كيف يمكن تقييم الاتجاه الأساسي للدولار الأمريكي بشكل صحيح؟

في إطار التمويل العالمي عالي المستوى، يستخدم محللو سوق الصرف الأجنبي ذي التعويم الحر (الفوركس) مؤشراً للعملات من أجل تحليل وتحديد الاتجاه الأساسي للدولار الأمريكي. ويتمثل هذا المؤشر في «DXY» الشهير، وهو مؤشر يقيس أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية. غير أنه لا ينبغي حصر تحليل اتجاه الدولار الأمريكي في مؤشر DXY وحده، إذ إن هذا الأخير يعكس في الأساس اتجاه الدولار مقابل العملات الغربية، ولا سيما اليورو والين الياباني والجنيه الإسترليني.

لذلك، أرى أنه من المناسب إدراج العملات الرئيسية للأسواق الناشئة في التحليل، وهي ما يُعرف بالعملات “الأساسية” (Core) مثل اليوان الصيني أو الروبية الهندية. وفي هذا التحليل، أقترح جدولاً يقدّم خلاصة للاتجاه الأساسي للدولار الأمريكي باستخدام مؤشر DXY، وكذلك مقابل ست من العملات الرئيسية المصنفة كعملات ناشئة.

وفي النهاية، عند احتساب المتوسط المرجّح لجميع هذه الاتجاهات، يتبيّن أنه في المرحلة الحالية لا يزال الاتجاه الأساسي للدولار الأمريكي هبوطياً، ولا سيما مقابل اليورو واليوان الرنمينبي.

وعليه، فإن الاتجاه الأساسي للدولار الأمريكي يجب أن يكون محصلة:

• الاتجاه الأساسي للدولار الأمريكي (DXY)
• الاتجاه الأساسي مقابل أهم عملات الأسواق الناشئة

تسمح هذه المقاربة بتجنب انحياز شائع في التحليل النقدي الكلي، يتمثل في ربط قوة الدولار حصراً بتطوره مقابل عملات الدول المتقدمة. غير أن مركز الثقل للنمو العالمي قد انتقل منذ عدة عقود نحو الاقتصادات الناشئة، سواء من حيث التجارة الدولية أو تدفقات رؤوس الأموال. وبالتالي، فإن تجاهل هذه العملات يعني تحليل الدولار من منظور جزئي وأحياناً مضلل.


تلعب عملات الأسواق الناشئة "الأساسية" دوراً محورياً لأنها تجمع بين عمق السوق والأهمية الجيوسياسية والوزن الاقتصادي الهيكلي. فعلى سبيل المثال، يرتبط اليوان الصيني بشكل مباشر بديناميكيات التجارة العالمية وبالاستراتيجية النقدية للصين. وتعكس الروبية الهندية بدورها مسار اقتصاد يشهد نمواً ديموغرافياً وصناعياً قوياً. كما يوفّر الريال البرازيلي والبيزو المكسيكي والراند الجنوب أفريقي قراءة تكميلية لشهية المخاطرة أو النفور منها على المستوى العالمي.

وتكمن أهمية جدول تلخيصي مثل الجدول المعروض في قدرته على إظهار تباينات الاتجاه بسرعة بين الدولار وهذه المناطق النقدية المختلفة. فعندما يضعف الدولار في الوقت نفسه أمام عدة عملات ناشئة، مع إظهاره علامات هشاشة أمام اليورو، تصبح الإشارة الاقتصادية الكلية أكثر متانة من تلك التي يوفرها مؤشر DXY وحده. وعلى العكس من ذلك، فإن قوة الدولار المتركزة فقط في بعض عملات الملاذ الآمن قد تخفي ديناميكية أساسية أكثر تعقيداً.

كما يجدر التذكير بأن أوزان مؤشر DXY تمنح اليورو حصة مهيمنة، وهو ما قد يؤدي إلى تضخيم أو تقليص إدراك الاتجاه العام





تنويه:

هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.

لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.

لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.

قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.