Dentro del grupo de las principales divisas del mercado de divisas flotante (Forex), el dólar estadounidense (DXY) fue la moneda principal más débil en 2025. Esto también ocurrió durante el primer año del primer mandato del presidente Trump en 2017, aunque el segundo año (2018) registró una clara recuperación alcista del dólar.
¿Será 2026 un año alcista para el dólar estadounidense? Más allá de un posible escenario de repetición de 2018 (2026 es efectivamente el segundo año del segundo mandato de Trump), conviene centrarse en los hechos y en los datos de mercado en bruto. En la situación actual, el dólar se mantiene en un rango lateral desde el verano pasado y este mes de enero de 2026 aún no muestra señales claras de giro alcista de medio plazo.
• La tendencia de fondo del dólar estadounidense (DXY) sigue siendo bajista por debajo de la resistencia de 101/102 puntos
• El par EUR/USD se mantiene alcista (dólar bajista) mientras se conserve el soporte de 1,1495 en el corto plazo
• Y, sobre todo, los traders institucionales continúan siendo bajistas en el dólar según los últimos datos del informe Commitment of Traders (COT) de la CFTC. El posicionamiento institucional sigue siendo el pilar central de la tendencia de fondo del dólar en el mercado FX
El gráfico siguiente muestra la evolución del rendimiento de las principales divisas del mercado FX a lo largo de 2025.
Este sesgo bajista institucional resulta aún más relevante porque se mantiene en el tiempo. Desde hace varios meses, los gestores de fondos y los traders no comerciales conservan una exposición neta vendedora sobre el billete verde, reflejando una convicción macroeconómica persistente más que un simple ajuste táctico de corto plazo. Históricamente, cuando este tipo de posicionamiento se instala, los rebotes del dólar suelen ser limitados y se interpretan más como oportunidades de venta que como verdaderos cambios de tendencia.
El histograma siguiente muestra la evolución todavía alcista (línea amarilla en el gráfico) del posicionamiento neto institucional en el par EUR/USD. Mientras este posicionamiento se mantenga positivo, implica que los institucionales siguen siendo vendedores netos de dólares estadounidenses (DXY).
Desde el punto de vista macroeconómico, varios factores continúan presionando al dólar. La desaceleración progresiva del crecimiento estadounidense, combinada con expectativas de relajación monetaria por parte de la Reserva Federal a medio plazo, limita el atractivo del dólar como divisa de rendimiento. Por el contrario, algunos otros grandes bancos centrales, especialmente en la zona euro, mantienen una postura más prudente, lo que favorece a las divisas competidoras del dólar.
Desde un punto de vista técnico, la incapacidad reiterada del DXY para superar de forma sostenida la zona de 101/102 refuerza la idea de un techo estructural. Mientras esta resistencia no sea superada en cierres semanales, el escenario preferido sigue siendo una consolidación lateral con sesgo bajista.
El gráfico siguiente muestra las velas japonesas semanales del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas principales.
En conclusión, pese a las especulaciones sobre un posible paralelismo con 2018, el mercado no valida por el momento la hipótesis de un giro alcista del dólar estadounidense. Mientras el posicionamiento institucional, la estructura técnica y el contexto macroeconómico no cambien, el dólar seguirá bajo presión en el mercado de divisas.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
¿Será 2026 un año alcista para el dólar estadounidense? Más allá de un posible escenario de repetición de 2018 (2026 es efectivamente el segundo año del segundo mandato de Trump), conviene centrarse en los hechos y en los datos de mercado en bruto. En la situación actual, el dólar se mantiene en un rango lateral desde el verano pasado y este mes de enero de 2026 aún no muestra señales claras de giro alcista de medio plazo.
• La tendencia de fondo del dólar estadounidense (DXY) sigue siendo bajista por debajo de la resistencia de 101/102 puntos
• El par EUR/USD se mantiene alcista (dólar bajista) mientras se conserve el soporte de 1,1495 en el corto plazo
• Y, sobre todo, los traders institucionales continúan siendo bajistas en el dólar según los últimos datos del informe Commitment of Traders (COT) de la CFTC. El posicionamiento institucional sigue siendo el pilar central de la tendencia de fondo del dólar en el mercado FX
El gráfico siguiente muestra la evolución del rendimiento de las principales divisas del mercado FX a lo largo de 2025.
Este sesgo bajista institucional resulta aún más relevante porque se mantiene en el tiempo. Desde hace varios meses, los gestores de fondos y los traders no comerciales conservan una exposición neta vendedora sobre el billete verde, reflejando una convicción macroeconómica persistente más que un simple ajuste táctico de corto plazo. Históricamente, cuando este tipo de posicionamiento se instala, los rebotes del dólar suelen ser limitados y se interpretan más como oportunidades de venta que como verdaderos cambios de tendencia.
El histograma siguiente muestra la evolución todavía alcista (línea amarilla en el gráfico) del posicionamiento neto institucional en el par EUR/USD. Mientras este posicionamiento se mantenga positivo, implica que los institucionales siguen siendo vendedores netos de dólares estadounidenses (DXY).
Desde el punto de vista macroeconómico, varios factores continúan presionando al dólar. La desaceleración progresiva del crecimiento estadounidense, combinada con expectativas de relajación monetaria por parte de la Reserva Federal a medio plazo, limita el atractivo del dólar como divisa de rendimiento. Por el contrario, algunos otros grandes bancos centrales, especialmente en la zona euro, mantienen una postura más prudente, lo que favorece a las divisas competidoras del dólar.
Desde un punto de vista técnico, la incapacidad reiterada del DXY para superar de forma sostenida la zona de 101/102 refuerza la idea de un techo estructural. Mientras esta resistencia no sea superada en cierres semanales, el escenario preferido sigue siendo una consolidación lateral con sesgo bajista.
El gráfico siguiente muestra las velas japonesas semanales del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas principales.
En conclusión, pese a las especulaciones sobre un posible paralelismo con 2018, el mercado no valida por el momento la hipótesis de un giro alcista del dólar estadounidense. Mientras el posicionamiento institucional, la estructura técnica y el contexto macroeconómico no cambien, el dólar seguirá bajo presión en el mercado de divisas.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin và các ấn phẩm này không nhằm mục đích, và không cấu thành, lời khuyên hoặc khuyến nghị về tài chính, đầu tư, giao dịch hay các loại khác do TradingView cung cấp hoặc xác nhận. Đọc thêm tại Điều khoản Sử dụng.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin và các ấn phẩm này không nhằm mục đích, và không cấu thành, lời khuyên hoặc khuyến nghị về tài chính, đầu tư, giao dịch hay các loại khác do TradingView cung cấp hoặc xác nhận. Đọc thêm tại Điều khoản Sử dụng.