Đỉnh mới của vàng và cú lùi cần thiếtVàng OANDA:XAUUSD vừa lập đỉnh mới nhưng sau đó lại có một nhịp giảm mạnh. Diễn biến này không phải là cú đảo chiều xu hướng, mà là khoảnh khắc thị trường “hạ nhiệt” sau một chuỗi tăng quá nhanh.
Nội dung được biên tập và xuất bản bởi @BestSC
Nguyên nhân trực tiếp nằm ở đồng Dollar. Khi DXY phục hồi và tăng 0,3% lên 99,18, vàng mất đi một phần lợi thế ngắn hạn. Song song đó, hoạt động chốt lời của các vị thế mua hình thành từ những phiên bứt phá trước đã khiến áp lực bán dồn về cuối ngày. Đây là kiểu điều chỉnh mang tính kỹ thuật hơn là sự thay đổi về nền tảng.
Điều đáng chú ý là bức tranh vĩ mô không quay lưng với vàng. Dữ liệu lạm phát Mỹ công bố cùng ngày cho thấy CPI lõi tháng 12 chỉ tăng 0,2% theo tháng và 2,6% theo năm, thấp hơn kỳ vọng.
Thông điệp từ con số này khá rõ: áp lực giá đang dịu lại, và kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay được củng cố. Dù đồng Dollar có phục hồi trở lại sau phản ứng ban đầu, môi trường lãi suất thấp vẫn là chất xúc tác trung hạn cho một tài sản không sinh lãi như vàng.
Ở tầng sâu hơn, câu chuyện không chỉ là kinh tế mà là niềm tin thể chế. Cuộc điều tra hình sự nhằm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell dưới thời chính quyền Trump đã thổi bùng những nghi vấn về tính độc lập của ngân hàng trung ương Mỹ. Phản ứng chỉ trích từ các cựu lãnh đạo Fed và giới chức ngân hàng trung ương toàn cầu cho thấy đây không còn là vấn đề nội bộ, mà là rủi ro thể chế có thể tác động tới cách thị trường định giá đồng Dollar và tài sản Mỹ nói chung.
Trong bối cảnh đó, vàng tiếp tục được xem như một “hàng rào” trước sự xói mòn niềm tin chính sách.
Cùng lúc, địa chính trị lại bước vào một nhịp căng mới. Washington tuyên bố áp thuế 25% với các quốc gia giao dịch với Iran. Nga gia tăng tấn công tên lửa và máy bay không người lái vào các thành phố Ukraine trong đêm. Những động thái này không chỉ khuấy động rủi ro khu vực, mà còn kéo theo các bất định về năng lượng, chuỗi cung ứng và trật tự thương mại. Đó là loại bất ổn mà thị trường tài chính thường phản ứng bằng việc tìm tới tài sản trú ẩn.
Về chính sách tiền tệ, Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 1. Tuy nhiên, định giá của thị trường vẫn đang nghiêng về kịch bản hai lần cắt giảm trong năm nay. Khi lãi suất thực giảm dần và bức tranh chính trị, địa chính trị ngày càng phức tạp, vàng tiếp tục giữ được vị thế chiến lược trong danh mục phòng thủ.
Tóm lại, nhịp giảm sau khi lập đỉnh không phải là sự phủ định xu hướng, mà là bước điều chỉnh trong một bối cảnh nền tảng vẫn ủng hộ vàng. Đồng Dollar mạnh lên có thể gây áp lực ngắn hạn. Nhưng lãi suất kỳ vọng đi xuống, nghi vấn về tính độc lập của Fed và rủi ro địa chính trị gia tăng đang tạo ra lớp “sàn” trung hạn cho giá vàng. Đây là thị trường của những cú rung lắc, không phải của một sự đảo chiều.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
