng phá sản, đồng thời, việc đồng yên mạnh lên không có lợi cho việc xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ. So với các đề xuất chính sách dài hạn, những rủi ro mà ngân hàng trung ương phải đối mặt là cốt lõi của sự chú ý của Ngân hàng Nhật Bản. Từ quan điểm này, xu hướng tăng giá dài hạn của đồng yên vẫn không thay đổi, nhưng trong trung và ngắn hạn, đồng yên vẫn sẽ có rủi ro biến động đáng kể.
Đánh giá từ biểu đồ 4 giờ của USD/JPY, bị ảnh hưởng bởi bảng lương phi nông nghiệp, Hoa Kỳ và Nhật Bản đã vượt qua ngưỡng phong tỏa đường viền cổ dưới và đường cá sấu mở ra. Hoa Kỳ và Nhật Bản tiếp tục tăng sau khi lùi lại trên đường viền cổ vào thứ Sáu tuần trước và mô hình đảo chiều đã được thiết lập. Xét rằng dữ liệu kinh tế gần đây phản ánh rằng lạm phát của Mỹ vẫn có nguy cơ tăng lên, chiến lược giao dịch có thể chờ đợi công bố CPI, một khi dữ liệu lạm phát cao hơn giá trị trước đó và Mỹ và Nhật Bản vượt qua ngưỡng 132-133 phạm vi, sẽ có một cơ hội tốt để theo và đi lâu dài. Thời điểm vào lệnh có thể hợp tác với đường cá sấu để mở ra trở lại, đồng thời là tín hiệu mua của cột AO cắt qua đường 0. Vùng kháng cự trên nằm quanh mức cao trước đó là 135, trong khi vùng hỗ trợ dưới phụ thuộc vào đường viền cổ 130,5.