Thị trường vàng sau “cơn sốt Fed”, đà tăng bị thử tháchTrong bối cảnh thị trường vừa trải qua chuỗi biến động mạnh sau các tín hiệu trái chiều từ Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu lao động, mức giá vàng duy trì trên 4.000 USD/ ounce tiếp tục là tâm điểm. Tuy nhiên, diễn biến cho thấy rủi ro giảm giá đang gia tăng khi kim loại quý liên tục thất bại trong nỗ lực giữ vững vùng 4.100 USD/ ounce, ngưỡng kháng cự đầu tiên của giai đoạn tăng nóng năm nay.
Trong phần lớn năm 2025, vàng đã tăng hơn 55%, bất chấp lợi suất trái phiếu cao và đồng Dollar mạnh. Nhưng khi cuộc họp chính sách cuối cùng của Fed đang đến gần và thị trường thiếu đồng thuận về lộ trình cắt giảm lãi suất, mối tương quan truyền thống giữa vàng – lãi suất – USD đang quay trở lại. Theo FedWatch của CME, thị trường vẫn kỳ vọng hơn 70% khả năng Fed giảm lãi suất trong tháng tới, trong khi giới kinh tế duy trì đánh giá thận trọng hơn, chỉ khoảng 50/50.
Điều này đặt dữ liệu kinh tế sắp công bố vào vị thế quyết định cho cả kỳ vọng thị trường lẫn sự ổn định của vàng trong tuần giao dịch tới.
Fed cứng rắn trở lại: tác động trực tiếp lên đà tăng của vàng OANDA:XAUUSD
Trong nửa đầu tuần, vàng OANDA:XAUUSD đi ngang khi nhu cầu trú ẩn tăng, trong lúc báo cáo ADP cho thấy khu vực tư nhân cắt giảm trung bình 2.500 việc làm/tuần trong 4 tuần tính đến ngày 1-11.
Tuy nhiên, biên bản cuộc họp tháng 10 của FOMC đã kéo thị trường quay lại với thực tế: Fed không sẵn sàng “nới lỏng” quá sớm. Biên bản nhấn mạnh rủi ro nếu cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát chưa neo chắc ở 2%, khiến kỳ vọng hạ lãi suất tháng 12 giảm từ 50% xuống 35%. Đồng Dollar phục hồi ngay lập tức, tạo lực nén lên vàng.
Dữ liệu NFP tháng 9 vượt kỳ vọng (119.000, so với 50.000 dự báo), dù tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,4%. Do bảng lương không làm thay đổi kỳ vọng lãi suất, vàng chỉ phục hồi yếu.
Sang cuối tuần, chỉ số PMI tổng hợp tháng 11 tăng lên 54,8 mức thể hiện sức mở rộng rõ rệt của khu vực tư nhân. Đồng USD được hỗ trợ. Nhưng diễn biến đảo chiều ngay sau phát biểu của Chủ tịch Fed New York John Williams, người cho biết có thể ủng hộ một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong tháng 12. Thị trường lập tức định giá 73,7% xác suất nới lỏng, kéo vàng phục hồi trở lại.
Vàng giao ngay đóng cửa tuần ở 4.064,90 USD/ ounce, giảm 0,31% trong ngày và 0,49% trong tuần.
Quan điểm ngắn hạn: giao dịch quá tải, tâm lý thị trường dễ tổn thương trước dữ liệu mới
• Theo Proptraderedge, phần lớn tin tức tiêu cực đã được phản ánh vào giá. Vì vậy, bất kỳ dữ liệu kinh tế nào tích cực, đặc biệt trong kỳ nghỉ Tạ ơn, đều có thể gây áp lực giảm giá mạnh lên vàng. Proptraderedge coi vàng đang ở trạng thái “giao dịch quá tải” trong 1–3 tháng tới.
• Commerzbank giữ quan điểm trung lập: triển vọng vàng phụ thuộc gần như hoàn toàn vào kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Nếu Fed không phát đi một tín hiệu mới, giá vàng sẽ tiếp tục đi ngang.
• TD Securities cũng cho rằng dòng vốn đầu tư sẽ trì trệ cho đến khi Fed làm rõ lộ trình chính sách. Hoạt động mua vàng từ khu vực chính thức vẫn là lực đỡ quan trọng, nhưng khó tạo cú bứt phá như những tháng cao điểm trước đó.
Ngưỡng 4.000 USD: phòng tuyến quan trọng, khi Bitcoin suy yếu trở thành yếu tố hỗ trợ
Theo Lukman Otunuga (FXTM), vàng tuần tới có khả năng đi ngang trong biên độ hẹp. Dữ liệu bán lẻ và chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ quyết định hướng đi:
• Dữ liệu yếu → tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất → khả năng quay lại trên 4.100 USD.
• Dữ liệu mạnh → áp lực phá vỡ mốc 4.000 USD, mở ra vùng 3.970–3.930 USD.
Bối cảnh thị trường tiền mã hóa đang trở thành biến số mới: Bitcoin giảm hơn 10% trong tuần và đã mất 30% kể từ đỉnh 126.000USD. Sự sụt giảm này khiến vàng nổi lên như nơi trú ẩn đáng tin cậy hơn.
Chris Louney (RBC Capital Markets) nhận định vàng đang vượt trội so với các tài sản lưu trữ giá trị khác trong môi trường biến động, và khả năng giữ vững 4.000 USD là điểm tựa quan trọng cho xu hướng dài hạn.
Tuần tới: dữ liệu dồn dập nhưng tác động có thể hạn chế; tâm điểm là Beige Book
Kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn thu hẹp thời gian giao dịch, nhưng dồn nén dữ liệu từ thứ Hai đến thứ Tư.
Điểm đáng chú ý: nhiều dữ liệu thuộc giai đoạn bù trừ sau đóng cửa chính phủ, nên tác động thực tế lên thị trường có thể không lớn. Thêm vào đó, báo cáo việc làm và lạm phát quan trọng sẽ chỉ được công bố sau cuộc họp Fed tháng 12, giảm xác suất nới lỏng trước thềm kỳ họp.
Các dữ liệu cần theo dõi:
Thứ Ba
• PPI Hoa Kỳ
• Doanh số bán lẻ lõi Hoa Kỳ
• Doanh số nhà chờ bán Hoa Kỳ
Thứ Tư
• Đơn hàng hàng hóa bền lâu Hoa Kỳ
• GDP sơ bộ quý 3 Hoa Kỳ
• PCE Hoa Kỳ
• Beige Book – báo cáo có ảnh hưởng lớn đến kỳ vọng chính sách FED
Thứ Năm
• Thị trường Mỹ đóng cửa (Lễ Tạ ơn)
Thứ Sáu
• Giao dịch đóng cửa sớm (Black Friday)
Ngoài dữ liệu, thị trường sẽ theo sát phát biểu của các quan chức Fed trước thời điểm “khóa im lặng” vào 29-11. Nếu Fed tiếp tục phản đối việc cắt giảm, đồng USD có thể tăng thêm; ngược lại, bất kỳ tín hiệu nhượng bộ nào về thị trường lao động sẽ hỗ trợ vàng.
Nhận định cơ bản chung: vàng bước vào tuần quyết định, tâm điểm là ngưỡng 4.000 USD
Bức tranh tổng thể cho thấy vàng đang trong trạng thái nhạy cảm, với ngưỡng hỗ trợ 4.000 USD/ ounce là “ranh giới” giữa ổn định và rủi ro. Kỳ vọng chính sách, doanh số bán lẻ, PPI, GDP và Beige Book sẽ định hình lại đà giá.
Thị trường đang ở điểm giao thoa:
• Nếu Fed phát tín hiệu mềm → vàng có thể phục hồi lên vùng 4.100 USD.
• Nếu dữ liệu củng cố sự bền bỉ của kinh tế Mỹ → xu hướng suy yếu ngắn hạn sẽ được kích hoạt.
Trong bối cảnh đó, việc quản trị rủi ro trở nên quan trọng hơn bao giờ hết, khi trạng thái “giao dịch quá tải” khiến giá vàng phản ứng mạnh hơn với mọi thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ.
Phân tích kỹ thuật và gợi ý Entry vàng OANDA:XAUUSD (Ngày 23 tháng 11)
Ngưỡng 4.000 USD/ounce tiếp tục là tâm điểm quyết định cho xu hướng ngắn hạn, khi thị trường đang dao động trong vùng điều chỉnh nhưng chưa phá vỡ cấu trúc tăng trung hạn.
1. Cấu trúc giá & Xu hướng tổng thể
• Giá vẫn nằm trong kênh tăng (ascending channel) kéo dài từ tháng 8, dù biên độ đã thu hẹp so với tháng 10. Đỉnh tháng 10 quanh 380 USD đóng vai trò mốc kháng cự lớn của trung hạn.
• Nhịp giảm hiện tại vẫn chỉ là pullback trong xu hướng tăng, miễn là giá giữ trên 972 USD (Fib 0.382) và đặc biệt là 4.000 USD hỗ trợ tâm lý & kỹ thuật chính.
2. Các vùng kỹ thuật chính
• Kháng cự gần nhất:128 – 4.216 USD (Đây là cụm kháng cự mạnh, nơi giá nhiều lần bị từ chối trong tháng 11.)
• Hỗ trợ gần nhất:055 – 4.000 USD (Vùng này trùng Fib 0.382 và đáy ngắn hạn.)
• Hỗ trợ sâu:
o 846 USD (Fib 0.5) – Ngưỡng quan trọng trong kịch bản pullback sâu
o 720 USD (0.618) – Hỗ trợ phản ứng nếu thị trường có biến động vĩ mô mạnh
3. Động lượng giá – RSI
• RSI đã thoát khỏi vùng quá bán nhưng vẫn yếu và chưa tái lập xu hướng tăng.
• Đường RSI-MA21 đi ngang → thị trường chưa có động lượng bật mạnh, khả năng đi ngang hoặc kiểm tra vùng 4.000 USD là cao.
4. Nhận định xu hướng ngắn hạn (tuần tới)
• Trung tính nghiêng giảm, nhưng chưa phá vỡ xu hướng tăng.
• Giá có khả năng: retest 4.000 USD, sau đó xác lập một trong hai kịch bản:
o Giữ 4.000 → phục hồi lên 4.128 – 4.216 USD
o Phá 4.000 → về 3.972 – 3.846 USD
=> 4.000 USD là điểm phân định xu hướng ngắn hạn.
Gợi ý Entry ngắn hạn (không phải khuyến nghị đầu tư)
Phương án 1: Mua theo nhịp hồi từ hỗ trợ
Điều kiện: giá không phá 4.000 USD trong phiên retest
Entry: 4.015 – 4.035 USD
Stop-loss: dưới 3.972 USD
Take-profit:
• TP1: 4.128 USD
• TP2: 4.216 USD
• TP3 mở rộng: 4.300 USD nếu có động lực Fed/DXY suy yếu
Lý do: vùng 4.000 USD hội tụ hỗ trợ tâm lý + Fib 0.382 + trendline kênh tăng.
Phương án 2: Bán ngắn hạn khi giá bị từ chối tại kháng cự
Điều kiện: giá bật lên nhưng không vượt được 4.128 – 4.216 USD
Entry: 4.160 – 4.200 USD
Stop-loss: trên 4.240 USD
Take-profit:
• TP1: 4.055
• TP2: 4.000
• TP3: 3.972 nếu phá mạnh dưới 4.000
Lý do: vùng 4.128–4.216 là kháng cự mạnh, phản ứng lặp lại nhiều lần.
Phương án 3: Bán khi phá vỡ hỗ trợ 4.000 USD
Điều kiện: đóng nến D1 dưới 3.995 USD
Entry: 3.990 – 4.000 USD (sell-breakout)
Stop-loss: 4.055 USD
Take-profit:
• TP1: 3.972 USD
• TP2: 3.846 USD
• TP3 sâu hơn: 3.720 USD nếu xu hướng ngắn hạn chuyển hoàn toàn sang giảm
Lý do: phá 4.000 USD thường gây hiệu ứng stop–hunt mạnh, kéo giá về Fib sâu.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc tuần làm việc mới sắp bắt đầu nhiều sức khoẻ, thành công và hạnh phúc
@BestSC - Biên tập, phân tích và xuất bản nội dung
